ウォール街が年俸$200,000のオファーで予測市場に参入

予測市場の勢力図が変わろうとしています。従来は政治的支持者や個人投資家、アービトラージ狙いの投資家が主導してきましたが、今や新たな静かで強力な参加者層が台頭しています。

フィナンシャル・タイムズが木曜日に伝えたところによれば、DRW、Susquehanna、Tyr Capitalといった大手トレーディング企業が、予測市場専任チームの設立を進めています。

DRWは最近、PolymarketやKalshiといったプラットフォームで「リアルタイムで市場を監視し取引できる」トレーダー向けに、最大$200,000の基本給を提示する求人を掲載しました。

オプション取引の大手Susquehannaは、「誤った公正価値を見抜き」「異常な動きや非効率性を特定できる」予測市場トレーダーを採用し、専門のスポーツ取引チームも組織しています。

暗号資産ヘッジファンドTyr Capitalも、すでに高度な戦略を展開している予測市場トレーダーの採用を積極化しています。

こうした拡大の動きは、確かなデータに裏付けられています。

2024年初頭には月間取引量が$100,000,000未満だったものが、2025年12月には$8,000,000,000を突破。1月12日には1日で$701,700,000という過去最高の取引量を記録しました。

流動性プールが機関投資家規模に十分対応できるようになれば、ウォール街の参入は避けられません。

アービトラージが主戦場に

機関投資家と個人投資家は、予測市場で根本的に異なる戦略を取ります。

個人投資家は断片的な情報を頼りに個別の結果に賭ける傾向があり、実質的にはギャンブルです。機関投資家はプラットフォーム間のアービトラージや市場構造の機会に注力します。

2025年10月、Saba Capital Management創業者Boaz Weinstein氏は、プライベートミーティングで、予測市場によりポートフォリオマネージャーは特定事象の確率に応じて投資をより精緻にヘッジできると指摘しました。

Polymarket CEOのShayne Coplan氏と並んでWeinstein氏は「数か月前、Polymarketではリセッション確率が50%と表示されていたが、クレジット市場ではリスクが2%に過ぎなかった。今では、従来不可能だった無数のペア取引を設計できる」と述べました。

Weinstein氏によれば、ヘッジファンドマネージャーはPolymarketで「リセッションなし」コントラクトを購入できます。市場がリセッション確率を50%と見ているため、これらのコントラクトは比較的割安です。

同時に、クレジット市場でリセッション時に暴落する債券やクレジット商品を空売りできます。クレジット市場はリセッション確率を2%と見積もっており、これら資産は高値で取引されています。

リセッションが起きればPolymarketで小さな損失となる一方、クレジット市場では割高な債券が暴落し大きな利益が得られます。

リセッションがなければPolymarketで利益を得られ、クレジット市場では小さな損失となるかもしれませんが、全体では戦略がプラスになります。

予測市場の登場は、伝統的金融に新しい「価格発見ツール」をもたらしました。

特権階級の台頭

ルールに基づく特権が勢力図をさらに変えています。

SusquehannaはKalshiの初のマーケットメイカーとなり、Robinhoodとイベントコントラクト契約を締結しました。

Kalshiはマーケットメイカーに、低手数料・特別な取引上限・効率的な取引チャネルといった大きな優遇を提供しています。詳細条件は非公開です。

マーケットメイカーはこの分野を急速に再編するでしょう。

予測市場は、特にニッチなイベントで流動性不足に長年悩まされてきました。大口契約を求めるトレーダーは、広いスプレッドやカウンターパーティー不在に直面していました。

プロフェッショナル企業は明白な価格ミスを即座に排除します。同一イベントのプラットフォーム間の価格差や非合理的な確率設定は、すぐにアービトラージで消えます。

これは個人投資家には逆風です。これまでは、Polymarketで「トランプ勝利」コントラクトが60%、Kalshiで55%といった単純なアービトラージ機会がありましたが、こうしたチャンスはまもなく消滅します。

ウォール街のPhD人材が6桁の年収を得ている今、予測コントラクトは単一イベントの賭けから、プロフェッショナル化・多様化の新時代に突入します。たとえば、

1. スポーツのパーレイベットのような複数イベント組み合わせコントラクト

2. 一定期間内の事象発生確率を予測するタイムシリーズコントラクト

3. Aが起きた場合のB発生確率を評価する条件付き確率商品

歴史は繰り返します。FXから先物、暗号資産まで、すべての新興市場は個人投資家が火をつけ、最終的には機関投資家が主導権を握ってきました。

予測市場も同じ道をたどっています。技術力、資本力、特権的アクセスが、この確率主導のゲームで生き残る鍵です。

個人投資家も長期予測やニッチ分野にはまだ機会があるかもしれませんが、ウォール街の精密なエンジンが本格稼働すれば、情報ギャップによるイージーゲインの時代は終わるでしょう。

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