イールドとは何ですか？従来の金融からDeFiまでの完全な breakdown

利回りとは何ですか？

従来金融（TradFi）において、利回りは投資がキャッシュフローを生成する能力の尺度であり、通常は年率パーセンテージで表されます。最も一般的な2つの形態は:

• 配当利回り = 年間配当 / 現在の株価
  たとえば、ある企業が年間5元の配当を支払い、株価が100元である場合、利回りは5%です。

• 債券利回り = 年間クーポン / 債券価格
  額面1,000ドル、年利30ドル、市場価格900ドルの債券は、利回り3.33%を持っています。

利回りはリターン効率の概念ですが、資産の価格変動を反映しないことが一般的であり、現金収益のみを測定することに注意することが重要です。

暗号市場における利回りの出現。

暗号通貨の世界にイールドの概念が入ると、その形はより柔軟で複雑になります。以下は、一般的な暗号イールドのいくつかのタイプです:

1. ステーキング金利

• PoSパブリックチェーン、例えばETH、SOL、ATOMなどに焦点を当てると、ステーキングトークンはブロック報酬を獲得します。
• 出典: プロトコルによって配布されるネイティブトークン報酬
• 特徴：安定したリターン、低リスク（チェーン自体が安全である限り）
• 注: 年率リターンはネットワークのステーキング比率によって変動します。

2. DeFi流動性マイニング金利

• Uniswap、Curve、PancakeSwapなどのプロトコルに流動性を提供し、LPトークンと引き換えに報酬を得る。
• 出所：取引手数料 + プラットフォームトークン補助
• 特徴：高リターンだが高リスク、インパーマネントロスを負う必要がある。
• 一般用語：APY（年利回り）

3. ステーブルコインプール利回り

Aave、Compound、またはCurveの安定プールにUSDT、USDC、DAIなどのステーブルコインを預け入れて、低リスクのパッシブ収入を得る。

• ソース: 貸出金利スプレッドまたはプロトコル報酬
• 特徴: 保守的なオンチェーン利回り戦略に適しています
• 注意: スマートコントラクトのリスクは依然として存在します。

4. CeFi利回り商品

例えば、取引所が提供する定期預金や普通預金機能（例：Gate Earn）

• 利点：簡単な操作、ユーザーフレンドリーなインターフェース。
• リスク：プラットフォームの自己資本に信頼する必要があります。

利回りと年率リターンの違いは何ですか？

利回りと年率リターンはしばしば同じ意味で使われますが、実際には少し異なります。

利回り：キャッシュリターンの比率に焦点を当てています。

• キャピタルゲイン（価格上昇）を除外する
• 長期保有の安定性と効率に焦点を当ててください。

年率リターン: ‘総合リターン’ を反映

• 価格の変動と複利効果を含む
• 全体的な投資パフォーマンスを測定するのにより適しています。

DeFiにおいて、プラットフォームによって示されるAPYは、純粋な利回りではなく、年率収益率を指します。これは、リターンを計算する際に明確に理解しておくべきことです。

高金利について注意すべきことは何ですか？

暗号市場では、高金利は資金を引き寄せるための武器となることがよくありますが、金利が高ければ高いほど、それに隠れているリスクも大きくなります。

1. リターンの源を理解する

• それはプラットフォームトークンの補助金ですか？それとも実際の取引手数料ですか？
• 補助金が停止した場合、利回りはすぐにゼロに落ちるのでしょうか？

2. トークンのインフレーションとアンロックに注意してください

• 高金利は、しばしば新たに発行されたトークンの補助金が大量にあることから生じます。
• 流通供給量が急増すると、トークン価格が逆に抑制されることになります。

3. 実質年率リターンを計算する

• 多くのプロトコルが1000%+のAPYを主張していますが、実際の日次リターンは2%未満です。
• ExcelやDefiLlamaツールを使って実際のリターンを確認してみてください。

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要約

この常に進化する暗号宇宙において、利回りは重要な役割を果たします。それは投資効率の指標であるだけでなく、オンチェーンの資本フローのシグナルでもあります。Web3の投資家は、高い利回りの誘惑と実際のリターンの測定との間で自分自身のバランス戦略を見つけることを学ぶべきです。