行情随想｜この暗号市場の売り圧力に関する合理的な推測

Panteraのパートナー、Franklin Biは、興味深い視点を提起しています：
最近の売りは、従来の暗号ネイティブな機関からのものではなく、むしろアジア地域の、暗号のエクスポージャーがそれほど高くない大規模な実体から来ている可能性があります。

一つの可能な流れは次の通りです：
BN上でレバレッジ取引とマーケットメイキングを行う → 円のアービトラージ（JPYキャリートレード）を逆方向に展開 → 極端な流動性ショック → 約90日のバッファ期間を得る → 金/銀を使った補填に失敗 → 今週、レバレッジ縮小を加速せざるを得なくなる。

これにより次のことも説明できます：
- チェーン上やコミュニティでは「何も感じ取れなかった」
- 売り圧は基本的な崩壊ではなく流動性の動きによるものに近い
- いくつかの重要な清算エリアは一度も完全に破られなかった

もちろん、これはあくまで推測であり、結論ではありません。
市場の本当のリスクは、多くの場合、外部の変数から来るものであり、K線そのものからではありません。

📌 今後の注目点：
流動性が引き続き縮小するかどうか、マクロアービトラージが完全に清算されるかどうか、リスク資産の相関性の変化。

参考程度に、投資の勧誘ではありません。