米ドル、イラン紛争と原油高騰で数ヶ月ぶりの高値に上昇

2026年3月初旬、地政学的緊張とエネルギー価格の上昇により、投資家は世界で最も流動性の高い安全資産とされる米ドルに殺到しています。

ドル指数、戦争リスク・原油価格・FRB政策の交錯で100近くに

米ドル指数（DXY）は、主要通貨バスケットに対する米ドルの価値を測るもので、1年以上ぶりの強い週間上昇を記録し、約1.4％から1.5％上昇して97.00台から99.20〜99.43の高値に達しました。これは、米国、イスラエル、イランを巻き込む紛争が世界市場を揺るがせる中での動きです。週の間に指数は97台中頃から一時的に99.20〜99.43まで上昇し、主要通貨に対して数ヶ月ぶりの高値をつけました。

DYX 2026年3月8日（日）画像出典：tradingview.com 執筆時点では99.27にあります。この上昇は、米国とイスラエルのイランに対する軍事行動の拡大に伴う地政学的不確実性の高まりの中で、投資家がドルに資金を集めていることによります。イランの報復とホルムズ海峡を通る海運の大きな混乱は、エネルギー供給とインフレに対する懸念を高めています。

世界の石油輸送の約20％がホルムズ海峡を通過し、緊張が高まるとタンカーの通行量は急激に減少します。エネルギー取引業者は迅速に反応し、ブレント原油は1バレル93ドル台に入り、日次の価格変動は最大6％から15％に達しました。

ウエストテキサスインターミディエイト（WTI）原油も低80ドル台に上昇し、現在は89ドルです。今週、超流動性のパーマネントDEX取引者はWTIの価格が115ドルに達するのを目の当たりにしています。天然ガス価格も供給の長期的な混乱と世界的なエネルギー需要の増加を見越して上昇しています。

これらの高エネルギー価格は、すぐにインフレ懸念の再燃につながっています。アナリストは、油価が持続的に10ドル上昇すると、米国の消費者物価インフレ率に0.2％から0.4％の上乗せになると見積もっています。エネルギーコストが長期間高止まりすれば、より大きな上昇もあり得ます。

このインフレリスクにより、市場は今年の連邦準備制度の政策見通しを再考しています。ただし、CMEのFedwatchツールによると、次の連邦公開市場委員会（FOMC）は9日後に変更なしと予測されています。先物市場では、6月の利下げ確率は約50％から30％近くに低下しています。

画像出典：CME Fedwatchツール 2026年3月8日（日） 投資家はまた、2026年の利下げ総額見通しを約60ベーシスポイントから40ベーシスポイントに引き下げました。米国債の利回り上昇はドルの優位性をさらに強めています。10年物米国債の利回りは週内に4％を超え、米国とユーロ圏、日本など主要経済圏との金利差が拡大しています。

今週、ドルは主要通貨に対して広範に強含みました。ユーロは上昇局面で1.16ドル付近に弱含み、円は1ドル157円付近で推移し、英ポンドもドルに対して下落しました。

市場戦略家は、ドルの動きは地政学的危機時の典型的な「安全資産への逃避」行動を反映していると指摘します。金やスイスフランなどの伝統的な安全資産は不安定な時期に恩恵を受ける一方で、ドルの流動性と世界の準備通貨としての役割が、市場のストレス時において最も主要な資金の避難先となることが多いです。

もう一つドルに追い風となっているのは、米国が主要なエネルギー生産国である点です。ヨーロッパや日本は輸入に依存していますが、米国は現在、純エネルギー輸出国として機能しています。世界的なエネルギー価格の上昇は、米国の貿易収支を改善し、商品価格のショック時にドルの強さを後押しします。

ドナルド・トランプ大統領もドルの上昇を後押しする地政学的背景に寄与しています。トランプ氏は記者団に対し、イランでの軍事エスカレーションが必要になった場合でも「地面に足を踏み入れることに対して特に抵抗はない」と述べつつ、大規模な地上侵攻は「時間の無駄になる可能性が高い」と示唆しました。

トランプ氏の発言や他の米国指導者、イラン当局者、国際関係者のコメントは、地政学的リスクを高め続けており、エネルギー価格の上昇や中央銀行の政策変更に適応しつつある金融市場にさらなる不確実性をもたらしています。

技術的な要因もこの動きに寄与しています。ドル指数は98.4〜98.5の重要な抵抗線を突破し、トレーダーが以前の弱気ポジションを解消して買いに走るきっかけとなりました。

同時に、イランは新たな最高指導者を選出し、故最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイの息子であるモジタバ・ハメネイ（56歳）がその役割を担うことになりました。新体制の動きは、より強硬なレトリックや外部に対する厳しい姿勢につながる可能性があります。

地政学的緊張、エネルギー価格に伴うインフレリスク、FRBの緩和期待の低下が相まって、ドルにとって追い風となっています。

アナリストは、今後も中東の緊張が高止まりすれば、ドル指数の心理的な100ポイントが次のターゲットになると指摘しています。また、モジタバ・ハメネイの統治スタイル次第では、父親の教義を踏襲し続ける可能性が高く、イランは引き続き抑止力重視の戦略を維持すると見られています。

現時点では、ドルのメッセージはシンプルです。不確実性が高まり、原油価格が上昇するとき、世界の準備通貨であるドルがやはり中心的な役割を果たすのです。

よくある質問 🔎

• 2026年3月に米ドルが上昇している理由は？ 地政学的緊張、原油価格の上昇、FRBの利下げ期待の低下が背景です。
• 米ドル指数（DXY）とは何ですか？ ユーロ、円、英ポンドなど主要通貨に対する米ドルの価値を測る指標です。
• 原油価格は米ドルにどのように影響しますか？ 原油価格の上昇は、米国が主要なエネルギー輸出国であり、エネルギーショック時にドルの流動性を求める投資家が増えるため、ドルを強化します。
• 2026年もドルは上昇し続ける可能性はありますか？ 中東の緊張が続き、原油価格が高止まりし、FRBが利下げを遅らせる場合、ドルは堅調を維持する可能性があります。