インパクト投資は、より多くの資産をこのセクターに投入し、上場企業だけでなく非上場企業にも投資する大手の機関投資家が牽引することで、ますます主流になりつつあります。AFP/Getty ImagesImpact投資は、ニューヨークの非営利団体グローバル・インパクト・インベスティング・ネットワーク（GIIN）によると、より多くの資金がこの分野に流入していることで、一般的になりつつあります。GIINの2024年の市場状況報告書（昨月末に発表）によると、繰り返し調査に回答した投資家がインパクト投資戦略に割り当てた資産は、過去5年間で年平均14％の複合年間成長率（CAGR）を記録しました。2019年と2024年の両方の調査に回答した71人の投資家は、インパクト資産の総額が今年の時点で2,490億ドルに増加し、5年前の1,290億ドルから大きく拡大しました。中規模および大規模投資家がこの好調なリターンの主な要因となっています。中規模投資家は5年間で中央値11％のCAGRを記録し、大規模投資家は中央値14％のCAGRを記録しました。興味深いことに、小規模投資家が保有する資産のCAGRは中央値14％の減少を示しました。MORE: 元ユニリーバCEOのポール・ポルマン氏、食品・飲料企業により健康的で持続可能な製品の提供を促す「投資資産の複合年間成長率の背後には、実際にはより大きな投資家が主導していることが多いです」と、GIINの主任調査官ディーン・ハンドは述べています。全体として、GIINは39か国の305人の投資家を調査し、合計4,900億ドルの資産を管理しています。回答者のほぼ4分の3は投資マネージャーであり、10％は財団、3％はファミリーオフィスでした。開発金融機関、機関投資家、企業も多く含まれています。インパクト戦略の大部分はプライベート・エクイティを通じて実行されていますが、過去5年間で最も成長した資産クラスは、パブリック・デットとパブリック・エクイティであり、報告書によると、パブリック・デットは32％のCAGRで成長し、パブリック・エクイティは19％のCAGRで成長しています。これに対し、プライベート・エクイティは17％、プライベート・デットは7％の成長率です。GIINによると、パブリックインパクト資産の増加は、主に大規模な投資家、恐らく機関投資家によって推進されています。伝統的に、プライベート・エクイティはインパクト戦略を実行する理想的な手段とされてきました。なぜなら、アフリカの小規模農家への融資や新興の再生可能エネルギー技術の支援など、社会的または環境的にプラスの影響を生み出すために特別に設計された投資手段を選択できるからです。MORE: 富裕層投資家、プライベート・エクイティの資産規模を12兆ドルに拡大しかし、今日では、機関投資家はポートフォリオ全体—プライベートとパブリックの両方の資産を含む—を見渡しながら、インパクト目標を達成しようとしています。「機関資産所有者は、『最終的な受益者の利益のために、これらの戦略を資産全体に展開する必要がある』と考えています」とハンドは述べています。これらの投資家は、専用のインパクト戦略を設けるのではなく、「ホリスティックなポートフォリオアプローチ」を採用しています。機関投資家は、気候変動、医療費、地域経済の成長といった課題に取り組むことで、受益者の生活の質を向上させることを目指すことがあります。これらの目標を達成するために、投資家はプライベート・デット、プライベート・エクイティ、不動産などさまざまな資産に投資することができます。MORE: ミレニアル世代の高級時計への関心が高まるしかし、公共市場もまた、機会を提供しています。例えば、公共債を使って、グリーンボンド、地域銀行の債券、医療ソーシャルボンドに投資することが可能です。公共株式では、グリーンパワーの蓄電技術、少数派に焦点を当てた不動産信託、医薬品や医療ケア企業の株式に投資し、コスト削減を促すことも例として挙げられています。企業に社会や環境の最善の利益を促すための影響力行使は、株主提言や所有を通じてますます行われています。「彼らは、ポートフォリオ企業に対して、実際に存在する課題の解決に向けて動かそうとしています」とハンドは述べています。インパクトに関する公共戦略の成長率は速いものの、調査回答者の中では、公共債への投資は資産のわずか12％、公共株式は7％に過ぎません。一方、プライベート・エクイティはこれらの投資家の資産の43％を占めています。プライベート・エクイティの中では、インパクト志向の資産所有者が成熟企業や成長段階の企業に投資する傾向が強まっていることも、ハンドは指摘しています。これは、より大きな資産を持つ資産所有者が、より多くの資金を投入できるためです。GIINの市場状況報告書は、インパクト資産所有者が保有資産の財務パフォーマンスとインパクトの結果の両方に満足していることも示しています。調査対象者の約4分の3は、市場レートのリスク調整後リターンを求めていましたが、財団は例外で、68％が市場平均以下のリターンを求めていました。全体として、86％は投資が期待通りまたはそれ以上のパフォーマンスを示していると回答し、インパクトリターンについても90％が同じと答えています。プライベート・エクイティは平均17％のリターンを記録し、最も好調でしたが、これは目標の19％には届きませんでした。対照的に、公共株式は11％のリターンを示し、目標の10％を上回りました。一部の資産クラスが予想以上に好調で、他の資産クラスが期待外れだったことは、「通常の経済的力が市場で働いている」ことを示しています。投資家はインパクトのパフォーマンスに満足していますが、測定方法が断片的であることも課題です。報告書は、「それにもかかわらず、投資家の3分の2以上がインパクト基準を投資ガバナンス文書に組み込んでおり、インパクトに関する意思決定の正式化に向けた大きな変化を示しています」と述べています。また、多くの投資家が第三者による結果の検証を受けており、市場での説明責任を強化しています。「パフォーマンスに対する満足感は喜ばしいことですが、実質的なインパクトの追跡や財務パフォーマンスの実態を投資家が実際に把握できるようになることが必要です」とハンドは述べています。
インパクト投資が主流に変わりつつあると報告書が指摘
インパクト投資は、より多くの資産をこのセクターに投入し、上場企業だけでなく非上場企業にも投資する大手の機関投資家が牽引することで、ますます主流になりつつあります。
AFP/Getty Images
Impact投資は、ニューヨークの非営利団体グローバル・インパクト・インベスティング・ネットワーク（GIIN）によると、より多くの資金がこの分野に流入していることで、一般的になりつつあります。
GIINの2024年の市場状況報告書（昨月末に発表）によると、繰り返し調査に回答した投資家がインパクト投資戦略に割り当てた資産は、過去5年間で年平均14％の複合年間成長率（CAGR）を記録しました。
2019年と2024年の両方の調査に回答した71人の投資家は、インパクト資産の総額が今年の時点で2,490億ドルに増加し、5年前の1,290億ドルから大きく拡大しました。
中規模および大規模投資家がこの好調なリターンの主な要因となっています。中規模投資家は5年間で中央値11％のCAGRを記録し、大規模投資家は中央値14％のCAGRを記録しました。
興味深いことに、小規模投資家が保有する資産のCAGRは中央値14％の減少を示しました。
MORE: 元ユニリーバCEOのポール・ポルマン氏、食品・飲料企業により健康的で持続可能な製品の提供を促す
「投資資産の複合年間成長率の背後には、実際にはより大きな投資家が主導していることが多いです」と、GIINの主任調査官ディーン・ハンドは述べています。
全体として、GIINは39か国の305人の投資家を調査し、合計4,900億ドルの資産を管理しています。回答者のほぼ4分の3は投資マネージャーであり、10％は財団、3％はファミリーオフィスでした。開発金融機関、機関投資家、企業も多く含まれています。
インパクト戦略の大部分はプライベート・エクイティを通じて実行されていますが、過去5年間で最も成長した資産クラスは、パブリック・デットとパブリック・エクイティであり、報告書によると、パブリック・デットは32％のCAGRで成長し、パブリック・エクイティは19％のCAGRで成長しています。これに対し、プライベート・エクイティは17％、プライベート・デットは7％の成長率です。
GIINによると、パブリックインパクト資産の増加は、主に大規模な投資家、恐らく機関投資家によって推進されています。
伝統的に、プライベート・エクイティはインパクト戦略を実行する理想的な手段とされてきました。なぜなら、アフリカの小規模農家への融資や新興の再生可能エネルギー技術の支援など、社会的または環境的にプラスの影響を生み出すために特別に設計された投資手段を選択できるからです。
MORE: 富裕層投資家、プライベート・エクイティの資産規模を12兆ドルに拡大
しかし、今日では、機関投資家はポートフォリオ全体—プライベートとパブリックの両方の資産を含む—を見渡しながら、インパクト目標を達成しようとしています。
「機関資産所有者は、『最終的な受益者の利益のために、これらの戦略を資産全体に展開する必要がある』と考えています」とハンドは述べています。これらの投資家は、専用のインパクト戦略を設けるのではなく、「ホリスティックなポートフォリオアプローチ」を採用しています。
機関投資家は、気候変動、医療費、地域経済の成長といった課題に取り組むことで、受益者の生活の質を向上させることを目指すことがあります。
これらの目標を達成するために、投資家はプライベート・デット、プライベート・エクイティ、不動産などさまざまな資産に投資することができます。
MORE: ミレニアル世代の高級時計への関心が高まる
しかし、公共市場もまた、機会を提供しています。例えば、公共債を使って、グリーンボンド、地域銀行の債券、医療ソーシャルボンドに投資することが可能です。公共株式では、グリーンパワーの蓄電技術、少数派に焦点を当てた不動産信託、医薬品や医療ケア企業の株式に投資し、コスト削減を促すことも例として挙げられています。
企業に社会や環境の最善の利益を促すための影響力行使は、株主提言や所有を通じてますます行われています。
「彼らは、ポートフォリオ企業に対して、実際に存在する課題の解決に向けて動かそうとしています」とハンドは述べています。
インパクトに関する公共戦略の成長率は速いものの、調査回答者の中では、公共債への投資は資産のわずか12％、公共株式は7％に過ぎません。一方、プライベート・エクイティはこれらの投資家の資産の43％を占めています。
プライベート・エクイティの中では、インパクト志向の資産所有者が成熟企業や成長段階の企業に投資する傾向が強まっていることも、ハンドは指摘しています。これは、より大きな資産を持つ資産所有者が、より多くの資金を投入できるためです。
GIINの市場状況報告書は、インパクト資産所有者が保有資産の財務パフォーマンスとインパクトの結果の両方に満足していることも示しています。
調査対象者の約4分の3は、市場レートのリスク調整後リターンを求めていましたが、財団は例外で、68％が市場平均以下のリターンを求めていました。全体として、86％は投資が期待通りまたはそれ以上のパフォーマンスを示していると回答し、インパクトリターンについても90％が同じと答えています。
プライベート・エクイティは平均17％のリターンを記録し、最も好調でしたが、これは目標の19％には届きませんでした。対照的に、公共株式は11％のリターンを示し、目標の10％を上回りました。
一部の資産クラスが予想以上に好調で、他の資産クラスが期待外れだったことは、「通常の経済的力が市場で働いている」ことを示しています。
投資家はインパクトのパフォーマンスに満足していますが、測定方法が断片的であることも課題です。報告書は、「それにもかかわらず、投資家の3分の2以上がインパクト基準を投資ガバナンス文書に組み込んでおり、インパクトに関する意思決定の正式化に向けた大きな変化を示しています」と述べています。
また、多くの投資家が第三者による結果の検証を受けており、市場での説明責任を強化しています。
「パフォーマンスに対する満足感は喜ばしいことですが、実質的なインパクトの追跡や財務パフォーマンスの実態を投資家が実際に把握できるようになることが必要です」とハンドは述べています。