深夜、ある中規模の暗号資産管理会社のCEOが画面を見つめてぼーっとしている——株価は一日で37%急落し、手に握るビットコインは大魚の餌食になろうとしている。

BlackRockがビットコインの保有量で中本聡に迫る中、Strategyはアナリストから「永遠に満足しない巨大クジラ」と揶揄され、暗号界のトップ層では沈黙の締め付けが繰り広げられている。これはもはや信仰の物語ではない。資本、流動性、規制のハードル——これこそが真の戦場だ。ビットコインとイーサリアムの企業レベルの配置は加速してトップ層に集中しつつあり、強者はますます強くなり、弱者は静かに獲物のレッテルを貼られている。

**巨頭たちの動き**

データはそこにある：世界の企業レベルのビットコイン保有はかつてないほど集中化している。BlackRockはすでに世界第2位のビットコイン保有者の57%を獲得しており、トレンド通りに進めば、来年夏頃には1位になる見込みだ。

Strategyという会社は、ビットコインの蓄積を最終目標とし、現在総保有比率は2.744%。想像してみてほしい、この会社だけで流通しているビットコインの1/40以上を支配している。

イーサリアムも停滞していない。BitMineやTrend Researchといった機関が継続的に買い増しを行い、さらにETHAを通じて取引所ファンドを持ち増ししている大手プレイヤーたちもいることで、機関の防御壁はますます厚くなっている。モルガン・スタンレーの分析は核心を突いている。