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オンチェーン分析と公開データによると、PIPPINの巨大ウォレットの保有比率は高度に集中しており、これらのアドレス間には明確な関連性が存在します。これは極めて高い確率で同一主体（または内部関係者/プロジェクト側）が分散保有操作を通じて市場をコントロールしていると考えられます。

🔍 核心証拠：関連ウォレットの協調特性

1. 保有比率の集中とアドレスの関連性

◦ ブロックチェーン分析プラットフォームBubblemapsの監視によると、50の関連ウォレットが短期間に集中して作成されており、これらのウォレットには明らかな協調特性があります。

◦ 資金はすべてHTX取引所からのもので、受け取ったSOLの数量も類似しています。

◦ 以前にはオンチェーン取引記録がなく、「新しいウォレット」に分類されます。

◦ 中央集権型取引所から大量にPIPPINを引き出し、操作時間のウィンドウも高度に一致しています。

◦ さらに、Bitgetと関連する11のウォレットも存在し、合計で供給量の約9%を保有しています。資金の流動パターンは前述の50のウォレットと非常に似ており、同一主体によるコントロールが疑われます。

2. 組織的な「吸筹-拉盘-出货」パターン

◦ これらの関連ウォレットは、2月初旬の価格低位（0.155ドル）時に同期して増持し、低コストでのチップ収集を完了しました。

◦ その後、大量買いを通じて「強気シグナル」を作り出し、散户のFOMOを誘発し、価格を0.155ドルから0.736ドルまで急騰させました。

◦ 価格が高値に達した後、再び同期して段階的に売却し、価格は0.652ドルから急速に0.436ドルに調整され、その後0.61ドルまで反発しました。この激しい変動は典型的な「引き上げて出荷」操作の一例です。

3. 内部関係者によるコア供給のコントロール

◦ オンチェーンデータによると、疑わしいPIPPIN内部関係者がこれらの関連ウォレットを通じて、約80%のトークン供給量をコントロールしていると推測され、そのうち約半分はコアチームまたは早期投資者が直接保有しています。この極端なチップ集中により、少数の主体が絶対的な価格決定権を持つ状態となっています。

⚠️ 結論とリスク警告

直接的な「操縦」を証明する法的証拠はありませんが、保有分布、取引パターン、市場の動きから判断すると、PIPPINの巨大ウォレット操作は「同一主体による分散保有とコントロール」の特徴と完全に一致します。

• まず集中保有と引き上げを通じて暴騰効果を演出し、

• 次に散户のFOMO心理を利用して高値で段階的に売却、

• 最終的に価格崩壊を引き起こし、散户が被害者となる。

このパターンは、過去の多くのミームコインの「リスクを取らせて搾取する」手法と高度に一致しており、投資者は高度な警戒心を持ち、盲目的に追随しないよう注意が必要です。
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