Sky Protocol、エージェント ネットワークに 70M USDS を配分、安定コインリザーブを強化するためバイバックを 87% 削減

Sky Protocol（旧 MakerDAO）は、Sky Agent Networkの拡大を目的として約7000万USDSのGenesis Capital配分を承認しました。同時に、安定コインの準備金を強化するために、毎日のSKYトークン買い戻しプログラムを3ヶ月間で87％削減し、$300,000から$37,600に縮小しました。

これらの二重のガバナンス措置は、2026年3月14日から15日に発表され、Sky Savings Rateを支援する資本配分の多様化と、イランの地政学的緊張に起因する潜在的な「大規模な石油ショック」の警告を受けて、プロトコルの資本バッファを構築することを目的としています。

Genesis Capitalの配分は、2026年3月26日のエグゼクティブ投票に予定されており、プロトコルのローンチフェーズにおける独立資本配分者への最終的な主要資金提供となります。一方、買い戻しの削減は、一時的にトークン保有者へのインセンティブよりも余剰バッファの補充を優先しています。

Genesis Capital：7000万USDSのエージェントネットワーク拡大

配分内訳

Skyのガバナンスは、プロトコルの早期拡大段階で新しいSky Agentを立ち上げるために、以下のGenesis Capital配分を提案しています。

資本管理と退出メカニズム

資金はプロトコルの管理下にあり、SKYトークン保有者が管理する分離されたサブプロキシアカウントに保持されます。エージェントが成熟し、自らの流動性トークンを発行するにつれて、Genesis Capitalへの依存を段階的に減らすための段階的廃止スケジュールが策定されており、市場の流動性とプロトコルの資本バッファに連動しています。

Sky Savings Rateへの影響

拡大されたエージェントネットワークは、多様な資本配分を通じてプロトコルの収益基盤を拡大します。Sky Savings Rateはガバナンスによって設定されており、エージェントのリターンの直接的なパススルーではありませんが、より競争力のあるエージェントネットワークは、USDS保有者に対する長期的な利回り維持能力を強化します。

買い戻し削減：準備金強化のための戦略的一時停止

プログラム調整の詳細

2026年3月12日にSkyのガバナンスは、毎日のSKY買い戻しを$300,000から$37,600に削減することを投票で決定しました。これは87％の削減であり、3ヶ月間の期間です。

理由：地政学的リスク回避

この削減は、イランの紛争がより広範な金融インフラのストレスを引き起こす可能性があるとの創設者ルーン・クリステンセンの警告に続くもので、Skyの安定コインUSDSとDAIの裏付けとなる準備金を市場の変動に備えて強化することを目的としています。

準備金と供給の指標

• USDS供給量：約79億ドル、30日間で22％増加
• DAI供給量：約45億ドル、同期間でほぼ2％増加
• 合計バックストップ資本：約5000万ドル、最近の供給増加中も変動なし

格付けの背景

S&Pグローバルは2025年にSkyに「B-」の格付けを付与し、資産の潜在的信用損失に対する限られた余剰準備金と収益能力の弱さを重要な評価弱点と指摘しています。買い戻しの一時停止は、これらの懸念に直接対応し、プロトコルの収益を余剰バッファの蓄積に振り向ける措置です。

補完的な戦略的目標

資本効率とトークン保有者のインセンティブ

2025年2月に開始された買い戻しプログラムは、USDSを用いたSKYトークンの購入に1億1660万ドルを費やし、ガバナンス参加を促進してきました。プログラムの一時停止により、プロトコルの収益は準備金の蓄積に振り向けられ、既存の仕組みを通じてSKYのステーキング報酬は維持されます。

追加の安定化メカニズム

余剰バッファに加え、Skyは新たなSKYトークンの発行や、Sparkなどの子プロトコルから資本を回収することで、約2500万ドルの追加支援を提供できる代替の安定化手段も保持しています。

よくある質問

Sky Agent Networkとは何ですか？なぜSkyは7000万USDSを割り当てるのですか？

Sky Agent Networkは、プロトコル資金を運用してリターンを生み出し、Sky Savings Rateを支援する独立した資本配分者の集まりです。7000万USDSのGenesis Capital配分は、プロトコルの早期拡大段階でKeel、Amatsu、Ozone、未発表の第6エージェントの4つの新エージェントを立ち上げるためのものです。資金はガバナンス管理の分離アカウントに残され、エージェントが成熟し自らトークンを発行するにつれて段階的に廃止されます。

なぜSkyは買い戻しプログラムを87％削減したのですか？

Skyは、USDSとDAIの安定コインを支える資本である余剰バッファの構築を優先するため、毎日のSKY買い戻しを$300,000から$37,600に3ヶ月間削減しました。これは、地政学的緊張による潜在的な金融インフラのストレスに対する創設者の懸念と、信用格付け機関が指摘したバッファが約5000万ドルのままで推移している点に対応したものです。

これらの変更によりUSDS保有者はどう保護されますか？

USDS保有者は、余剰資本（バックストップ資本）、エージェント配分用の分離されたガバナンス管理アカウント、透明なオンチェーンガバナンスパラメータ、SKY発行や子資産の回収といった追加の安定化ツールにより保護されています。買い戻しの削減は、格付け機関が脆弱性とみなす余剰バッファの強化を目的としています。

3月26日のエグゼクティブ投票の状況は？

Genesis Capitalの配分は、2026年3月26日にエグゼクティブ投票にかけられます。SKYトークン保有者の承認を得れば、資金は指定されたエージェントの分離アカウントに移されます。これが最後の主要なGenesis Capitalの配分となり、その後はもう一つの配分のみが残っています。