Gate Ventures週間暗号資産レポート（2026年2月23日）

TL;DR

• 米国最高裁判所がトランプ政権下の関税を違法と判断し、短期的な名目経済成長を押し上げる可能性のある返金が発生する見込みです。
• 今週発表予定の経済指標はPPI、製造業受注、コンファレンスボード消費者信頼感指数、シカゴ連銀全米活動指数などです。
• 先週のBTCとETHは比較的底堅く推移（BTC -1.73%、ETH -0.42%）、ETHBTC比率は1.3%上昇し0.0287となりました。
• ETFフローと市場心理は急激に悪化：BTC現物ETFは$315.86Mの純流出、ETH現物ETFは$123.37Mの流出、市場心理指数（市場心理指数）は12から5（極度の恐怖）に低下しました。
• WLFIはSecuritizeおよびDarGlobalとのRWA推進や、Apex GroupとのUSD1ステーブルコイン決済パイロットの発表で市場をリード（+12.2%）しました。
• CMEは5月に247暗号資産デリバティブ取引の開始を予定しています。
• ビットコインマイナーMARAがAIデータセンター企業Exaionの過半数株式を取得しました。
• スポーツ特化型予測市場NovigがシリーズBで$75Mを調達、評価額は$500Mとなりました。

マクロ概況

米国最高裁判所がトランプ関税を違法と判断し、短期的な名目経済成長を押し上げる可能性のある返金が発生する見込みです。

米国国際貿易裁判所および連邦巡回区控訴裁判所による「トランプ関税」違法判決を受け、2026年2月20日、米国最高裁判所は国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づくトランプ政権の関税措置を違法と判断しました。判決直後、トランプ政権は同日中に代替関税政策を発表し、1974年米国通商法第122条に基づき、通常関税に加えて全世界の物品に10%の追加関税を課す方針を示しました。翌日にはSNS「Truth Social」で一部国への関税を15%に引き上げると発表しましたが、対象国の具体的なリストは公表されていません。

2026年1月時点で、米国政府はIEEPA関税として約$150–170Bを徴収しています。最高裁判決を受け、返金実施の権限は下級裁判所に委ねられる見通しです。輸入業者は個別請求や検証手続き、関連する法的・コンプライアンスコストを負担する必要があり、これらのコストや制約により中小企業は返金取得が難しくなる場合があります。最終的な返金額は徴収総額の約半分程度になる見込みです。今後2四半期で約半分の返金が完了すれば、2025年の年率GDPの0.5–0.6%相当の追加財政刺激となります。関税返金は「One Big and Beautiful Act」の実施と連動し、米国の名目経済成長を一時的に押し上げる可能性があります。

今週発表予定の経済指標にはPPI、製造業受注、ケース・シラー住宅価格指数、コンファレンスボード消費者信頼感指数、シカゴ連銀全米活動指数、シカゴPMI、ダラス連銀製造業指数などが含まれます。(1) 1月のPPI（総合）は0.3%上昇（12月の0.5%から鈍化）、コアPPIは0.3%上昇（前月0.7%）が予想されています。

DXY

米ドル指数は先週末時点で$97.789となり、力強い経済成長、安定した労働市場、関税政策の不確実性が混在しています。(2)

米10年・30年国債利回り

米国資産への信認が回復する一方、最高裁判決が市場に不確実性をもたらし、米国債利回りの上昇要因となっています。(3)

金

先週、金価格は上昇基調を取り戻し、月間高値を記録しました。最高裁判決がグローバル関税に対して下されたことで、安全資産への資金移動が活発化しました。(4)

暗号資産市場概況

1. 主要資産

BTC価格

ETH価格

ETHBTC比率

先週、BTCは1.73%下落、ETHは0.42%下落しました。BTC現物ETFは過去最大の$315.86M純流出、ETH現物ETFも過去最大の$123.37M純流出となりました。(5)

市場心理はさらに悪化し、市場心理指数（市場心理指数）は前週の12から5（極度の恐怖）へと低下しました。一方でETHBTC比率は1.3%反発し0.0287となりました。(6)

2. 時価総額全体

暗号資産総時価総額

BTC・ETH除く暗号資産時価総額

トップ10除く暗号資産時価総額

先週、暗号資産全体の時価総額は3.49%減少。BTC・ETHを除く時価総額は1.72%減少、アルトコイン市場は3.14%下落しました。

3. トップ30暗号資産パフォーマンス

出典：CoinmarketcapおよびGate Ventures（2025年2月23日現在）

トップ30資産の平均価格下落率は約4.4%で、上昇したのはWLFI、XAUt、TRXのみでした。

WLFIは2つの短期材料で市場をアウトパフォームし、12.2%の上昇を記録しました。i.) SecuritizeおよびDarGlobalとのRWA提携を発表し、初取引はTrump International Hotel & Resort, Maldivesに紐付いています。ii.) Apex GroupがWLFIのUSD1ステーブルコインをトークン化ファンドの決済手段としてパイロット導入し、エコシステムの「リアルユーティリティ＋インフラ」ストーリーを強化しました。(7)

主な暗号資産トピックス

1. CME、5月に247暗号資産デリバティブ取引開始を予定

CME Groupは、規制当局の承認を前提に、5月29日からCME Globex上の暗号資産先物・オプション取引をほぼ連続取引（週2時間の保守時間のみ）へ移行する計画です。週末・祝日の取引は翌営業日に決済・報告されます。この動きは米国での取引時間拡大の規制議論と連動し、Nasdaq（2026年下半期に235取引を計画）やNYSE（マルチチェーン決済対応の247トークン化証券プラットフォームを開発中）と同様の流れです。(8)

2. ビットコインマイナーMARA、AIデータセンター企業Exaionの過半数株式を取得

MARA Holdingsは、子会社MARA Franceを通じてフランスのコンピューティングインフラ事業者Exaionの64%株式を取得し、AI・クラウドサービス領域への展開を強化しています。EDF Pulse Venturesは引き続き少数株主・顧客として残り、Xavier Nielが率いるNJJ CapitalはMARA Franceの10%株式を取得します。ガバナンスはMARA、EDF、NJJによる取締役会構成となります。(9)

3. Voltage、法人向けUSD建てビットコインLightning与信枠を提供開始

Voltageは、ビットコインおよびLightning決済フローに組み込まれるUSD建てリボルビング与信枠「Voltage Credit」をローンチしました。法人は「今すぐ送金、後払い」形式でLightning即時決済が可能となり、米ドルまたはビットコインで返済できます（暗号資産をバランスシートに保有する必要なし）。与信枠は静的なBTC担保ではなく、リアルタイムの決済ボリュームに基づき審査され、常時稼働するLightningレールの運転資金レイヤーとなります。(10)

主なベンチャー投資案件

1. スポーツ特化型予測市場Novig、シリーズBで$75Mを調達し評価額$500Mに

NovigはPantera Capital主導のシリーズBで$75Mを調達し、スポーツ特化型予測市場の評価額は$500Mとなりました。Novigはリテールユーザー向けにP2P型・手数料ゼロモデルを採用し、機関投資家からのみ手数料を徴収。CFTC枠組み下での登録を目指し、全米展開を志向しています。新規資金は規制対応拡大、流動性強化、スポーツ特化型取引インフラの開発に充てられます。(11)

2. PRED、オンチェーンスポーツ予測取引所をローンチ、シードで$2.5Mを調達

PREDはBase上に構築されたオンチェーンスポーツ特化型予測取引所で、高速ライブスポーツ取引に特化しています。従来のブックメーカー型とは異なり、PREDはP2P型のオンチェーン決済取引所です。Accel主導のシードラウンドで$2.5Mを調達し、Coinbase VenturesやKevin Kelly II、Petrit Berisha、斎藤達也らエンジェル投資家も参加しました。調達資金は流動性開発、スポーツ分野の拡大、オンチェーントレーディングインフラの強化に充てられます。(12)

3. Unicity Labs、$3Mシード調達で自律型エージェント市場向けインフラ構築へ

Unicity Labsは$3Mのシード資金を調達し、Unicity Protocolの開発を加速します。同プロトコルはP2P型暗号アーキテクチャで、自律型AIエージェントがカウンターパーティを発見し、マシンスピードで信頼不要な取引を実現します。Blockchange Ventures主導で、TawasalやOutlier Venturesも参加。プロトコルは取引執行と検証を分離し、台帳のボトルネックを解消することで、AI駆動型経済におけるエージェント間取引のスケーラブルなインフラ提供を目指します。(13)

ベンチャー市場指標

直近1週間の成立案件数は7件で、インフラ分野が4件（全体の57%）、ソーシャル分野が2件（29%）、Defi分野が1件（14%）でした。

週間ベンチャー投資サマリー（出典：CryptorankおよびGate Ventures、2026年2月23日現在）

直近1週間の公表資金調達総額は$104.5Mで、2件は調達額非公表。最大の資金調達はソーシャル分野の$77.5M、主な案件はNovig（$75M）でした。

週間ベンチャー投資サマリー（出典：CryptorankおよびGate Ventures、2026年2月23日現在）

2月最終週の週間資金調達額は$104.5Mとなり、前週比65%の減少となりました。

Gate Venturesについて

Gate VenturesはGate.comのベンチャーキャピタル部門であり、Web3.0時代に世界を再構築する分散型インフラ、ミドルウェア、アプリケーションへの投資に注力しています。世界中の業界リーダーと連携し、社会・金融の新たなインタラクションを定義するアイデアと能力を持つ有望なチームとスタートアップを支援しています。

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参考文献：

1. Week Ahead — Feb 23rd, TradingEconomics, https:tradingeconomics.comcalendar?article=29339&g=top&importance=2&startdate=2026-02-20
2. DXY Index, TradingView, https:www.tradingview.comchartz1UD772v?symbol=TVC%3ADXY
3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https:www.tradingview.comchartz1UD772v?symbol=TVC%3AUS10Y
4. Gold Price, TradingView, https:www.tradingview.comchartz1UD772v?symbol=TVC%3AGOLD
5. BTC & ETH ETF Inflow, https:sosovalue.comtcassetsetfus-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https:alternative.mecryptofear-and-greed-index
7. WLFI recent updates, https:coinmarketcap.comcommunityarticles6999e4d7ac039a704bece646
8. CME targets May launch for 247 crypto derivatives trading, https:cointelegraph.comnewscme-may-24-7-crypto-derivative-trading
9. Bitcoin miner MARA buys majority stake in AI data center firm Exaion, https:cointelegraph.comnewsmara-majority-stake-exaion-ai-data-centers-bitcoin-miner
10. Voltage rolls out USD-settled Bitcoin Lightning credit line for businesses, https:cointelegraph.comnewsvoltage-launches-usd-settled-credit-line-bitcoin
11. Sports-focused prediction market Novig raises $75M Series B at $500M valuation, https:fortune.com20260218sports-prediction-markets-novig-kalshi-polymarket-cftc-pantera-multicoin
12. PRED launches onchain sports prediction exchange, raises $2.5M seed, https:x.compredofficialstatus2023769936536236349
13. Unicity Labs raises $3M seed to build infrastructure for autonomous agent marketplaces, https:www.prnewswire.cominnews-releasesunicity-labs-raises-3m-to-scale-autonomous-agentic-marketplaces-302692805.html