Stripeの2025年年次書簡：暗号資産市場の低迷期に訪れるステーブルコインの夏

「暗号資産の冬」という議論が続く中、Stripeは2025年にWeb3技術を投機的な熱狂から現実経済へと確実に組み込み、新たな活力を生み出しました。

2月24日、Stripeは2025年の年次書簡を発表し、「総取引額は1兆9,000億ドル、前年比34%増」と公表しました。注目すべきは、BridgeとPrivyの買収後の進展です——これは単なる資本取引ではなく、静かな革命です。StripeはWeb3をニッチな遊び場から、グローバル決済やAI主導の商取引の基盤インフラへと変革し、世界金融のルールを密かに書き換えています。

基礎：1兆9,000億ドルが世界GDPの1.6%を支える

StripeのWeb3戦略を理解するには、その基盤を知ることが重要です。年次書簡の主要数字は、Stripeがグローバル決済分野で圧倒的な地位を築き、Web3戦略を推進していることを示しています。

2025年、Stripeを利用する企業や加盟店は1兆9,000億ドルの取引を処理し、前年比34%増となりました。この驚異的な数字は世界GDPの1.6%に相当し、世界で生み出される100ドルごとに1.60ドルがStripeのシステムを通過しています。Stripeはグローバルな実体経済をつなぐ、見えない金融動脈として機能しています。

Stripeの影響力は決済ツールを超えています。プログラマブルな金融サービスは、世界中の500万社以上の企業を支え、主要AI企業のほぼ全て、ダウ・ジョーンズ構成企業の90%、ナスダック100の80%をカバーし、世界で最も活発な商業・テクノロジー企業群を網羅しています。

Stripeは静かにスタートアップのゲートウェイとなりつつあります。現在、デラウェア州で新規登録される企業の25%がStripe Atlasを利用して設立されています。つまり、4社に1社がStripeのエコシステムに初期段階から組み込まれています。オンライン決済ツール「Link」は2億人を超えるユーザーを獲得し、世界で最も人気の高い即時決済手段の一つとなっています。

この強固な基盤がStripeにWeb3への投資の自信を与えています。多くの企業が暗号資産戦略を縮小する中、Stripeは積極的に取り組んでいます。BridgeとPrivyの進展は、このコミットメントの中心です。

偏見を払拭：暗号資産の冬の中で「ステーブルコインの夏」

多くの人にとって、ステーブルコインは「投機家の避難所」や「暗号資産の付属品」とみなされています。Stripeの年次書簡は強力なデータでこの偏見を覆します：「暗号資産の冬かもしれないが、ステーブルコインの夏だ」と。

2025年10月以降、ビットコイン価格が半減し市場停滞が続く中、ステーブルコインによる決済取引量は倍増し、2025年には4,000億ドルに達しました。特筆すべきは、この4,000億ドルの60%がB2B決済によるもので、ステーブルコインが投機ツールから国際決済や資金流動の必須手段へと進化し、実体経済の中核へと入り込んでいることです。

この変化の原動力が、Stripeが11億ドルで買収したBridgeです。多くの人が買収後のBridgeの成果を疑問視しますが、取引量の実績が答えです：Stripe傘下でBridgeの取引量は4倍以上に増加し、Stripeの買収戦略が単なる企業買収ではなく、即戦力となる技術スタックの統合であることを証明しています。

Bridge：取引量は4倍以上に増加

StripeによるBridgeの統合は、所有権の移転にとどまりません。StripeはBridgeを金融エコシステムに深く組み込み、法定通貨と暗号資産の相互運用を実現する包括的ソリューションを構築し、業界課題を直接解決する3つの重要なブレークスルーを達成しました。

第一に、BridgeはStripeのステーブルコイン金融口座の技術的中核となりました。企業ユーザーはBridgeの技術を通じて法定通貨と暗号資産の資金をシームレスに送受信でき、追加の外部統合やコンプライアンスの心配なく、企業向け暗号資産決済への簡単な道筋を開きました。

第二に、Bridgeは法定通貨と暗号資産の壁を打破します。2025年4月、BridgeはVisaと提携しステーブルコイン決済カードを発表。ユーザーはステーブルコイン残高から直接支払いでき、システムは自動的にステーブルコインを現地法定通貨へ変換します。加盟店は暗号資産技術やステーブルコインの仕組みを理解する必要がなく、通常のカード決済と同じプロセスです。このモデルは日常取引におけるステーブルコイン普及の最大の障壁を取り除きます。

暗号資産ウォレットPhantomもBridge経由でステーブルコインカードを提供し、ステーブルコインが日常の買い物で「実際の通貨」として使われるようになりました。

第三に、Bridgeはステーブルコイン発行のハードルを下げます。新機能「Open Issuance」により、どの企業でも大規模な技術投資や長期的なコンプライアンス統合なしに独自のステーブルコインを迅速に発行・管理できます。StripeのエコシステムとBridgeの技術により、企業は独自のステーブルコインを持つことができ、中小企業の国際資金調達や資金管理に新たな可能性を開きます。

Privyと「見えないウォレット」：1億1,000万ユーザーがシームレスに導入

Bridgeがステーブルコイン流通のハブなら、PrivyはStripeがWeb3ウォレット層を解放する鍵です。

Privyはもはや「暗号資産プレイヤー専用ウォレット」ではありません。Stripeはこれを企業が直接再利用できるツールへと変革し、Web3への参入障壁を劇的に下げました。

Privyの強みは堅牢なAPIにあります。企業はPrivy APIを統合するだけで、ユーザーフレンドリーなWeb3ウォレットを迅速に導入でき、独自インターフェース開発や暗号資産技術研究への多額投資は不要です。このシンプルなステップが導入の論理を根本から変え、Web3ウォレットはもはや暗号資産愛好家だけのものではなく、企業が容易に組み込める存在となりました。

2025年末までに、Privyは世界で1億1,000万以上のプログラマブルウォレットを支援し、企業やユーザーに幅広く利用されています。StripeはPrivyの価値をWeb3インフラの民主化と位置づけています。

決済特化型L1「Tempo」、メインネットローンチへ

BridgeとPrivyが買収によるパズルのピースなら、TempoはStripeと暗号資産VC Paradigmが共同育成した「ネイティブな子」です。

Stripeの年次書簡は、現行ブロックチェーンの決済用途における課題——スループット、信頼性、コスト予測、プライバシー——を率直に指摘しています。Stripeは、AIエージェントが大規模に取引を開始する時代には、将来のブロックチェーンが毎秒数百万、数十億の取引を処理できる必要があると述べています。現行のブロックチェーン構造ではこの需要に対応できません。

Tempoは決済に特化した設計です。主な特徴は専用決済チャネル、サブセカンドでの承認、オプションのプライバシー、ステーブルコインによる手数料支払いです。Stripeによれば、Visa、Nubank、Shopifyが既にTempoの性能をグローバル決済、組込金融、送金でテストしており、Tempoのメインネットは間もなく公開されます。

Klarnaの事例は特に印象的です。同社CEOはかつて有名な暗号資産懐疑派でしたが、Tempoの体験後に立場を転換し、KlarnaはTempoテストネット上で最初の銀行としてステーブルコインを発行しました。

未来は今：エージェンティックコマースの台頭

「エージェンティックコマース」の台頭はさらに刺激的です。Stripeは、今後インターネット上の取引の大半がAIエージェントによって行われると予測しています。私たちは熱狂を超え、実用化の時代に突入しました。

• StripeとOpenAIは「Agentic Commerce Protocol（ACP）」を開発し、ChatGPT初の組込ショッピング体験を実現しました。
• 「Shared Payment Tokens」をローンチし、エージェントが認証情報を公開せずに決済を開始できるようにしました。
• 「Machine Payments」も進行中で、開発者は数行のコードでエージェントに直接請求可能。Stripeはx402プロトコルを通じてBaseチェーン上のUSDCステーブルコイン決済をサポートし、今後さらに多くのプロトコルや決済手段、通貨、ブロックチェーンへの拡大を計画しています。

StripeはTempoのアーキテクチャがAI時代のエージェンティックコマースやマイクロペイメントに最適であると強調し、これを戦略的重点と位置づけています。無数のAIエージェントが自律的に協働し、サービスを購入し、データを交換するには、高スループット・低コスト・プログラマブルな決済レイヤーが不可欠です。

StripeによるPayPal買収？決着のつかないハイリスクな賭け

Stripeが年次書簡を公開した同日、BloombergはStripeがPayPalの事業全体または一部の買収を検討していると報じました。

タイミングは微妙です。PayPalは2025年に時価総額の約3分の1を失い、現在は約435億ドルにまで低下しています。CNBCによれば、Stripeは従業員と株主に対して公開買付を行い、企業評価額を1,590億ドルとし、昨年の915億ドルから74%増となっています。Stripe共同創業者兼社長のJohn CollisonはCNBCに対し、IPOの予定はなく、これはプロダクトや事業成長の妨げになると語っています。

もし買収が成立すれば、Stripeは高いエンゲージメントを誇る消費者ウォレット「Venmo」、PayPalの加盟店ネットワーク、チェックアウトブランドを獲得できます（成長は鈍化しているものの）。さらに重要なのは、Stripeの消費者分野の存在感が大きく強化される点です。Stripeは加盟店側で圧倒的ですが、消費者ウォレットでは相対的に弱い立場です。しかし、この取引には独禁法規制や資金調達、統合など実際的な課題が伴います。

Stripe社長John Collisonのコメントは示唆的です：「PayPalはここ数年明らかに苦戦しており、Apple PayやGoogle Payの登場で状況は大きく変化した。買収についてはコメントできないが、彼らが厳しい立場にいることは間違いない。」この発言は買収の意志を否定も肯定もせず、PayPalの苦境と市場環境の変化を認めています。

まとめ

Stripeの2025年ストーリーは明確です：ステーブルコインが金融の国境を打破し、Privyが暗号資産導入の障壁を下げ、TempoがAIエージェントによる兆単位の取引に備え、エージェンティックコマースがAIとビジネスを接続する。

Bridgeの取引量4倍増、Privyの数億ウォレット、Tempoのテストネットローンチ、B2B分野でのステーブルコイン普及は、静かにグローバル経済インフラを再構築しています。

真のインターネットネイティブな金融システムの誕生を、私たちはまもなく目撃するかもしれません。その時、AIがステーブルコインであなたのために商品を購入し、国際決済がブロックチェーンを経由し、ウォレットは銀行アプリだけでなく様々なアプリに組み込まれたプログラマブル口座となるでしょう。これはSFではなく、Stripeが築こうとしている未来です。

書簡にもある通り、生存競争の機械は加速しています。Stripeは傍観者でいるつもりはなく、その機械を駆動するエンジンでありたいのです。

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