Gate Ventures 週間暗号資産レポート（2026年1月19日）

TL;DR

• 米国は2026年に新たな金融抑圧局面へ移行しました。これはMBS（住宅ローン担保証券）購入、クレジットカード金利の規制上限、Stephen Miranによる利下げ提案、Jerome Powell FRB議長への調査などで明らかです。
• 今週の主な経済指標は、ADP雇用統計、米国2025年第3四半期GDP最終値、11月コアPCEインフレ率、ミシガン大学（UoM）消費者信頼感指数です。
• 先週はBTCが3.04%、ETHが5.29%上昇し、ETFへの強い資金流入が追い風となりました。BTC ETFには14.2億ドル、ETH ETFには4.79億ドルが流入。市場心理指数は27から44に改善したものの、依然としてFearゾーンにとどまっています。
• 暗号資産市場全体の時価総額は先週2.24%増加しましたが、上昇は主にBTCとETHに集中。プライバシー重視トークン（DASH、DUSK、SCRT）は底堅さを見せ、ワールドカップ関連トークン（CHZなど）もナラティブ主導で好調でした。
• 時価総額上位30資産のうち、価格は平均4.79%下落し、TRXとXMRのみが相対的に堅調なパフォーマンスを示しました。
• WalletConnect PayはIngenicoと提携し、グローバルPOS決済でステーブルコイン決済を実現し、実需での暗号資産決済普及を推進しています。
• PolygonはCoinmeとSequenceを買収し、規制対応のエンドツーエンド型オンチェーン決済基盤の構築を進めています。
• BitMineによるステーキング急増で、2023年以来最長となるEthereumバリデータ参加待ち行列が発生し、ステーキング需要とネットワーク参加意欲の高まりが示されています。

マクロ概況

米国は2026年に金融抑圧局面へ突入しました。これは、MBS（住宅ローン担保証券）の再購入、クレジットカード金利の上限設定、Stephen Miranによる利下げ提案、FRB議長Jerome Powellに関する調査などに表れています。

2026年初頭、米国の金融抑圧政策は急速に加速しました。1月8日、ホワイトハウスはFannie MaeとFreddie Macに2,000億ドル相当のMBS購入を指示し、住宅コスト抑制を図りました。さらに、1月20日から1年間クレジットカード金利に10%の上限を設けると発表。トランプ氏が指名したFRB臨時理事のStephen Miranは2026年に150ベーシスポイントの利下げを提案。米司法省はJerome Powellへの調査を開始し、新議長指名を控えるFRBへの圧力が強まっています。

昨年末からFRBはバランスシート拡大を再開。今年に入り各種施策は金利コントロールに集中し、イールドカーブコントロール（YCC）への発展も視野に。中間選挙の圧力を受け、トランプ陣営は消費者ローンや中小企業向け融資金利の上限設定、主要エネルギー資源の供給増による価格統制、さらなるバランスシート拡大など、コスト低減と景気刺激策を追加導入する可能性があります。

今週発表予定の主な経済指標は、ADP雇用統計、米国2025年第3四半期GDP最終値、11月コアPCEインフレ率、ミシガン大学（UoM）消費者信頼感指数、個人所得・支出、12月中古住宅販売保留件数です。

第3四半期GDP成長率の最終値は、11月PCEインフレ率発表の影響で注目度が下がる見通しです。直近の消費者物価指数（CPI）では、関税の影響にもかかわらずインフレ率は2.7%（コア2.6%）にとどまりました。アナリストはPCEの数値でこれを確認しようと注視しています。9月時点のPCEインフレ率（総合・コア）は2.8%でした。（1, 2）

米国GDP成長率・10年国債利回り（Tradingview）

DXY

米ドル指数は先週木曜日、6週間ぶりの高値を記録しました。これは新規失業保険申請件数が予想外に減少したことによるものです。（3）

米国10年・30年債利回り

米国債利回りは先週上昇しました。投資家は経済見通しや地政学的緊張を見極めており、経済指標は比較的静かな状況です。（4）

金価格

先週、金価格は史上最高値を更新し、$4,600水準を何度も回復、中盤には新記録を樹立しました。金価格は金曜日、米国のイラン軍事介入の可能性が低下したことで反落しました。（5）

暗号資産市場概況

1. 主要資産

BTC価格

ETH価格

ETHバリデータ待機キュー

ETH/BTCレシオ

BTCは先週3.04%上昇、ETHは5.29%上昇しBTCをアウトパフォームしました。ETF資金流入も強く、BTC ETFには14.2億ドル、ETH ETFには過去最高の4.79億ドルが流入しました。（6）

1月19日時点でETHバリデータの退出キューはゼロとなり、参加キューは上昇を続け約260万となっています。これはETHへの強いステーキング需要と、引き出し圧力の限定的な状況を示しています。（7）

ETH/BTCレシオは2.13%上昇し0.0346となり、ETHのパフォーマンスがやや優勢でした。市場心理指数も27から44へ改善しましたが、依然としてFearゾーンです。（8）

2. 市場全体時価総額

暗号資産市場全体時価総額

BTC・ETH除く暗号資産時価総額

トップ10除く暗号資産時価総額

暗号資産市場全体の時価総額は先週2.24%増加しましたが、上昇は主にBTCとETHによるものです。これらを除くと市場は0.75%下落、トップ10を除くアルトコイン市場も2.32%下落し、ほとんどのアルトが引き続き軟調でした。

プライバシーコインのナラティブは引き続き堅調で、DASH、DUSK、SCRTなどが相対的に好調でした。

DASHはAlchemy Payの法定通貨オンランプ対応やAEON Payとの提携によるグローバル5,000万超店舗での決済対応など、具体的な分配要因が追い風となりました。（9）

DUSKはナラティブよりも実行力が評価されており、メインネットが稼働し、DuskEVMやリキッドステーキング、ハイパーステーキング報酬、開発者環境などコア機能が既に展開済みです。（10）

2026年6月にワールドカップが開催予定であり、CHZなどワールドカップ関連トークンもパフォーマンスが良好です。CHZステーキングは現時点で年率18%以上を提供しており、市場の関心とナラティブへの期待が高まっています。（11）

3. 時価総額上位30暗号資産のパフォーマンス

出典：CoinmarketcapおよびGate Ventures（2026年1月19日現在）

時価総額上位30暗号資産のうち、価格は平均4.79%下落し、TRXとXMRのみが相対的に良好なパフォーマンスを示しました。

主要な暗号資産トピック

1. WalletConnect PayがIngenicoと提携し、グローバル決済でステーブルコイン決済を実現

WalletConnect Payは、世界最大級の決済端末プロバイダーIngenicoとの戦略的提携によりグローバル展開を開始しました。この統合により、WalletConnect PayはIngenicoの4,000万台超のPOS端末（120カ国以上）で利用可能となり、日常の決済現場でステーブルコイン決済が直接可能となります。加盟店にとっては、WalletConnect Payを利用することで即時決済、従来のカード決済より大幅に低い手数料、24時間365日のグローバル決済、既存のPSPコンプライアンスフレームワークに適合したQR決済が可能です。規模が拡大すれば、わずかな手数料削減でも数百万〜数十億ドルのコスト削減につながり、ステーブルコインがグローバル企業やローカルビジネス双方の実用的な決済手段としての地位を確立します。（12）

2. PolygonがCoinmeとSequenceを買収し、規制対応型オンチェーン決済基盤を構築

PolygonはCoinmeとSequenceの買収を発表し、垂直統合型かつ規制対応の決済インフラ構築へと戦略転換を進めています。これによりPolygonは米国の大半の州でマネートランスミッターライセンスを取得し、数万箇所の小売オン／オフランプ拠点、ウォレットやユーザーアクセスの直接管理が可能となります。銀行口座・コンプライアンスからウォレット、オンチェーン決済までフルスタックの所有により、Polygonはステーブルコイン決済、トークン化資産、機関投資家向けオンチェーン金融の中核インフラ提供者としての地位を確立します。（13）

3. BitMineのステーキング急増でEthereumバリデータ参加待ち行列が長期化

BitMine Immersionによるステーキング急増で、Ethereumのバリデータ参加待ち行列は2023年中頃以来最長となり、260万ETHがアクティベート待ち、報酬開始まで約44日遅延する見込みです。BitMineはすでに125万ETH超をステーキングしており、さらに残高も保有しているため、今後も混雑が続くリスクがあります。この滞留はネットワーク安定性のためのEthereumバリデータ上限を示し、BlackRockやGrayscaleなどETF発行体の需要増も重なり、大口参加者の利回り獲得開始が遅れる可能性があります。（14）

主要ベンチャー投資案件

1. SaturnがUSDat構築のため80万ドルを調達、ビットコイン担保型利回りステーブルコイン

SaturnはYZi LabsおよびSora Venturesから80万ドルを調達し、年率11%以上の利回りを提供するステーブルコイン「USDat」を構築します。プロトコルはStrategyのSTRC上に構築され、ビットコイン担保型デジタルクレジットと米国債へのエクスポージャーを組み合わせて利回りを創出。Saturnは機関投資家向けクレジットのオンチェーン化を目指し、USDatをスケーラブルなDeFiステーブルコイン商品として、長期的には100億ドル超の供給を目指します。（15）

2. NoiseがParadigm主導で710万ドルのシードラウンドを実施、アテンション市場構築へ

NoiseはParadigm主導で710万ドルのシード資金調達を完了し、Figment Capital、Anagram、GSR、JPEG Tradingなどが参加。リアルタイムのソーシャルデータを継続的に価格付けする「アテンション市場」製品の開発加速を目指します。招待制β版が好調だったことから、2026年にBase上でのメインネットローンチを計画。調達資金は取引インフラの構築とパブリックローンチ準備に充てられます。（16）

3. Alpacaが1.5億ドルのシリーズD調達、グローバル証券ブローカレッジ基盤を拡大

AlpacaはDrive Capital主導で1億5,000万ドルのシリーズD資金調達を発表、企業評価額は11.5億ドル、バランスシート強化のため4,000万ドルのクレジットラインも確保。Citadel Securities、Kraken、Opera Tech Venturesなど幅広い投資家が参加。AlpacaのAPIとセルフクリアリングカストディによりパートナーは株式・オプション・暗号資産等を提供可能で、新規資本はグローバル投資基盤の拡大、主要地域での規制ライセンス対応、機関投資家向け取引機能強化に活用されます。（17）

ベンチャー市場指標

先週成立した投資案件数は14件で、うちインフラ案件が8件（全体の57%）、DeFiが5件（37%）、データが1件（7%）でした。

週間ベンチャー投資サマリー　出典：CryptorankおよびGate Ventures（2026年1月19日現在）

先週開示された資金調達総額は2億8,890万ドルで、2件は調達額非公表。最大の調達はインフラ分野の2億4,600万ドル。主な大型調達案件はLMAX Digital（1億5,000万ドル）、Upexi（3,600万ドル）でした。

週間ベンチャー投資サマリー　出典：CryptorankおよびGate Ventures（2026年1月19日現在）

1月第3週の週間資金調達総額は2億8,890万ドルとなり、前週比5%増加しました。

Gate Venturesについて

Gate VenturesはGate.comのベンチャーキャピタル部門であり、Web3.0時代に世界を再構築する分散型インフラ、ミドルウェア、アプリケーションへの投資に特化しています。世界中の業界リーダーと連携し、社会的・金融的インタラクションを再定義するためのアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援しています。

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参考文献：

1. S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-19-january-2026.html
2. US GDP Growth & 10-Year Treasury Yield, Tradingview, https://www.tradingview.com/chart/QOz7i3JC/?symbol=ECONOMICS%3AUSGDPQQ
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Ethereum Validator Queue, https://www.validatorqueue.com/
9. DASH Payment Integration, https://coinmarketcap.com/community/articles/696a6f402492a24f980612fe/
10. DUSK Network Mainnet Live, https://coinmarketcap.com/community/articles/696b503fa167f654ea1b1f00/
11. Chiliz Chain Staking, https://governance.chilizchain.com/staking
12. WalletConnect Pay Partnership with Ingenico, https://x.com/Houlgrave/status/2012208491578950089
13. Polygon Acquisition on Coinme and Sequence,https://polygon.technology/blog/polygon-labs-to-acquire-coinme-and-sequence-to-offer-regulated-stablecoin-payments-in-the-u-s
14. BitMine staking surge creates long Ethereum validator entry queue,https://www.coindesk.com/tech/2026/01/16/tom-lee-s-bitmine-immersion-pushes-the-ethereum-staking-network-into-usd8-billion-backlog
15. Saturn raises $800K to build USDat, a Bitcoin-backed yield stablecoin, https://bitcoinmagazine.com/press-releases/saturn-raises-800k-from-yzi-labs-and-sora-ventures-to-build-usdat-a-11-yield-bearing-stablecoin-protocol-backed-by-strategys-digital-credit
16. Noise raises $7.1M seed round to build attention markets,https://www.noise.xyz/news/noise-raises-7-1m-seed
17. Alpaca raises $150M Series D to scale global brokerage infrastructure,https://alpaca.markets/blog/alpaca-raises-150-million-at-a-1-15b-valuation-to-build-the-global-standard-for-brokerage-infrastructure/