ユーザー所有型テクノロジーの条件

• 世界中で制度への信頼が大きく揺らいでいます。人々は、かつて経済・政治・社会の基盤だった政府、銀行、メディア、学校といった制度への信頼を失いました。これは一時的な現象や特定の出来事への反応ではなく、長期的な期待の変化です。今や制度が中立的で信頼できる、または自分たちの利益と一致していると当然視することはありません。
• 分散型システムと暗号技術は、信頼に依存しない新たな運用手段を開発者に提供します。これらの技術は、悪意ある環境下で機能するよう設計されています。参加者が悪意を持つ可能性や、ソフトウェアが検証可能であること、取引先が機能しなくてもシステムが継続できることを前提としています。
• AIの進展により、信頼最小化システムへの移行はかつてないほど緊急性と現実味を増しています。AIは権限を集中させるだけでなく、開発コストも大幅に削減します。従来はチームで数カ月かかったことも、今や個人が数時間で実現できます。これにより仲介者への圧力が増し、開発者に新たな可能性が生まれ、ユーザー主導のインフラ需要が拡大しています。
• ユーザー所有型システムは自由を守ります。コントロールをユーザーに戻すことで信頼を最小化し、一方的な変更ができません。ユーザーは許可を求めずに構築でき、適切に設計されていれば、機能を失うことなく不要なシステムから離脱できます。

Electric Capitalは、ユーザーがコントロール・プライバシー・アクセスを得るユーザー所有型テクノロジーに対し、$1M～$20Mを投資しています。

2018年以降、私たちは仲介者への依存を減らすシステムに投資してきました。最初はプログラマブルマネーから始め、今では同じ原則と技術がソフトウェア、データ、マーケットなど幅広い分野に波及しています。

これらの分野でプロダクトを構築している方は、ぜひご連絡ください。投資方針の背景は、2018年発表のReimagining Trusted IntermediariesおよびProgrammable Moneyの論文をご参照ください。

本記事では、2026年における主要分野別26の事業機会を解説します。

これらの機会は、ユーザー所有型システム、グローバルな市場、新しい金融基盤上のエンターテインメント、AIがソフトウェアを構築する世界のインフラなど多岐にわたりますが、共通するのは「AIが普及し深く組み込まれる世界で、権限・アクセス・所有権がどう機能すべきか」を探る点です。

主な6分野は以下の通りです：

• パーソナルソフトウェア：AIにより、平均的なユーザー向けSaaSに合わせるのではなく、自分の生活に合ったツールを構築できるようになりました。プライベートエージェント、暗号化コラボレーション、ローカル実行型ソフトウェアが現実的かつ必要性を増しています。
• エージェント中心のインフラ：AIエージェントがソフトウェアの主要な構築者となり、開発スタックが抜本的に再構築されます。テスト、デプロイ、決済、データアクセス、エージェント間の連携など、新たな基盤が不可欠です。
• Fintech & DeFi：ステーブルコインは40億人以上にドルへのアクセスを提供します。今、人々は利回りや株式エクスポージャー、保険などを求めており、グローバルでプログラム可能かつアクセス可能な金融インフラへの需要が加速しています。
• エンターテインメント化する金融：若い世代はマーケットをエンターテインメントと捉え、取引は迅速・ソーシャルで楽しいものに変化。これが金融商品の形を変え、新たな市場を創出しています。
• メタバース再興：ワールドモデルや生成AIによって没入型でパーソナライズされた環境の構築コストが劇的に下がりました。人々は受動的にコンテンツを消費するのではなく、自分に合わせて設計された体験に没入します。世界創造を簡素化し、ユーザーがデータの共有・保存・収益化をコントロールできるプラットフォーム開発に機会があります。
• 新しい暗号基盤とアプリケーション：PoSやPoWの成熟により新たなコンセンサスモデルの余地が生まれ、ゼロ知識証明や完全準同型暗号も実用段階に入りつつあります。これらの基盤技術が、人間や物理的インプットを活用したコンセンサス、デフォルトでプライバシー保護されたインフラ、規制事業者やエネルギー市場、新たな法域向けアプリケーションを可能にします。

これらの分野で事業を進めている方は、info@ electriccapital.comまでご連絡ください。

パーソナルソフトウェア

個人が自分のニーズに完全に合ったソフトウェアを構築できる時代が到来しました。AIエージェントがメールの読み取りや会議のスケジューリング、ファイル管理など複雑なワークフローを処理できるようになり、データのプライバシー・所有権・耐久性への新たなニーズが生まれています。暗号技術を活用すれば、これらのツールをプライベートかつ耐久性があり、マルチプレイヤー対応にできます。

投資対象としたい具体的なアイデア：

1. プライベートAIエージェント：機密データを安全にAIで処理する仕組み

具体例：プライバシーを守りつつ個人のワークフローを自動化するAIアシスタント。健康や金融記録を連携し、AIからインサイトを得られます。AIモデルは信頼できる実行環境（TEE）や、問い合わせが匿名化された計算ネットワークで稼働し、企業や悪意のある第三者がデータを見ることはありません。

2. 暗号化コラボレーションスペース：他者（人間・エージェント）とプライベートに協働する仕組み

具体例：友人・家族・小規模ビジネス向けの共有ワークスペース。財務、ドキュメント、タスクはP2Pストレージで同期。選択的開示でエージェントが特定データにアクセス可能。アカウント不要、企業が機密データを読み取ったり保存・学習することはなく、オフラインでも機能します。

3. デスクトップエージェント：ローカルPC上のデータ自動化

具体例：デスクトップ上でローカルに稼働し、メールの読み書き、返信作成、予定表作成、生活の整理まで自動化するエージェント。AIファースト時代の新たなOSへの発展も期待できます。

4. サービスのプライベート決済：個人情報を明かさずにソフトウェアサービスを利用する方法

具体例：アカウントなしでVPNやゲーム、クラウドストレージ、AI計算リソースを購入。利用ごとにサービスで計測され、決済はステーブルコインとx402等のプロトコルで清算。サービスは支払い者と金額のみを認識し、個人情報は取得しません。

エージェント中心のインフラ

エージェントがコードの大半を書き、知識労働の多くを担う時代になります。主なポイント：(1) AI生成コード特有の障害が生じるため、ソフトウェアツールは根本から再構築が必要。(2) カスタムソフトウェアが経済合理性を持つため開発は内製化。(3) エージェント同士が取引する新たな基盤が必要。(4) 人間労働の限界を超えて事業が拡大可能。こうした二次的効果から新たな事業機会が生まれます。

投資対象としたい具体的なアイデア：

• AIネイティブ計算インフラ：AI生成変更のテスト・隔離・ロールバックをインフラレベルで実現

具体例：AWSやGCPをエージェント向けに再設計。エージェントはサンドボックスでコードを書き、本番データで安全にテストし、障害時は自動ロールバック。すべてのフローがエージェント生成コードを前提としています。

• エンドツーエンドのプロダクト開発ツール：非技術者がアイデアから稼働ソフトウェアまで作成可能に

具体例：ユーザーがビジネス目標・データソース・成果を指定すると、システムが計画・設計・コード・製品を自動生成。技術的な翻訳が不要で、数カ月ではなく数時間で「アイデア」から「稼働製品」へ移行できます。

• エージェント対応コマース：エージェントがIDや銀行口座なしで自律的に売買可能に

具体例：エージェント同士がサービスを売買するAPIマーケットプレイス。発見・交渉・決済はx402などのプロトコルで即時ステーブルコイン決済。

• データネットワークとマーケットプレイス：AIが貢献者に報酬を支払い、利用方法をコントロールできるデータインフラ

具体例：ユーザーが医療記録、消費パターン、投資行動、クリエイティブ作品などをAI訓練用に共有するネットワーク。貢献者は権限設定し、データがモデル改善に役立つたび報酬を受け取ります。AI企業はプロビナンス明確な金融データを取得できます。

• プロフェッショナルサービスのスケーリング：AIネイティブ運用による業務自動化・拡大

具体例：弁護士全員にAIアソシエイトが付き、調査・ドラフト・レビューを担当。1,000件対応の事務所が10万件対応に。弁護士・建築士・マーケター・会計士・ファイナンシャルアドバイザー等の職種がAI中心で再構築されます。

Fintech & DeFi

40億人以上と数百万の企業が通貨リスク回避のためステーブルコイン経由でドルアクセスを模索しており、これはドルネットワーク効果の最大拡大です。ステーブルコインは2019年の$3Bから現在$300B超に成長し、世界中の個人へドルアクセスを提供しています。新たなドル保有者はデジタルキャッシュだけでなく、利回りや投資機会、金融サービスを必要としています。ユーザーに所有権とグローバルアクセスを与える金融商品に新たな機会が生まれています。

投資対象としたい具体的なアイデア：

• 暗号資産非連動型利回り：ステーブルコイン保有者向けに暗号相場に連動しない利回り

具体例：リアルワールドインフラの利回りをステーブルコイン保有者に提供。データセンタープロジェクト債、太陽光施設、EV充電網など予測可能なキャッシュフローで暗号資産と非連動の利回りを実現します。

• グローバルにアクセス可能な株式：世界中の投資家が低コスト・低摩擦で海外案件に直接投資できる仕組み

具体例：価格連動型でファンディングレートや満期のない株式保有を模した金融商品。フィリピンのトレーダーが米国テック株ポートフォリオを構築、カナダの投資家が韓国半導体銘柄にエクスポージャーを持つことが可能です。

• 新しい保険形態：従来の保険でカバーできないオペレーショナルリスクに対応する迅速・透明な補償

具体例：予測市場を活用した新しい保険商品プラットフォーム。ホテルチェーンがフロリダ物件のハリケーン補償を購入、スキー場が暖冬リスクをヘッジ。資本提供者は相関性のない利回りを得ます。

• コモディティ市場のオンチェーン化：コモディティを24時間取引・即時決済・グローバルアクセス可能に

具体例：エネルギー貯蔵容量の取引市場。データセンターは信頼性確保のため蓄電投資を進めており、余剰容量を近隣施設にピーク時販売可能。グリッド運営者は季節需要で容量取引が可能です。

• 保護されたDeFi資産：機関投資家がハッキング時でも安全にDeFi運用できる仕組み

具体例：プロトコルがハッキングされた場合に巻き戻し可能なETHのラップ版（GuardedETH）。信頼できる委員会がエクスプロイトを審査し、元のETHを移動させずにGuardedETHを巻き戻し。正当な取引は通常通り処理されます。

エンターテインメント化する金融

若い世代は金融市場を実力主義のオルタナティブと見なし、市場参加を通じてマーケット像を再構築しエンターテインメント化しています。彼らはゲームのように取引し、学びやすく即時フィードバックが得られる高アドレナリン取引を好みます。ゼロデイオプションなどの即時決済型商品はS&P 500オプション取引量の55%超。誰でもニュースに賭けられる予測市場は2025年に取引量$44B（前年比5倍）に達しました。取引自体もDiscordでリアルタイム議論、TikTokで勝敗共有、Twitchでポートフォリオ公開とコンテンツ化。市場がエンターテインメント化することで、金融データを「楽しい・参加型コンテンツ」と捉える新たなプラットフォームの機会が生まれています。

投資対象としたい具体的なアイデア：

• 観戦型キャピタル：ライブ配信視聴者が経済的に結果に参加できる仕組み

具体例：視聴者がライブコンテンツにステークできるプラットフォーム。リアリティ番組で脱落者予想にベット、ストリーマーの取引セッションをコピー取引する仕組みなどが可能です。

• オピニオン市場：集合的信念で決着する予測市場

具体例：市場ランキングリストを生成するプラットフォーム。NYCのベストピザ、$20以下のトップワイン、過去10年の影響力映画、AI開発ツールなどを市場でランク付け。リストはステーク加重ランキングで毎週決着します。

• ドラマローンチパッド：個人クリエイターが低コストでドラマを制作・資金調達・配信できる仕組み

具体例：短編ドラマ向けUGCプラットフォーム。AI動画ツールでマフィア恋愛、億万長者の正体暴露、復讐スリラーなどを制作。ファンはトークンでエピソードを解放し、クリエイターに直接投げ銭。視聴数に応じて収益。ReelShortは2025年第1四半期にスタジオ制作の低予算ドラマで$700M超の収益を上げました。このプラットフォームはYouTube型UGCとReelShortの動画フォーマットを融合します。

メタバース再興

没入型デジタルワールドは経済的に構築可能な時代となりました。過去2年で画像・動画・シミュレーション向けAIモデルが急速に進化し、アセットや環境構築コストが劇的に低下。ソロクリエイターでも従来はゲームスタジオ規模が必要だったものが実現可能に。同時に、パーソナライズされたインタラクティブコンテンツへの需要も急増。Dispatch（選択型TV/ゲームハイブリッド）は3カ月で330万本・$85M売上・98%支持率を記録。RobloxはDAUが前年比70%増、2025年第3四半期だけでクリエイターに$428M支払いました。Character AIのようなパーソナライズAIキャラクターチャットアプリも個別エンタメ需要を示しています。新たな環境はユーザーを楽しませるだけでなく、ワールドモデルやロボティクス向けのリッチなインタラクションデータも生成します。

投資対象としたい具体的なアイデア：

• ワールドコンパイラ：専門スキルがなくても自然言語から完全な3D環境を構築できるツール

具体例：自然言語からインタラクティブな3Dワールドを自動生成するプラットフォーム。従来はモデリング・物理・NPC設計など専門技術が必要でしたが、AIで障壁を解消。クリエイターが世界観を記述するだけで、アセット・物理・NPCロジック・メモリが自動生成。数年かかる仮想環境が数日で完成します。

• プロシージャルナラティブエンジン：プレイヤーごとにストーリーが進化し終わりのない体験

具体例：プレイヤーごとにリアルタイム生成されるストーリー。探偵ユニバースに入り、事件はすべて固有。キャラクターは過去のやり取りを記憶し、プロットは選択に応じて変化。物語は尽きません。

• ワールドアズデータセットプラットフォーム：消費者向け没入環境で生成される多様なインタラクションデータを収集

具体例：VRゲームで全プレイヤーのインタラクションを計測。部屋の移動、オブジェクト操作、キャラクターとのやり取りがロボティクス訓練データに。ユーザーはオプトインし、共有データを設定・報酬を受け取ります。AI企業は実世界行動データを取得可能です。

新しい暗号基盤とアプリケーション

暗号基盤技術は理論段階を超えました。Proof-of-StakeとProof-of-Workは大規模運用で堅牢性を証明。ゼロ知識証明（ZK）は研究段階を超えプロダクション導入が進み、完全準同型暗号（FHE）は高速化・実用化が進展。こうした技術の成熟により、プライバシー重視、実世界インプットを組み込んだコンセンサス、エネルギー市場や政府などレガシーシステムの連携を支援する新たなシステム構築が可能です。

投資対象としたい具体的なアイデア：

• 人間の時間をコンセンサスに：資本だけでなく人的努力を基盤とするコンセンサスメカニズム

具体例：ラベル付けや現実世界イベントの検証など外部価値あるタスクの完了がコンセンサス要件となるProof of Useful Work。参加権はステークではなく能力実証に基づきます。

• 物理リソースネットワーク：小規模インフラ事業者が経済合理的に貢献できる協調システム

具体例：発電や蓄電がコンセンサス重みとなるエネルギーネットワーク。グリッド安定とネットワークセキュリティを連動。気象・水・インフラ監視など物理計測に基づくセンサーネットワーク。

• プライバシーネイティブL1：医療・エンタープライズ・規制金融などでデフォルトでプライバシーが確保されたチェーン

具体例：デフォルトで暗号化データ上で計算が行われるコンフィデンシャルステートマシン。現状のチェーンは透明性が前提ですが、医療や規制金融などは法的に透明チェーンで運用できません。ZKネイティブアーキテクチャやFHEベース実行により、バリデータはトランザクション内容を見ずに検証可能です。

• ユースケース特化型FHE：機関同士がデータを開示せずに協調する仕組み

具体例：銀行が顧客データを共有せずに不審パターンを検出。各行は他行の暗号化データに対しFHEクエリを実行。顧客リストを開示せずに同一不審先を特定できます。

• エネルギー契約決済：異なる当事者間で24時間決済可能な暗号基盤

具体例：規制緩和市場向けエネルギー契約の共用決済レイヤー。納品データで自動決済、供給者はリアルタイムでキャッシュフロー把握、仲介者も即時手数料受領。単一主体が台帳を管理しません。

• 暗号ネイティブ法域：特区やフロンティア法域の新たなガバナンス・金融インフラ

具体例：初日から暗号基盤を採用する新法域。オンチェーンID、プログラム可能な裁判所、トークン化資本市場、スマートコントラクトベースの規制ロジック。

Electric Capitalについて

Electric Capitalは、$3Bの運用資産と6つのファンドを持つアーリーステージVCです。2018年創業、エンジニア主導で、暗号技術・分散システム・機械学習・インセンティブ設計・マーケットダイナミクス・プライバシー保護技術に強みを持ちます。チームの30%以上が元起業家で、8社（うち6社が買収）を起業し、数十億人が使うプロダクトを開発しました。

50社超のスタートアップに累計時価総額$50B+で投資しています。Anchorage、Aven、Bitnomial、Bitwise、EigenLayer、Ellipsis、Kraken、Monad、Re、SF Compute、Solana、Spruceなど業界リーダーに出資。パートナーはElectric以前にAirtable、Boom Supersonic、Cruise、Figma、Notion、Pulleyなどにも初期投資しています。

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