サークルの成長：ステーブルコインの先駆者からフィンテック業界の巨頭へ

Circle Internet Groupは単なる暗号資産企業ではなく、デジタルドル革命の立役者です。USDCの発行者として、USDCは2025年12月時点で時価総額約800億ドルを誇る第二位のステーブルコインであり、Circleは従来金融とブロックチェーンの架け橋となっています。では、なぜ市場が熱狂しているのでしょうか。成長期待を高める強気材料が次々と登場しています。

Circleは2013年創業以来、ニッチプレーヤーからNYSE上場企業（ティッカー：CRCL）へと成長し、2025年中頃に上場を果たしました。同社株はIPO直後に200ドル超まで高騰した後、80ドル台まで落ち着きました。USDC流通量は前年比50%増を記録し、ファンダメンタルズは極めて堅調です。

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USDC導入を加速する爆発的パートナーシップ

直近数週間、Circleは相次いでパートナーシップを締結し、USDCの実社会での価値を拡大しています。これらは単なる発表ではなく、数十億ドル規模の取引量を生み出す戦略的な施策です。

Intuitとの提携：日常金融の加速

2025年12月18日、CircleはIntuit（NASDAQ: INTU）と複数年の戦略的提携を発表しました。IntuitはTurboTax、QuickBooks、Credit Karmaを展開する大手企業です。この提携により、Intuitの全プラットフォームでUSDCステーブルコイン機能が統合され、1億人超のユーザーが利用可能となります。

• 支払いの高速化：税金還付や事業決済が24時間年中無休で数秒で完了し、従来の金融インフラに比べてコストを大幅削減。
• グローバル展開：中小企業の国際送金や貯蓄をスムーズに実現。
• 市場反応：Investing.comによると、CRCL株は発表を受けて3.3%上昇、INTUも1.6%上昇。

この提携により、USDCは主流金融に組み込まれ、税金還付だけでも年間1,000億ドル規模を取り扱う可能性があります。Circle CEO、Jeremy Allaireは「Intuitの規模はUSDCのスピードと効率性に最適なプラットフォーム」と述べています。CRCL投資家にとっては、利息収入だけでなくサブスクリプションや取引手数料など多角的な収益化が期待されます。

VisaによるUSDC決済導入：機関投資家向けのゲームチェンジャー

2025年12月16日、Visa（NYSE: V）は米国の発行会社と加盟店がUSDCで決済できると発表しました。Solanaブロックチェーン上でCross RiverとLead Bankから開始し、2026年まで順次展開されます。

• 効率化：決済時間を数日から数秒へ短縮し、コストは最大90%削減。
• 拡大採用：銀行や加盟店が暗号資産の価格変動リスクなくステーブルコインを利用可能。
• 株価急騰：CRCLは10%上昇し83ドルを記録、市場の期待感を反映。

この材料はトランプ政権の暗号資産推進姿勢とも合致し、友好的な政権下で加速が見込まれます。Bernsteinの2025年10月レポートによれば、アナリストは2030年までにステーブルコイン市場は20倍成長すると予測しています。CRCLはネットワーク効果を強化し、コンプライアンス対応済みステーブルコインとして市場の「堀」を築きます。

LianLian Globalとの提携：国際送金市場の攻略

2025年12月17日、Circleは中国大手決済企業LianLian GlobalとMOUを締結し、ステーブルコインを活用した国際送金ソリューションの共同開発を目指します。アジアのEC市場は年間2,000億ドル超の送金需要があり、これに対応します。

• 実社会での価値：既存システムを迂回し、より速く安価に国際取引を実現。
• 戦略的適合：CircleのPayments NetworkおよびArcインフラを活用。

Yahoo FinanceのTanzeel Akhtarは、この提携がCircleの「決済インフラストラクチャーの物語」を強化すると指摘しています。今後、新興市場での足場を築くことで、ステーブルコイン普及がCircleの収益に2027年までに5億ドル追加する可能性があり、Citiの2025年6月強気予想ではCRCL株243ドルを見込んでいます。

Bybitアライアンス：暗号資産流動性の向上

2025年12月8日、Circleは世界第二位の取引量を誇る暗号資産取引所Bybitと提携し、USDCの流動性やオン・オフランプ、取引ペアの拡充を推進します。

• 流動性向上：深い統合により、完全準備型ステーブルコインへのアクセスが一層スムーズに。
• ユーザー信頼：透明性を重視するCircleのブランド価値を強調。

Cointelegraphは、この動きがCoinbase一強体制を超える布石と報じています。USDC流通量はCMCデータによると前年比4,000億増となり、Circleの準備資産収入を押し上げています。

規制の追い風とステーブルコイン法案

CRCLへの強気材料として規制は不可欠です。米国のステーブルコイン法案はUSDCモデルを基に2026年成立予定で、超党派支持とトランプ政権の後押しで大きな材料となっています。

• コンプライアンス優位：Circleは多数のライセンスを保持し、米国初のステーブルコイン銀行認可も視野に入れています。
• 格付け強化：S&P Globalは2025年にUSDCへ最高ランクのステーブルコイン格付けを付与し、USDTなど競合を圧倒しています。

Seeking Alphaによると、Circleの2025年第3四半期売上は7億4,000万ドルで前年比66%増、準備資産は800億ドルで5%超の利回りを生み出しています。金利が2026年に3%まで下がる見込み（Fed dot plot）ですが、提携拡大によって非利息収入が全体の30%に達するとのアナリスト予想もあります。

結果として、ステーブルコイン市場で「勝者がほとんどを取る」展開となり、CRCLが80%の市場シェア獲得へ。CoinCodexはCRCLの現在の適正価格を171ドル、1年後には275ドルと算出しており、算出方法は粗いものの方向性は妥当です。

財務指標：数字は真実を語る

Circleのファンダメンタルズは期待を支えています。2025年第3四半期の主な実績：

• 売上：7億4,000万ドル（前年比+66%）
• USDC供給：800億ドル（前年比+50%）
• 粗利益率：54%
• EBIT：依然-12%と赤字ですが、規模拡大で改善傾向

内部者売却により12月中旬の株価は4.6%下落（MarketBeat調べ）しましたが、提携後に取引高が急増し、買い集めの兆候も見られます。ARK Investは12月16日に14万5,000株を取得しています。

主なリスクは金利依存で、収益の96%が準備資産から発生しています。しかしUSDCの成長はTetherを上回っており（CMC週次データ）、リスク軽減につながっています。

潜在的インパクト：1兆ドル規模の機会

こうした材料は単独ではなく、複合的に作用します。Visa決済にUSDCが組み込まれれば、グローバル決済が数兆ドル規模で変革されます。Intuit統合により、米国市民が暗号資産を意識せず利用する時代が到来します。

2026年までに：

• 売上急増：ステーブルコイン市場は2兆ドル（Bernstein）、Circleは手数料収入で5億ドル超を獲得。
• 株価上昇：普及が進めばCRCLは80ドルから2～3倍へ、Visaのバリュエーションに迫る可能性。
• 広範なインパクト：プログラマブルマネーが金融を変革し、援助の迅速化や送金手数料削減（世界銀行推計で平均6%）

ただし、市場の変動や規制の壁は残ります。マーケットのベテランとして言えば、ポジション管理が重要で、CRCLのネットワーク効果こそ最大の強みです。

デジタルドルへの投資タイミングは？

Circle Internet Group（CRCL）は、Intuit、Visa、Bybitなどとの提携によりUSDCの主流化を加速させています。規制の追い風と普及拡大を加えれば、2026年は絶好のタイミングとなるでしょう。ただし、マーケットは変動しやすいので十分な調査を心がけてください。

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