「彼らは何を隠しているのか？」NBS、資本輸入データはどこにあるのか？

「彼らは何を隠しているのか？」それは統計機関が問うべき質問ではない。

それにもかかわらず、私たちは今、国立統計局（NBS）が最後に資本輸入データを公表してから9か月が経過しているところにいる。

NBSは2025年第2四半期、第3四半期、第4四半期の資本輸入の数字を公表していない。

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これは近年では前例のないことであり、投資家が信頼してきた公開サイクルからの大きな逸脱である。

最後の発表は2025年第1四半期分で、総資本輸入額は56.4億ドルで、そのうち約42億ドルがマネーマーケットに流入していた。そこから沈黙が続いている。

その沈黙は気まずいものである。なぜなら、政府関係者は全く沈黙していないからだ。むしろ、かなり熱心である。

産業・貿易・投資省のジュムケ・オドゥウォレ大臣は、最近、ナイジェリアは2025年の最初の10か月間で約210億ドルの資本輸入を記録したと述べた。

彼女によると、これは2024年の約120億ドル、2023年の4億ドル未満と比較している。これはわずかな改善ではなく、見出しになるほどのものだ。

ナイジェリア中央銀行のオラエミ・カルドソ総裁も、11月に同様の主張をしている。彼は、2025年の最初の10か月間で外国資本の流入が2098億ドルに達したと宣言した。

これは2024年の総流入額に対して70％増、2023年の39億ドルと比べて驚異的な428％の増加だ。

メッセージは明確で意図的だった：投資家の信頼が回復した。

もしこれらの数字が存在するなら、その基礎となるデータも存在しなければならない。資本輸入の数字は空から降ってくるものではない。

それらは収集され、詳細に分解され、分析された上で、公の場で自信を持って引用される。そこに明らかな疑問が生じる：なぜNBSは四半期ごとの詳細を公表しないのか？

資本輸入のデータは装飾的なものではなく、経済判断の基礎である。投資家、アナリスト、政策立案者は、それを用いて外国からの流入の質と持続性を評価する。

マネーマーケットに入るドルは、工場を建てるドルと同じではない。ポートフォリオ投資は役立つこともあるが、到着と同じくらい早く退出することもある。

一方、直接投資は、レンガ、モルタル、給与にしっかりと根付く傾向がある。

ナイジェリアは長い間、後者に苦労してきた。データによると、最近の歴史でナイジェリアが最も多く引き寄せた外国直接投資は約22億ドルだった（2014年）。

2024年にはわずか6億7400万ドルのFDIしかなかった。2025年第1四半期のFDIは控えめに126百万ドルだった。これらの数字は壊滅的ではないが、変革的でもない。

だからこそ、報告された200億〜210億ドルの構成が重要になる。

もし流入の大部分が高金利環境で利回りを追い求めるポートフォリオ資本であれば、物語は構造的な信頼ではなく、機会主義的な流れの話になる。

しかし、もし重要な割合が生産セクターへの本物の直接投資を表しているなら、私たちは確かに転換点を目撃している可能性がある。

公式のNBSの詳細がなければ、一般市民は総額の数字と楽観的なコメントに頼るしかない。

これは信頼できる経済コミュニケーションのあり方ではない。

透明性は現代市場において礼儀ではなく義務である。データの遅延に説明がない場合、推測が驚くほど効率的にその空白を埋める。

彼らは何かを隠しているのか？おそらくそうではない。データの収集には技術的な遅れや、機関間の調整の課題、修正作業が必要な場合もある。

統計のプロセスは華やかではなく、しばしば骨の折れる作業だ。それでも、説明なしの沈黙は独自の物語を生み出し、それはほとんど好意的ではない。

皮肉なことに、数字が広告通りに強力であれば、迅速な公表は政府の改革の物語を強化するだろう。

それは投資家の信頼回復の主張を裏付け、最近のマクロ経済調整が実を結んでいることを示すだろう。

一方、遅延した公表は、詳細が見出しときちんと一致しないのではないかという疑念を招く。

投資家は数字だけを見るのではなく、その過程も注視している。データの一貫した公開は、時間をかけて制度的な信頼性を築く。

一貫性のない公開は、それを損なう。たとえ基礎となる数字が良好でも、市場は長い記憶を持ち、信頼はゆっくりと築かれ、急速に失われる。

ナイジェリアは経済改革の過渡期にある。

為替レート調整、補助金撤廃、金融引き締めはすべて安定に向けた必要な措置として擁護されてきた。

これらの政策が国内外の持続的な支持を得るためには、透明性は譲れない条件である。

心配すべきだろうか？懸念は妥当だが、パニックになるのは早すぎる。より生産的な対応は、明確さを求めることだ。遅れがあれば、その理由を説明すべきだ。

修正作業が進行中なら、そのスケジュールを伝えるべきだ。

そのような明確さがなければ、物語は進展ではなく不透明さに変わる。NBSは長年、比較的一貫した統計報告の評判を築いてきた。その信用を守ることは、後回しにすべきではない。

なぜなら、世論の裁判では、答えのない疑問は時間とともに大きくなるからだ。

そして、市民、アナリスト、投資家が「何を隠しているのか？」と問い始めたとき、真のリスクは、データが何を示すかではなく、信頼が一度損なわれると回復が非常に難しくなることである。

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