Polymarket対Kalshi：予測市場ミーム戦争の全記録

マンハッタン、2月12日の朝。

月額$2,000の狭いアパートで目覚め、暖房を強くし、パントリーで朝食の材料を探します。しかし思い出します——昨夜3時に最後のインスタントラーメンを食べてしまったことを。

収入の20%をDoorDashに使い続けるべきか悩んでいると、友人から「The Polymarket」という新しい食料品店の情報が届きます。マディソン・ストリートにあり、すべての商品が無料とのこと。さっそくズボンをはき、ロウアー・マンハッタンへ向かい、店内に入り、借金まみれの手で手当たり次第に商品をかき集めます。サワーパッチキッズや数週間ぶりの野菜が詰まった買い物袋を抱えてアパートへ戻る途中、標識広告に気付きます。イーストビレッジのマーケットで「Kalshi」という会社がスポンサーの$50分の無料食料品キャンペーンが開催中とのことです。

これは夢なのか？どうしてこんなに運がいいのだろう？

おめでとうございます。今、あなたは予測市場広告戦争の最前線にいます。

何のこと？

その通りです。今週、話題の予測市場プラットフォームPolymarketが、ニューヨーク市で2月12日から16日まで完全無料の食料品店をオープンするというプロモーションを発表しました。

ライバルのKalshiも負けじと、3rd Ave.のWestside Marketで1日限定の$50分の食料品補助という独自企画を事前に開始しました。

この模倣に対し、あるXユーザーがコメントしています。「KalshiとPolymarketは、24時間も経たずに何でもお互いを真似している」と。

PolymarketとKalshiが無料のバナナでマーケティング合戦をしているのは一見奇妙ですが、これは両プラットフォーム間で何年にもわたって続く激しい対立の一幕にすぎません。両社は週あたり数十億ドル規模の取引量を誇ります。ビジネスモデルは、米軍がベネズエラの指導者ニコラス・マドゥロをスポーツウェア姿で拘束するかどうかなど、日常的な出来事の結果に賭けて大きなリターンを狙うというものです。（ある匿名のネットユーザー——ピート・ヘグセスではないことを願いますが——はその夜大儲けしました！）

いずれにせよ、この2つの予測市場は設立からわずか5年の間、常に競合関係にありましたが、ここ2年でその対立は頂点に達しています。

Polymarketは2020年にNYU中退のShayne Coplanが設立し、暗号資産を基盤としています。利用者はPolygonブロックチェーン上でドル連動型ステーブルコインUSDCを入金し、「yes」または「no」のシェアを購入します。

一方Kalshiは、当初ほぼ全てが米ドルベースで、取引や入金は従来の銀行口座で行われていました。2021年のローンチ以来、主にスポーツベッティングに注力しており（サイト上の賭けの90%を占める）、Polymarketが戦争や選挙などの地政学的・文化的イベントを対象とし、米国のインフルエンサーを起用して政治コンテンツを宣伝するのとは対照的です。

2022年から2025年にかけて、Polymarketは商品先物取引委員会（CFTC）による規制圧力（および$1,400,000の罰金）を受け、米国ユーザーを禁止しました。これにより、数年間はKalshi Inc.が米国トレーダーを独占できる状態となりました。しかし、数か月前にPolymarketが米国市場へ再参入したことで、両者の対立が再燃。戦いはXなどのSNS上にも広がっています。

ネット上の常連たちを喜ばせたのは、この対立が主に「競争的なミーム投稿」として現れた点です。

スポーツ分野では、ESPNやFOX Sportsのアカウントで見かけるような選手移籍やドラフト発表カードをパロディ化する戦略が取られました。両社は、注目を集めるジョーク見出しでスポーツニュースを報じました。例えば、Polymarketはトロント・ラプターズのGradey Dick選手の体重増加を「DICK IS GROWING」と表現し、Kalshiはサンフランシスコ49ersのランニングバックChristian McCaffreyについて「LOVES RECEIVING BALLS」と投稿し、彼がパスを受けるのが好きだと示唆しています。

しかし、ミームによる注目争いが激しくなるにつれ、手法はさらに過激化していきました。

2024年11月、Kalshiが元NFLワイドレシーバーで現XインフルエンサーのAntonio Brownなどに報酬を支払い、Polymarketへの否定的なコメントを発信・拡散させようとした証拠が浮上しました（詳細はKalshi Paid Influencers to Target Polymarket CEO After FBI Raid参照）。ある記者には、Polymarketを批判する記事執筆のために$3,500の報酬が持ちかけられたとも言われています（ちなみに、Solanaがその額をくれるなら、私は月曜までにJackie Fielderの弾劾記事を書き上げるでしょう）。

Kalshiが報酬を支払ったとされるインフルエンサーたちのフォロワー数は合計で数百万人規模。ここ数年、彼らはPolymarketの信用を失墜させようと試みてきました。

この一件の後、トランプ政権は予測市場に対する規制を緩和し、Polymarketは米国市場へ再参入。数か月に及ぶ準備期間を経て、12月に米国ユーザー向けの利用禁止が正式に解除され、Polymarketはオンチェーン予測市場のシェア奪還を目指しています（現在はKalshiがSolanaブロックチェーンとの統合により優位に立っています）。

知名度拡大のために採用した手法の一つが、Xでのニュース発信です。ここ数か月、PolymarketとKalshiは互いのブランドアカウントでタイムラインを競い、著名人の印象的な発言やキャッチーな見出しで注目を集めようとしています——時には正確性を犠牲にしてでも。最近では、PolymarketがJeff Bezosの偽の発言や大幅に誇張された強制送還数を投稿し、Kalshiもグリーンランド買収交渉に関する虚偽の主張を行いました。

ついにこの対立は現実世界にも波及し、今後も一般の金欠アメリカ人にとってプラスの副産物が生まれることが期待されます。しかし本質は、無料食料品やXでの皮肉合戦を通じて、これらの企業が話題性で圧倒的な存在感を示していることです。どんなに怪しげな手段や奇妙な慈善行為で競い合っても、私たちはついその話題を口にしてしまいます。

そして、それこそが狙いなのかもしれません。KalshiとPolymarketの評価額はそれぞれ$11,000,000,000、$9,000,000,000に達し、その成長スピードは驚異的です。この激しい戦いの中で大がかりなプロモーションが数百人の新規ベッターや数人の追加投資家を呼び込めるなら、すべてが報われるのです。両者にとって「ウィンウィン」だと言えるでしょう。

—Hunter Ryerson

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