ブラックロック、ビットコイン価格下落と市場の信頼低下に伴い$26B ファンドからの引き出しを停止

金融市場全体の信頼感は、わずか数日前よりも弱まっているようで、その失われつつある信頼感が、多くの投資家に資金をファンドやリスク資産から引き揚げさせている。ブラックロックの代表的なプライベートクレジットファンドの一つに対して引き出し要求が殺到し、その圧力が大きくなったため、資産運用会社は投資家が引き出せる金額を制限せざるを得なくなった。

この動きは、ビットコインの価格が最近の高値から下落し、より広範な暗号資産市場も下落に向かう中で起こった。同時期の出来事であり、伝統的な金融の流動性ストレスが、BTCのようなリスク資産の圧力とともに現れることが多いため、市場アナリストの注目を集めた。

市場コメンテーターのWealthy Anonは、ブラックロックの株価が同ファンドの引き出し制限後に約7.17％下落した際にこの状況に言及し、その投稿ではこの動きを、投資家が迅速にポジションを手放しすぎて制限を余儀なくされた兆候と解釈した。

Wealthy Anonの指摘は、重要な懸念を示している。プライベートクレジットファンドはすぐに売却できない融資を保有しているため、引き出し要求の波が即時の流動性圧力を生む可能性がある。この圧力は必ずしも崩壊を意味するわけではないが、信頼に依存する市場の内部にストレスが存在することを明らかにする場合もある。

• ブラックロックのプライベートクレジット引き出し制限は、1.8兆ドル産業全体のストレスを明らかにする
• リスク資産が流動性ストレスに反応し、ビットコイン価格がさらに下落
• 暗号資産市場のデータは、突発的な崩壊ではなく広範な縮小を示している

ブラックロックのプライベートクレジット引き出し制限は、1.8兆ドル産業全体のストレスを明らかにする

別の市場アナリストであるNoLimitは、この話を詳述し、引き出し制限の仕組みを解説した。ブラックロックのファンドは、四半期中に約12億ドルの償還要求を受け取った。投資家はファンド資本の約9.3％を引き出そうとしたが、ファンドは標準の5％の償還制限しか許可しなかった。

ブラックロックは約6億2000万ドルを支払い、残りの要求は遅延させた。この詳細は、投資家の流動性需要とファンドのローンポートフォリオ内の流動性とのギャップを示しているため重要だ。

また、NoLimitは、ブラックロックのケースは孤立していないと指摘した。ブラックストーンも同様のファンドで償還要求が7.9％に達し、自社資本約4億ドルを投入して引き出しに対応した。ブルーアウルはさらに厳格な措置を取り、一部の償還支払いをIOU（借用証書）方式に置き換えた。

JPMorganのビル・アイゲンは、長年にわたり、プライベートクレジット内のレバレッジと透明性の欠如は注意深く監視すべきだと警告してきた。アイゲンはかつて、「レバレッジ市場の悪いニュースは一度にやってくることが多い」と要約した。

いくつかの大手資産運用会社は、ブラックロックのニュースが広まった後、株式市場で下落した。KKR、カーライル、アポロ、アレス、ブルーアウル、TPGなどの企業は、同じセッションで約5％から6％下落した。

ビットコイン価格がさらに下落し、リスク資産が流動性ストレスに反応

同じ期間中にビットコインの価格も下落し、ブラックロックの話題にさらなる注目を集めた。BTCは今週初めに約74,000ドルまで上昇した後、再び60,000ドル台後半に下落した。この下落は、過去24時間でおよそ4％から5％の範囲に収まっている。

最近の取引活動では、ビットコインは67,000ドルから68,000ドルの重要なサポート付近で推移している。抵抗線は70,000ドル付近と、73,500ドルから74,000ドルの前回高値ゾーンに近い。

イーサリアム、ソラナ、BNB、XRPなどの主要なアルトコインも同じ方向に動いており、多くは過去24時間でおよそ3％から5％下落した。

暗号資産市場のデータは、突発的な崩壊ではなく、広範な縮小を示している

市場構造を詳しく見ると、最近の下落の理由が見えてくる。暗号資産の時価総額は、過去24時間で約2.40兆ドルから約2.32兆ドルに減少し、約3.4％の下落を示している。

取引活動も鈍化している。暗号資産の総取引量は約890億ドルで、同期間中に約16％の減少を記録している。

デリバティブ市場も同様の状況を示しており、グローバルのオープンインタレストは約6.8％減少し、約3760億ドルとなった。これは、最近の上昇後にレバレッジが市場から退出したことを示している。

| 指標 | 最新のスナップショット | 24時間変動 | なぜ重要か | — | — | — | — | — | — | — | — | — | | 暗号資産総時価総額 | 約2.32兆ドル | -3.4％ | 売り浴びせの規模を示す | 総24時間取引量 | 約890億ドル | -16％ | 流動性の低下が動きを増幅させる可能性 | グローバルデリバティブのオープンインタレスト | 約3760億ドル | -6.8％ | レバレッジが市場から退出 | BTC支配率 | 約58.4％ | 横ばい | ビットコインが市場のリーダーであり続ける | 恐怖と貪欲指数 | 19 極度の恐怖 | 20から変化なし | 感情は依然脆弱 | ソーシャルネット感情 | 4.77 / 10 | 該当なし | 全体的なトーンはやや弱気 |

恐怖と貪欲指数は現在19で、感情は確実に極度の恐怖ゾーンに入っている。このレベルは、強い市場サイクル中の急激な調整後によく現れる。

ビットコインは今回の動きの大部分を牽引した。今週初めに約74,000ドルまで上昇した後、60,000ドル台後半に下落した。主要なアルトコインも同じ動きで、流動性の状況が暗号市場全体に影響を与えている。

マクロ経済の状況も大きな役割を果たしている。米国の雇用統計は約92,000の失業者を示し、失業率は4.4％に上昇した。中東の緊張が高まる中、原油価格は90ドルを超え、インフレ懸念が高まる一方で、経済成長は鈍化している。

短期的な売り圧力も暗号エコシステム内に現れた。約27,000 BTCが短期保有者のウォレットから取引所へ移動した。このうち多くは、68,000ドルから74,000ドルの間で購入され、最近の下落前に利益を確定していた。

Liquidations in derivatives markets added further pressure. Roughly $320M to $330M in leveraged positions disappeared within 24 hours. Funding rates remain close to neutral levels after the move.

全体として、データはより明確な状況を描き出している。今回の下落は、強い上昇後のリスクリセットのようなものであり、暗号市場の突然の崩壊ではないと考えられる。