成長著しい企業は大きな株価リターンを生み出す可能性があります。これは、投資家が売上高や利益を平均以上のペースで成長させる企業にプレミアムを付けるからです。そのような高成長の機会として、エネルギーインフラ企業の**Altus Midstream**（ALTM +0.00%）、医薬品開発企業の**Vanda Pharmaceuticals**（VNDA +39.58%）、小売業者の**Target**（TGT 2.95%）の3社があります。なぜ私たちのフールの寄稿者たちが、これらの企業の大きな成長可能性が株価を押し上げると考えているのか、その理由をご紹介します。画像出典：Getty Images。新たな高みへ------------**マット・ディラロ**（Altus Midstream）：2016年9月、石油・ガス大手の**アパッチ**（APA 1.75%）は、パーミアン盆地の未開発エリアでアルパインハイ発見を発表しました。当時、同社はこの地域に30億バレルの回収可能な原油と75兆立方フィートの天然ガスが埋蔵されていると考えていました。継続的な掘削により、同社が大量の石油とガスをコントロールしていることが明らかになっています。しかし、新たな地域を開発する際の課題の一つは、生産を市場へ輸送するためのインフラ整備です。アパッチは、天然ガスの集積パイプラインや処理プラントなどのミッドストリーム資産に数億ドルを投資しました。また、他社が建設中の長距離パイプラインの株式取得オプションも確保しています。その後、アパッチはアルタス・ミッドストリームを設立し、アルパインハイの開発を支援するためのミッドストリームインフラの運営と構築を行うための手段としました。現在、アルタスは2021年までに22億ドルから25億ドルの投資を見込み、追加の集積・処理インフラの構築や5つの長距離パイプラインの建設に参加する予定です。同社とパートナーは、アパッチや他の企業と長期の料金ベースの契約を締結しており、これらのプロジェクトが稼働開始すると予測可能なキャッシュフローをもたらします。これにより、アルタスは2019年の調整後EBITDAが7,500万ドルから9,500万ドルの範囲から、2021年には4億ドルから5億ドルの範囲に急増すると見積もっています。中央値で見ると、400%以上の跳躍です。さらに、2022年以降もアパッチのアルパインハイでの拡大により、EBITDAは年率10%以上の成長を続ける見込みです。この高オクタンの収益成長は、今後数年間でアルタス・ミッドストリームの株価を大きく押し上げる可能性があり、魅力的な成長株として注目されます。電子商取引の生き残り------------------**ティム・グリーン**（Target）：一部の人は、小売業者のTargetを高成長株とは考えないかもしれません。しかし、同社の最近の業績とオンライン成長の可能性を考えると、そのカテゴリーにしっかりと位置付けられると思います。Targetのオンライン戦略は店舗を中心に展開しています。同社は1,800以上の店舗を活用し、受け取るオンライン注文の大部分を履行しています。これにより、新たな配送センターに何十億ドルも投資する必要がなくなり、上流の倉庫からの履行と比べて平均履行コストを40%削減しています。また、Targetは注文を迅速に顧客に届けることも可能です。多くの場合、注文は数マイル以内の店舗から直接発送されるためです。Targetは、RedCardやTarget Circle会員向けにホーム用品の翌日無料配送サービス「Restock」を提供し、Shiptサービスでは年会費を支払うことで当日配送も可能です。両サービスともに、商品は直接Targetの店舗から発送されます。この店舗中心のオンラインビジネスモデルは成功しています。2018年のデジタル売上は36%増加し、店舗の売上高に悪影響を与えることなく成長しました。既存店売上高は3.2%増加し、多くの小売業者が売上拡大に苦戦する中、堅調な結果です。Targetは2019年も全体の既存店売上高が低い単位から中程度の単位で増加すると見込んでいます。ハイオクタンの成長株の世界では、Targetは遅れをとっていますが、それでもTargetほど急速に成長している伝統的小売業者は多くありません。画像出典：Getty Images。FDAとの対立は買いの好機----------------------**マックス・チャツコ**（Vanda Pharmaceuticals）：米食品医薬品局（FDA）は、Vanda Pharmaceuticalsに対し、最も有望な薬候補のトラディピタントについて、3か月を超える投与前に9か月の安全性試験を行うよう求めています。規制当局の慎重さは、トラディピタントが治療を置き換えようとしている胃排出遅延症の潜在的に致命的な副作用に由来しますが、これまでに収集された大量の前臨床データ（提案されたヒト換算用量の300倍を含む）では、安全性に関する重大な懸念は見つかっていません。同社は、トラディピタントの開発スケジュールには部分的な臨床停止の影響はないとしていますが、FDAに対して追加の試験を求める訴訟を起こしたことが発表され、株価は今年初めに急落しました。対立の行方に関わらず、投資家は長期的な潜在能力に賭けることも考えられます。Vanda Pharmaceuticalsは、健全な営業利益率を持つ商業段階の企業です。つまり、トラディピタントは今後の重要な製品になる可能性がありますが、現時点では事業の主軸ではありません。ウォール街は最近のニュースに過剰反応しているようです。例えば、希少な睡眠障害用に承認されたHetliozは、2018年に前年比29%の売上増を記録し、営業費用は6%減少しました。その結果、昨年の営業利益は2170万ドルとなり、2017年の1690万ドルの営業損失から回復しています。2019年の通年見通しは、今年の営業利益が約4000万ドルに近づく可能性を示唆しています。同社の主力薬フランチャイズの成長と株価の最近の急落により、Vanda Pharmaceuticalsの株価は売上の5倍、将来の利益見通しの21倍と、利益を出し成長している製薬会社としては非常に割安です。これにより、トラディピタントに関する不確実性が解消されれば、株価は大きく上昇する可能性があります。
急騰の可能性がある成長株3選
成長著しい企業は大きな株価リターンを生み出す可能性があります。これは、投資家が売上高や利益を平均以上のペースで成長させる企業にプレミアムを付けるからです。
そのような高成長の機会として、エネルギーインフラ企業のAltus Midstream（ALTM +0.00%）、医薬品開発企業のVanda Pharmaceuticals（VNDA +39.58%）、小売業者のTarget（TGT 2.95%）の3社があります。なぜ私たちのフールの寄稿者たちが、これらの企業の大きな成長可能性が株価を押し上げると考えているのか、その理由をご紹介します。
画像出典：Getty Images。
新たな高みへ
マット・ディラロ（Altus Midstream）：2016年9月、石油・ガス大手のアパッチ（APA 1.75%）は、パーミアン盆地の未開発エリアでアルパインハイ発見を発表しました。当時、同社はこの地域に30億バレルの回収可能な原油と75兆立方フィートの天然ガスが埋蔵されていると考えていました。継続的な掘削により、同社が大量の石油とガスをコントロールしていることが明らかになっています。
しかし、新たな地域を開発する際の課題の一つは、生産を市場へ輸送するためのインフラ整備です。アパッチは、天然ガスの集積パイプラインや処理プラントなどのミッドストリーム資産に数億ドルを投資しました。また、他社が建設中の長距離パイプラインの株式取得オプションも確保しています。その後、アパッチはアルタス・ミッドストリームを設立し、アルパインハイの開発を支援するためのミッドストリームインフラの運営と構築を行うための手段としました。
現在、アルタスは2021年までに22億ドルから25億ドルの投資を見込み、追加の集積・処理インフラの構築や5つの長距離パイプラインの建設に参加する予定です。同社とパートナーは、アパッチや他の企業と長期の料金ベースの契約を締結しており、これらのプロジェクトが稼働開始すると予測可能なキャッシュフローをもたらします。これにより、アルタスは2019年の調整後EBITDAが7,500万ドルから9,500万ドルの範囲から、2021年には4億ドルから5億ドルの範囲に急増すると見積もっています。中央値で見ると、400%以上の跳躍です。さらに、2022年以降もアパッチのアルパインハイでの拡大により、EBITDAは年率10%以上の成長を続ける見込みです。この高オクタンの収益成長は、今後数年間でアルタス・ミッドストリームの株価を大きく押し上げる可能性があり、魅力的な成長株として注目されます。
電子商取引の生き残り
ティム・グリーン（Target）：一部の人は、小売業者のTargetを高成長株とは考えないかもしれません。しかし、同社の最近の業績とオンライン成長の可能性を考えると、そのカテゴリーにしっかりと位置付けられると思います。
Targetのオンライン戦略は店舗を中心に展開しています。同社は1,800以上の店舗を活用し、受け取るオンライン注文の大部分を履行しています。これにより、新たな配送センターに何十億ドルも投資する必要がなくなり、上流の倉庫からの履行と比べて平均履行コストを40%削減しています。
また、Targetは注文を迅速に顧客に届けることも可能です。多くの場合、注文は数マイル以内の店舗から直接発送されるためです。Targetは、RedCardやTarget Circle会員向けにホーム用品の翌日無料配送サービス「Restock」を提供し、Shiptサービスでは年会費を支払うことで当日配送も可能です。両サービスともに、商品は直接Targetの店舗から発送されます。
この店舗中心のオンラインビジネスモデルは成功しています。2018年のデジタル売上は36%増加し、店舗の売上高に悪影響を与えることなく成長しました。既存店売上高は3.2%増加し、多くの小売業者が売上拡大に苦戦する中、堅調な結果です。Targetは2019年も全体の既存店売上高が低い単位から中程度の単位で増加すると見込んでいます。
ハイオクタンの成長株の世界では、Targetは遅れをとっていますが、それでもTargetほど急速に成長している伝統的小売業者は多くありません。
画像出典：Getty Images。
FDAとの対立は買いの好機
マックス・チャツコ（Vanda Pharmaceuticals）：米食品医薬品局（FDA）は、Vanda Pharmaceuticalsに対し、最も有望な薬候補のトラディピタントについて、3か月を超える投与前に9か月の安全性試験を行うよう求めています。規制当局の慎重さは、トラディピタントが治療を置き換えようとしている胃排出遅延症の潜在的に致命的な副作用に由来しますが、これまでに収集された大量の前臨床データ（提案されたヒト換算用量の300倍を含む）では、安全性に関する重大な懸念は見つかっていません。
同社は、トラディピタントの開発スケジュールには部分的な臨床停止の影響はないとしていますが、FDAに対して追加の試験を求める訴訟を起こしたことが発表され、株価は今年初めに急落しました。対立の行方に関わらず、投資家は長期的な潜在能力に賭けることも考えられます。
Vanda Pharmaceuticalsは、健全な営業利益率を持つ商業段階の企業です。つまり、トラディピタントは今後の重要な製品になる可能性がありますが、現時点では事業の主軸ではありません。ウォール街は最近のニュースに過剰反応しているようです。例えば、希少な睡眠障害用に承認されたHetliozは、2018年に前年比29%の売上増を記録し、営業費用は6%減少しました。その結果、昨年の営業利益は2170万ドルとなり、2017年の1690万ドルの営業損失から回復しています。2019年の通年見通しは、今年の営業利益が約4000万ドルに近づく可能性を示唆しています。
同社の主力薬フランチャイズの成長と株価の最近の急落により、Vanda Pharmaceuticalsの株価は売上の5倍、将来の利益見通しの21倍と、利益を出し成長している製薬会社としては非常に割安です。これにより、トラディピタントに関する不確実性が解消されれば、株価は大きく上昇する可能性があります。