最も高価な投資ミスの一つは？ファンドのディスカウントを追いかけることです。
それは_純資産価値（NAV）_に対する割引です。
大きな割引は非常に魅力的に映ります。なぜなら、それは実質的にCEFの資産—株式、債券、REIT、公益株など—を、市場で自分で買うよりも安く購入できることを意味するからです。
だから、常に最大の割引を持つCEFを選ぶべきだと考えるのは理にかなっていますよね？結局のところ、CEFは平均して8%以上の配当を支払っており、私の_CEF Insider_サービスのポートフォリオはさらに高い9.3%を支払っています（この記事を書いている時点で）。
投資ニュースのアラートを受け取るには：
登録する
そして、大きな割引は高い配当とともに強い価格上昇の可能性をもたらします。
実際、これはCEFを見る正しい方法です—ある程度まで。 しかし、それだけでは不十分です。大きな割引（または過剰な配当）を見たときには、その背後に何があるのかをより深く掘り下げる必要があります。
なぜなら、割引が大きい理由がある場合もあるからです。そして、その割引が縮まらない場合、追加の上昇余地をもたらすことはできません。むしろ、利益の足かせになる可能性さえあります。
私の意味するところを理解するために、割引スペクトルの両端に位置する2つのCEFを見てみましょう：**Bluerock Private Real Estate Fund（BPRE）は私がこの記事を書いている時点で29%の割引、そしてReaves Utility Income Fund（UTG）**ははるかに狭い1.1%の割引です。
ここでの疑問はシンプルです：「なぜこの2つのファンドの割引の差はこれほど大きいのか？」
一部には、BPREのユニークな歴史が関係しています。これは1月初旬に詳しく解説した記事でも触れた内容です。要点はこうです：管理者がBPREを未上場の私募ファンドから上場の公開取引ファンドに切り替えたことです。そして、投資家は、プライベート不動産資産の流動性の低さを懸念し、反発して深い割引となったのです。
では、これは私たちにとってチャンスでしょうか？
簡単に言えば、いいえ。以下のチャートからもわかるように、IPO直後に40%を下回った後も、その割引はほぼその深い水準にとどまっています。
BPREの割引は凍結状態に入る
この状況では、この割引が近いうちに妥当な水準に戻る望みはあまり持てません。確かに少しは回復していますが、多くのCEFが取引される10%以下のゾーンに入るにはまだ長い道のりです。
そして、それだけではありません。
その割引のもう一つの理由は、流動性の懸念を超えた何かかもしれません。具体的には、このCEFの資産のほぼ10%がマネーマーケットファンドに預けられているのです。
出典：BlueRock Private Real Estate Fund
最初は問題に見えないかもしれません。しかし、このファンドも他のすべてのファンドと同様に手数料を請求しているため、投資家は実質的にマネージャーに現金を保持させるための費用を支払っていることになります。つまり、BPREは名前の通り、プライベート不動産に100%のエクスポージャーを提供しているわけではありません。
ここで疑問が湧きます：なぜ管理者はこれほど多くの現金を手元に置いておく必要があるのでしょうか？このファンドは本来、_プライベート_不動産に焦点を当てているはずですが、最近は流動性の懸念から議論を呼んでいます。
つまり、これは今のCEFにとって投資すべき資産クラスではありません。高い7.8%の配当を支払うこのファンドにとって、現金保有は時間を稼ぐためのものであり、資産を売却して支払いを続けるまでの一時的な措置と考えられます。これは長期的な配当の持続性にとって良い兆候ではありません。
最終的にこのシナリオがどう展開するかはわかりませんが、これもまた、ファンドの割引がすぐに縮まることを期待すべきではない理由の一つです。
UTGはどうか？
次に、UTGに目を向けてみましょう。割引を見る前に、いくつかの点で異なることを理解しておく必要があります。
UTGのリターンは加速中
ここでは、過去1年間のファンドのパフォーマンス（紫色）と公益セクターのベンチマーク指数ファンド、State Street Utilities Sector SPDR ETF（XLU）（オレンジ色）を比較しています。
注目すべき点は二つあります：一つは、これは_総NAVリターン_であり、つまりポートフォリオの基本的なパフォーマンスを示していることです。市場価格ではありません（これはファンドのリターンです）。
また、UTGは過去10年間も堅調なパフォーマンスを示しており、その期間の年率リターンは約11%です。XLUも似たようなもので、約10.9%です。しかし、私たちがUTGを好む理由はシンプルです：配当の一部を現金で受け取れる点です。現在の利回りは5.9%で、XLUの2.5%と比べて高いです。そして、今のように一時的にXLUを上回ることもあり、その点も魅力的です。
それだけではありません。UTGのポートフォリオは、フロリダの巨大企業**NextEra Energy（NEE）からメリーランドのConstellation Energy（CEG）**まで、全国の公益企業に分散投資しています。
そして、BPREとは異なり、UTGは運営企業に完全に投資しています。
UTGの公益株バスケット 出典：utilityincomefund.com
これらを踏まえると、UTGの割引が小さいのも納得です。市場はこのファンドをNAVに近い価格で評価しています。なぜなら、これは素晴らしい公益セクターのファンドであり、セクターへのエクスポージャーを得ながら、指数の2.5%の利回りを凌駕しているからです。
最後に一つ付け加えると、その5.9%の利回りは魅力的ですが、実はCEFの平均や私の_CEF Insider_ポートフォリオの平均9.3%と比べると低いです。したがって、今買うには良いファンドですが、割引や配当利回りをもっと重視したい場合は、他にも選択肢があります。より高い収入やより深い割引を求めるなら、他のファンドも検討すべきです。
次の大きな配当「給与」はすぐそこに（あと59回！）
もし、強力な配当と本物の割引に加え、あなたのポートフォリオのほとんど（あるいはすべて）を_月次配当マシン_に変えることができるとしたらどうでしょうか？
私は、毎月5回、あなたの口座に入る継続的なキャッシュフローを提案します。これにより、次の12ヶ月間で合計**60回の配当「支払い」**が実現します。
あなたの平均利回りは？9.3%です。
これこそ私があなたに実現してほしいことです。そして、今日紹介している5つの月次支払いファンドがその鍵を握っています。これらは次のような特徴を持っています：
私はこれらの5つの月次支払いファンドについて詳しく解説した投資家向けレポートを用意しました。これらがあなたの次の12ヶ月間の60配当収入ストリームをどう始動させるかを詳しく示しています。こちらをクリックして、無料のスペシャルレポートを入手し、これら5つのファンドの名前とティッカーを確認してください。
次の取引を始める前に、これを聞いてください。
MarketBeatは、ウォール街のトップ評価を受ける調査アナリストと彼らが推奨する銘柄を毎日追跡しています。
私たちのチームは、広く知られる前に投資家に買うべきと静かにささやいている5つの銘柄を特定しました…そして、そのリストには大手銘柄は含まれていません。
彼らは、これらの5つの銘柄が今すぐ買うべき最良の企業だと考えています…
こちらで5つの銘柄を見る
高空売り比率株のガイド
MarketBeatのアナリストは、2026年3月のトップ5空売り銘柄を発表しました。どの銘柄に最も空売りが集中しているのか、どう取引すれば良いのかを学びましょう。リンクをクリックしてリストに載った企業を確認してください。
この無料レポートを入手
150.85K 人気度
126.46K 人気度
34.78K 人気度
56.16K 人気度
403.94K 人気度
この29％のCEF割引はお得なのか、それとも罠なのか？
最も高価な投資ミスの一つは？ファンドのディスカウントを追いかけることです。
それは_純資産価値（NAV）_に対する割引です。
大きな割引は非常に魅力的に映ります。なぜなら、それは実質的にCEFの資産—株式、債券、REIT、公益株など—を、市場で自分で買うよりも安く購入できることを意味するからです。
だから、常に最大の割引を持つCEFを選ぶべきだと考えるのは理にかなっていますよね？結局のところ、CEFは平均して8%以上の配当を支払っており、私の_CEF Insider_サービスのポートフォリオはさらに高い9.3%を支払っています（この記事を書いている時点で）。
投資ニュースのアラートを受け取るには：
登録する
そして、大きな割引は高い配当とともに強い価格上昇の可能性をもたらします。
実際、これはCEFを見る正しい方法です—ある程度まで。 しかし、それだけでは不十分です。大きな割引（または過剰な配当）を見たときには、その背後に何があるのかをより深く掘り下げる必要があります。
なぜなら、割引が大きい理由がある場合もあるからです。そして、その割引が縮まらない場合、追加の上昇余地をもたらすことはできません。むしろ、利益の足かせになる可能性さえあります。
私の意味するところを理解するために、割引スペクトルの両端に位置する2つのCEFを見てみましょう：**Bluerock Private Real Estate Fund（BPRE）は私がこの記事を書いている時点で29%の割引、そしてReaves Utility Income Fund（UTG）**ははるかに狭い1.1%の割引です。
ここでの疑問はシンプルです：「なぜこの2つのファンドの割引の差はこれほど大きいのか？」
一部には、BPREのユニークな歴史が関係しています。これは1月初旬に詳しく解説した記事でも触れた内容です。要点はこうです：管理者がBPREを未上場の私募ファンドから上場の公開取引ファンドに切り替えたことです。そして、投資家は、プライベート不動産資産の流動性の低さを懸念し、反発して深い割引となったのです。
では、これは私たちにとってチャンスでしょうか？
簡単に言えば、いいえ。以下のチャートからもわかるように、IPO直後に40%を下回った後も、その割引はほぼその深い水準にとどまっています。
BPREの割引は凍結状態に入る
この状況では、この割引が近いうちに妥当な水準に戻る望みはあまり持てません。確かに少しは回復していますが、多くのCEFが取引される10%以下のゾーンに入るにはまだ長い道のりです。
そして、それだけではありません。
その割引のもう一つの理由は、流動性の懸念を超えた何かかもしれません。具体的には、このCEFの資産のほぼ10%がマネーマーケットファンドに預けられているのです。
出典：BlueRock Private Real Estate Fund
最初は問題に見えないかもしれません。しかし、このファンドも他のすべてのファンドと同様に手数料を請求しているため、投資家は実質的にマネージャーに現金を保持させるための費用を支払っていることになります。つまり、BPREは名前の通り、プライベート不動産に100%のエクスポージャーを提供しているわけではありません。
ここで疑問が湧きます：なぜ管理者はこれほど多くの現金を手元に置いておく必要があるのでしょうか？このファンドは本来、_プライベート_不動産に焦点を当てているはずですが、最近は流動性の懸念から議論を呼んでいます。
つまり、これは今のCEFにとって投資すべき資産クラスではありません。高い7.8%の配当を支払うこのファンドにとって、現金保有は時間を稼ぐためのものであり、資産を売却して支払いを続けるまでの一時的な措置と考えられます。これは長期的な配当の持続性にとって良い兆候ではありません。
最終的にこのシナリオがどう展開するかはわかりませんが、これもまた、ファンドの割引がすぐに縮まることを期待すべきではない理由の一つです。
UTGはどうか？
次に、UTGに目を向けてみましょう。割引を見る前に、いくつかの点で異なることを理解しておく必要があります。
UTGのリターンは加速中
ここでは、過去1年間のファンドのパフォーマンス（紫色）と公益セクターのベンチマーク指数ファンド、State Street Utilities Sector SPDR ETF（XLU）（オレンジ色）を比較しています。
注目すべき点は二つあります：一つは、これは_総NAVリターン_であり、つまりポートフォリオの基本的なパフォーマンスを示していることです。市場価格ではありません（これはファンドのリターンです）。
また、UTGは過去10年間も堅調なパフォーマンスを示しており、その期間の年率リターンは約11%です。XLUも似たようなもので、約10.9%です。しかし、私たちがUTGを好む理由はシンプルです：配当の一部を現金で受け取れる点です。現在の利回りは5.9%で、XLUの2.5%と比べて高いです。そして、今のように一時的にXLUを上回ることもあり、その点も魅力的です。
それだけではありません。UTGのポートフォリオは、フロリダの巨大企業**NextEra Energy（NEE）からメリーランドのConstellation Energy（CEG）**まで、全国の公益企業に分散投資しています。
そして、BPREとは異なり、UTGは運営企業に完全に投資しています。
UTGの公益株バスケット
出典：utilityincomefund.com
これらを踏まえると、UTGの割引が小さいのも納得です。市場はこのファンドをNAVに近い価格で評価しています。なぜなら、これは素晴らしい公益セクターのファンドであり、セクターへのエクスポージャーを得ながら、指数の2.5%の利回りを凌駕しているからです。
最後に一つ付け加えると、その5.9%の利回りは魅力的ですが、実はCEFの平均や私の_CEF Insider_ポートフォリオの平均9.3%と比べると低いです。したがって、今買うには良いファンドですが、割引や配当利回りをもっと重視したい場合は、他にも選択肢があります。より高い収入やより深い割引を求めるなら、他のファンドも検討すべきです。
次の大きな配当「給与」はすぐそこに（あと59回！）
もし、強力な配当と本物の割引に加え、あなたのポートフォリオのほとんど（あるいはすべて）を_月次配当マシン_に変えることができるとしたらどうでしょうか？
私は、毎月5回、あなたの口座に入る継続的なキャッシュフローを提案します。これにより、次の12ヶ月間で合計**60回の配当「支払い」**が実現します。
あなたの平均利回りは？9.3%です。
これこそ私があなたに実現してほしいことです。そして、今日紹介している5つの月次支払いファンドがその鍵を握っています。これらは次のような特徴を持っています：
私はこれらの5つの月次支払いファンドについて詳しく解説した投資家向けレポートを用意しました。これらがあなたの次の12ヶ月間の60配当収入ストリームをどう始動させるかを詳しく示しています。こちらをクリックして、無料のスペシャルレポートを入手し、これら5つのファンドの名前とティッカーを確認してください。
今すぐ1,000ドルをどこに投資すべきか？
次の取引を始める前に、これを聞いてください。
MarketBeatは、ウォール街のトップ評価を受ける調査アナリストと彼らが推奨する銘柄を毎日追跡しています。
私たちのチームは、広く知られる前に投資家に買うべきと静かにささやいている5つの銘柄を特定しました…そして、そのリストには大手銘柄は含まれていません。
彼らは、これらの5つの銘柄が今すぐ買うべき最良の企業だと考えています…
こちらで5つの銘柄を見る
高空売り比率株のガイド
MarketBeatのアナリストは、2026年3月のトップ5空売り銘柄を発表しました。どの銘柄に最も空売りが集中しているのか、どう取引すれば良いのかを学びましょう。リンクをクリックしてリストに載った企業を確認してください。
この無料レポートを入手