Stable（STABLE）とは何か？BitfinexとTetherが支援するステーブルコインのLayer 1

Stableは、スマートコントラクトをステーブルコイン上で直接実行可能にし、アプリケーションによるガス無料のユーザー体験を実現し、ネイティブの法定通貨オン／オフランプを統合、USDT0を用いた従来型ブリッジ不要のクロスチェーン転送をサポートし、コンプライアンス重視の設計と優先実行チャネルを備えています。

2026年にステーブルコイン決済チェーンが拡大する中、Stableは競争激化の環境で生き残れるのでしょうか。本記事では、Stableの背景、トークン経済、運用モデルを分析し、Plasmaとの比較を通じてStableがステーブルコイン決済分野で持つ強みと可能性を評価します。

Stableとは？

StableはUSDT専用に設計された高性能Layer 1ブロックチェーンです。高速・低コスト・低レイテンシーのステーブルコイン取引を目指しています。汎用ブロックチェーンとは異なり、StableはUSDTによる決済と清算に特化し、ステーブルコインに現金のようなオンチェーン体験を提供することで、国際送金やEC、企業間清算に最適な環境を目指しています。

Stableのチームと投資家

StableはCEOのBrian Mehlerが率いており、伝統的金融と暗号資産業界双方で豊富な経験を持ちます。彼は2018年にBlock.oneの投資担当副社長としてEOSファンドの立ち上げに関与しました。CTOはSam Kazemianで、Frax Finance創設者およびEveripedia共同創設者として深い業界経験を有しています。

資金調達面では、Stableは伝統的金融機関、暗号資産取引所、トップティアベンチャーファンド、ステーブルコイン発行者から支援を受けています。

2025年7月、StableはBitfinexとHack VC主導による2,800万ドルのシードラウンドを完了し、Franklin Templeton、Castle Island Ventures、KuCoin Ventures、さらにTether CEOのPaolo ArdoinoやBraintree創業者Bryan Johnsonなどのエンジェル投資家が参加しました。

2025年9月、StableはPayPal Venturesからの戦略的投資を発表しました。このパートナーシップにより、米ドルステーブルコインPYUSDがStablechainエコシステムに導入されました。

Stableの主な特徴と優位性

Stableは、機関向け決済やB2B国際送金に特化した高性能Layer 1として位置付けられ、ステーブルコイン決済の課題にフォーカスすることで汎用ブロックチェーンとの差別化を図っています。

最大のイノベーションはUSDTネイティブガスメカニズムです。多くのブロックチェーンでは、ユーザーがETHやSOLなどのネイティブガストークンを持っていないため、送金が完了できないことがよくあります。StableはUSDT0を活用し、ガスをUSDTで直接支払えるようにしてラッピングやアンラッピングの工程を排除し、決済の確実性を提供します。

Web2レベルのユーザー体験に対応し、Stableはガス無料のピアツーピア送金やサブセカンドファイナリティも提供します。ユーザー間送金はゼロコストで完了し、数ミリ秒で確定するため、小売決済や高頻度清算に適しています。

企業用途では、Stableはコストの予測可能性に注力しています。手数料構造により、加盟店は運用コストを正確に見積もることができ、従来型ブロックチェーンの混雑によるガス料金急騰を回避できます。

世界最大のステーブルコイン発行者Tetherが支援する決済チェーンとして、Stableは流動性と機関投資家の信頼を享受し、PayPalなどグローバル決済事業者との連携強化に寄与しています。

Stableの仕組み

公式ドキュメントによれば、Stableのシステムアーキテクチャは以下の主要コンポーネントで構成されています：

• EVM互換スマートコントラクト環境を提供する実行レイヤー
• 高速かつ安全な取引確定を実現するコンセンサスレイヤー
• 効率的なブロックチェーン状態管理と更新を担うステート管理
• ピアツーピア通信とデータ伝播を行うネットワークレイヤー

ユーザーがStable上で取引を開始すると、プロセスは明確なフローに従います。ユーザーはUSDTで送金や支払いを行い、取引から直接少額のUSDTがガスとして差し引かれます。取引はサブセカンドファイナリティで確定・清算され、複数回の確認を待つ必要なく結果が最終化されます。

StableChainはエコシステムの技術基盤です。StableBFT（マルチパスリモートプロシージャコールアーキテクチャ）とStableEVMを組み合わせ、決済と取引に最適化され、1秒あたり1万件超のトランザクション処理をサポートします。

StableとPlasmaの比較

StableとPlasmaはTetherが支援するステーブルコイン決済特化型Layer 1ブロックチェーンですが、アーキテクチャやエコシステムの焦点、支援体制に大きな違いがあります。StableはUSDTネイティブガスと決済確実性を重視し、Plasmaは機関向け利回りや金融アプリ連携に注力しています。

エコシステムの観点では、Plasmaが現時点でリードしています。DeFiLlamaの2026年2月9日時点データによると、PlasmaのTVL（Total Value Locked）は29億USDに達し、Aave、Pendle、Fluidなどのプロトコルとの深い統合が牽引しています。対してStableのTVLは36千USD未満です。

資金面では両プロジェクトに違いがあります。Stableはシードラウンドで28百万USDを調達し、取引所やベンチャーファンドによる初期流動性支援を受けています。Plasmaは複数ラウンドで累計75.83百万USDを調達し、積極的なエコシステムインセンティブのための資金的柔軟性を持っています。

STABLEトークンとは？

STABLEはStableメインネットおよびエコシステムのガバナンストークンです。バリデータ、開発者、ユーザー間の長期的インセンティブ調整を目的としています。

重要なのは、STABLEがガストークンとして使用されない点です。主な機能はプロトコルガバナンス投票、バリデータのステーキング・選定、開発者や参加者へのエコシステムインセンティブです。

STABLEトークンのトークノミクスと分配

STABLEは総供給量1000億トークンで固定されています。トークン設計は、決済最適化Layer 1の推進、持続的成長の支援、長期貢献者への報酬という3つの目標を掲げています。

分配は以下の通りです：

• 投資家・アドバイザー：25%
• チーム：25%
• エコシステム・コミュニティ：40%
• 初期配分：10%（早期インセンティブ、取引所キャンペーン、初期オンチェーン流動性）

STABLEトークンの購入方法

2026年2月9日時点で、STABLEはBybitやGateなどの中央集権型取引所に上場しており、UniswapやPancakeSwapなどの分散型プラットフォームでも取扱いがあります。

Gateによると、STABLEトークンの現在価格は0.018USD、24時間値上がり率は9%、流通時価総額は330百万USDです。具体的な取引手順は以下の通りです：

1. Gateアカウントを登録し、KYC認証を完了する
2. USDTまたは主要暗号資産を入金する
3. 取引ページで「STABLE」を検索する
4. STABLE/USDT取引ペアを選択する
5. 購入数量と価格を入力し、注文を出す
6. 購入後、トークンをオンチェーンウォレットに出金するか、プラットフォーム上で保管する

論争とリスク

Stableはローンチ以降、コミュニティからの監視を受けています。2025年10月、上限825百万USDの第1入金フェーズでは、公式発表前に大口入金が確認されました。10のクジラアドレスが約600百万USDを入金し、すべて同一ウォレットからの送金だったため、インサイダー参加への懸念が生じました。チームはこれらの指摘に直接対応しませんでした。

2025年11月6日、第2入金フェーズが上限500百万USDで開始されました。アクセス集中によりサイトの遅延や審査時間の延長、書類再提出要求が繰り返され、ユーザーの不満が高まりました。

最近の市場下落局面では、多くのチェーンでDeFi TVLが減少しました。DeFiLlamaによれば、StableのTVLは約35,496USDまで低下し、さらなる注目を集めています。

最新動向と2026年ロードマップ

メインネットローンチとトークンエアドロップを経て、Stableは技術アップグレード、エコシステム統合、StablePayのローンチに注力しています。

1月23日、Stableは2月4日に予定されるバージョン1.2.0へのアップグレードを発表しました。このアップグレードではネイティブガス資産がUSDT0に移行し、ラッピング工程の廃止、インデクサーステーキングの可視性向上、開発者互換性の強化が実施されます。

1月26日、PayPal支援のステーブルコインPYUSDがStableメインネットでローンチされ、決済インフラが拡大しました。

ロードマップによれば、StableはQ2に1秒あたり1万件超のトランザクション処理を維持しつつ、金融機関による清算用途での導入を目指しています。

2026年にはStablePayの公開テストと正式リリースが予定されています。StablePayはステーブルコインネイティブの小売決済向けシンプルウォレットとして設計されており、ユーザーや加盟店が従来の決済アプリと同様にステーブルコインの送受信を簡単に行えることを目指しています。

まとめ

Stableの戦略は明確です。DeFiエコシステムの総合化を目指すのではなく、決済確実性の最大化に注力しています。

StableはTVLや資金規模でPlasmaに劣るものの、専門特化型ブロックチェーンインフラへの流れを体現しています。現時点ではエコシステム規模が小さく、エアドロップ後の勢いも落ち着いていますが、決済特化型ポジショニングと強力な機関支援により特定分野で優位性があります。2026年はエコシステムの発展速度と機関導入がStable成功の重要指標となるでしょう。

よくある質問

StableとTetherの関係は？

StableはTetherから公式出資と支援を受けており、USDTをネイティブガス資産として活用しているため、Tetherエコシステムの重要な一部となっています。

ユーザーはStableエコシステムにどのように参加できますか？

入金キャンペーンやエアドロップは終了しています。今後の運用イベントをフォローし、STABLEトークンの保有や取引を通じて参加したり、今後登場するエコシステムアプリケーションに関わることができます。

StableChainは他のステーブルコインLayer 1ブロックチェーンと何が違いますか？

StableChainはTetherの支援を受け、機関決済に最適化されています。USDTネイティブガスを使用し、サブセカンドファイナリティやガス無料ピアツーピア送金を提供することで、汎用DeFi機能よりも決済確実性を優先しています。