ヴラジーミル・プーチンがウクライナ侵攻を命じてから4年、ロシア経済は「死のゾーン」に入り込んだと、カーネギー・ロシア・ユーラシアセンターのフェロー、アレクサンドラ・プロコペンコは述べた。おすすめ動画* * *最近の _Economist_ の寄稿記事で、元ロシア中央銀行の顧問は登山用語を引用し、高地において身体が自己修復よりも早く自己消耗する状態を表現した。「ロシアの経済は、いわば負の均衡状態に陥っている：未来の能力を着実に破壊しながら、自らを維持している状態だ」と彼女は書いた。経済は差し迫った崩壊に向かっているわけではないが、GDPは停滞し、西側制裁の影響で石油収入は半減、政府の予算赤字は急速に備蓄を枯渇させている。同時に、二つの経済システムが出現している。一つは、クレムリンから優先的に資金援助を受ける軍事および関連産業のシステム。もう一つは、「冷遇されている」その他のすべてだと、プロコペンコは説明した。「この新しい構造の最も危険な特徴は、その燃料だ」と彼女は付け加えた。「ロシアの経済は今や『軍事レンタル』と呼ばれるものに依存している：防衛企業への予算移転で、賃金や経済活動を生み出している」しかし、その移転は破壊を目的とした資産に向けられていると、プロコペンコは指摘した。つまり、ロシアの工場を稼働させ続けるための資金は、最終的に破壊または損傷される戦車や装甲車、その他の兵器のために使われており、将来の経済成長には役立たない。同様に、新兵を引きつけるために費やされる資金は、彼らをより生産的に再訓練することには使われず、多くは死亡したり、永久に負傷して帰還したりしている。戦略国際問題研究所は、ロシアの軍事犠牲者を120万人と推定し、そのうち32万5千人が戦死している。「身体は自分の筋肉組織をエネルギー源として代謝している」とプロコペンコは述べた。‘長く滞在すればするほど悪化する’----------------------------------------中央銀行は成長を支えるために金利を引き下げ、クレムリンは予算赤字を抑制しようと措置を講じているが、ロシアの経済的窮状は金融政策や財政政策だけでは解決できないと彼女は書いた。実際、今年の政府の債務に対する利子支払いは、教育や医療の支出を合計した額をすでに超える見込みだ。景気後退のような循環的な不況とは異なり、プロコペンコは、ロシアが直面しているのは高度高山病に似ていると主張する—「長く滞在すればするほど悪化し、休息しても改善しない」。しかし、プーチンは山を降りる余裕がなくなっている。経済は防衛セクターにますます依存しており、軍の動員解除は経済危機を引き起こす可能性が高いからだ。そして戦争を終わらせるのではなく、プーチンはウクライナや西側の支援者が最初に折れるのを待ちながら、戦争を続けることを主張している。「ロシアは今後もしばらく戦争を続けられるだろう」と彼女は予測した。「しかし、どんな登山者も死のゾーンを無期限に生き延びることはできないし、降下を試みる登山者のすべてが生き残るわけではない」。最近数ヶ月、ロシア内部から経済に対する警鐘が鳴り響いている。ロシアの関係者は、今月初めにワシントン・ポストに対し、プーチンに対して夏までに金融危機が訪れる可能性を警告した。彼らは、1月の石油収入が前年同月比で50％減少したことや、プーチンが消費者への税を引き上げた後も赤字が拡大し続けていることを指摘した。モスクワのビジネス幹部もポストに対し、インフレの加速の中で「3、4ヶ月以内に危機が到来する可能性がある」と述べ、レストランの閉鎖や何千人もの労働者の解雇が進んでいると付け加えた。プーチンの賭け-------------経済的な圧力は、4年前のウクライナ侵攻にさかのぼる。制裁が効き始め、プーチンが長期戦のために経済を動員する中、労働市場は逼迫し、高インフレが中央銀行に高金利を維持させた。最近の緩和策も、いくつかの消費者カテゴリーで支出の減少を防げていない。企業は高金利と弱い消費の圧迫を感じ、より多くの労働者が未払いになったり、休暇を取ったり、労働時間を削減されたりしている。その結果、消費者はローンの返済に苦しみ、金融セクターの崩壊の懸念が高まっている。「銀行危機が起こる可能性がある」と、匿名を条件にロシアの官僚は12月にポストに語った。「支払い不能の危機もあり得る。戦争の継続やエスカレーションのことは考えたくない」。一方、西側の関係者は、ロシアが勝利しているという見方を払拭しようとしている。実際、ウクライナは最近、ロシア軍がSpaceXのスターリンクインターネットから切り離されるのを利用して反攻を開始した。戦争研究所は、1月1日以降、ウクライナが南部で少なくとも168.9平方キロメートルの領土を解放したと推定している。戦争研究所のロシア担当副リーダー、クリスティナ・ハワードは、ニューヨーク・ポストに日曜日に、「ロシア軍は募集兵力以上の犠牲を出している」と書いた。彼女は、プーチンは戦争を維持するために限定的な兵役召集を始める必要が出てくるかもしれないと述べ、交渉における彼の自信は実は賭けだと付け加えた。「募集率が低下し、インフレ率が上昇し、兵士たちが望む領土を実際に奪取できるか疑問視される中、プーチンはやがて自国民に経済的苦難と死を強いることになるだろう」とハワードは述べた。**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットに参加しませんか。職場の新時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、AI、人間性、戦略が融合し、再び働き方の未来を再定義します。今すぐ登録してください。**
ロシア経済は、プーチンのウクライナ戦争が将来の生産能力を破壊する中、自らの筋肉を食いつぶして生き延びていると、元中央銀行顧問は述べています
ヴラジーミル・プーチンがウクライナ侵攻を命じてから4年、ロシア経済は「死のゾーン」に入り込んだと、カーネギー・ロシア・ユーラシアセンターのフェロー、アレクサンドラ・プロコペンコは述べた。
おすすめ動画
最近の Economist の寄稿記事で、元ロシア中央銀行の顧問は登山用語を引用し、高地において身体が自己修復よりも早く自己消耗する状態を表現した。
「ロシアの経済は、いわば負の均衡状態に陥っている：未来の能力を着実に破壊しながら、自らを維持している状態だ」と彼女は書いた。
経済は差し迫った崩壊に向かっているわけではないが、GDPは停滞し、西側制裁の影響で石油収入は半減、政府の予算赤字は急速に備蓄を枯渇させている。
同時に、二つの経済システムが出現している。一つは、クレムリンから優先的に資金援助を受ける軍事および関連産業のシステム。もう一つは、「冷遇されている」その他のすべてだと、プロコペンコは説明した。
「この新しい構造の最も危険な特徴は、その燃料だ」と彼女は付け加えた。「ロシアの経済は今や『軍事レンタル』と呼ばれるものに依存している：防衛企業への予算移転で、賃金や経済活動を生み出している」
しかし、その移転は破壊を目的とした資産に向けられていると、プロコペンコは指摘した。つまり、ロシアの工場を稼働させ続けるための資金は、最終的に破壊または損傷される戦車や装甲車、その他の兵器のために使われており、将来の経済成長には役立たない。
同様に、新兵を引きつけるために費やされる資金は、彼らをより生産的に再訓練することには使われず、多くは死亡したり、永久に負傷して帰還したりしている。戦略国際問題研究所は、ロシアの軍事犠牲者を120万人と推定し、そのうち32万5千人が戦死している。
「身体は自分の筋肉組織をエネルギー源として代謝している」とプロコペンコは述べた。
‘長く滞在すればするほど悪化する’
中央銀行は成長を支えるために金利を引き下げ、クレムリンは予算赤字を抑制しようと措置を講じているが、ロシアの経済的窮状は金融政策や財政政策だけでは解決できないと彼女は書いた。
実際、今年の政府の債務に対する利子支払いは、教育や医療の支出を合計した額をすでに超える見込みだ。
景気後退のような循環的な不況とは異なり、プロコペンコは、ロシアが直面しているのは高度高山病に似ていると主張する—「長く滞在すればするほど悪化し、休息しても改善しない」。
しかし、プーチンは山を降りる余裕がなくなっている。経済は防衛セクターにますます依存しており、軍の動員解除は経済危機を引き起こす可能性が高いからだ。そして戦争を終わらせるのではなく、プーチンはウクライナや西側の支援者が最初に折れるのを待ちながら、戦争を続けることを主張している。
「ロシアは今後もしばらく戦争を続けられるだろう」と彼女は予測した。「しかし、どんな登山者も死のゾーンを無期限に生き延びることはできないし、降下を試みる登山者のすべてが生き残るわけではない」。
最近数ヶ月、ロシア内部から経済に対する警鐘が鳴り響いている。ロシアの関係者は、今月初めにワシントン・ポストに対し、プーチンに対して夏までに金融危機が訪れる可能性を警告した。
彼らは、1月の石油収入が前年同月比で50％減少したことや、プーチンが消費者への税を引き上げた後も赤字が拡大し続けていることを指摘した。
モスクワのビジネス幹部もポストに対し、インフレの加速の中で「3、4ヶ月以内に危機が到来する可能性がある」と述べ、レストランの閉鎖や何千人もの労働者の解雇が進んでいると付け加えた。
プーチンの賭け
経済的な圧力は、4年前のウクライナ侵攻にさかのぼる。制裁が効き始め、プーチンが長期戦のために経済を動員する中、労働市場は逼迫し、高インフレが中央銀行に高金利を維持させた。最近の緩和策も、いくつかの消費者カテゴリーで支出の減少を防げていない。
企業は高金利と弱い消費の圧迫を感じ、より多くの労働者が未払いになったり、休暇を取ったり、労働時間を削減されたりしている。その結果、消費者はローンの返済に苦しみ、金融セクターの崩壊の懸念が高まっている。
「銀行危機が起こる可能性がある」と、匿名を条件にロシアの官僚は12月にポストに語った。「支払い不能の危機もあり得る。戦争の継続やエスカレーションのことは考えたくない」。
一方、西側の関係者は、ロシアが勝利しているという見方を払拭しようとしている。実際、ウクライナは最近、ロシア軍がSpaceXのスターリンクインターネットから切り離されるのを利用して反攻を開始した。
戦争研究所は、1月1日以降、ウクライナが南部で少なくとも168.9平方キロメートルの領土を解放したと推定している。
戦争研究所のロシア担当副リーダー、クリスティナ・ハワードは、ニューヨーク・ポストに日曜日に、「ロシア軍は募集兵力以上の犠牲を出している」と書いた。
彼女は、プーチンは戦争を維持するために限定的な兵役召集を始める必要が出てくるかもしれないと述べ、交渉における彼の自信は実は賭けだと付け加えた。
「募集率が低下し、インフレ率が上昇し、兵士たちが望む領土を実際に奪取できるか疑問視される中、プーチンはやがて自国民に経済的苦難と死を強いることになるだろう」とハワードは述べた。
2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットに参加しませんか。職場の新時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、AI、人間性、戦略が融合し、再び働き方の未来を再定義します。今すぐ登録してください。