Gate Research: ZachXBTがインサイダー取引の暴露を予告 | Ethereum Foundationの研究者がロードマップ草案を公開

概要

• ビットコインは$65,000の水準を回復し、ロング/ショート比率は4週間ぶりの高水準となりました。イーサリアムは$1,734～$1,800のサポートゾーンで底堅く推移し、反発して$2,000を再び上回りました。
• Gate上場への期待からCRYPTOBURGが24時間で253.78%急騰。MBXのスポット取引量は1,125%以上増加し、トークンは36.44%上昇しました。
• NVIDIAは第4四半期の売上高が73%増加と発表し、Jensen Huangは同社の売上高見通しを$500億に引き上げました。一方でショートポジションが増加し、2月のビットコイン取引所資金調達率は再びマイナスに転じました。
• ZachXBTによる大規模オンチェーン調査の予告が、暗号資産大手でのインサイダー取引疑惑の憶測を呼びました。Ethereum Foundationの研究者は7つのフォークを含むロードマップ草案も提案しています。
• 過去1週間で、8つの暗号資産および関連プロジェクトが資金調達やM&Aの完了を発表。取引端末、AI、ステーブルコイン決済など多様な分野にわたります。
• SUI、JUP、GRASSは今後7日間でそれぞれ約$41.99M、$40.61M、$11.40M相当のトークンをアンロック予定です。

マーケット概況

マーケットコメント

• BTCマーケットアップデート — トランプ氏の発言を受け、ビットコインは$65,000を回復し、ロング/ショート比率は4週間ぶりの高水準となりました。この上昇は株式市場の反発と連動していますが、依然として強い追随モメンタムは不足しています。過去のパターンでは、急速に高まるFOMO心理は短期的なピークと一致する傾向があります。現在の楽観ムードは$66,000～$68,500の主要テクニカル抵抗帯と重なっており、今後再び売り圧力が高まる可能性があります。4時間足では、2月以降形成された価格圧縮構造を下抜けし、下落モメンタムが明確に放出され、弱気勢力が優勢であることを示しています。決定的なブレイクアウトがない限り、BTCは当面$60,000の需要ゾーンと$70,000の上限の間で横ばい推移する見通しです。
• ETHマーケットアップデート — 日足構造の観点から、イーサリアムは$1,734～$1,800のサポートゾーンで底堅く推移し、反発して$2,000を回復しました。ただし、全体的なトレンドは下降チャネル内にあります。上値抵抗付近での度重なる拒否は、実質的なトレンド転換がまだ発生していないことを示しています。この局面は、強気・弱気の力が比較的均衡した調整期とみなせます。直近の抵抗帯は$2,050～$2,100、その後は$2,149～$2,150付近のレンジ高値です。下落リスクも残ります。反発が勢いを失い価格が再び弱含む場合、日足で$1,800を下回れば、下限$1,750付近の再テストや$1,670～$1,700のサポート領域まで拡大する可能性があります。
• アルトコイン — マクロ要因と市場心理の改善がリスク選好を高めています。ビットコインの初期反発を受け、資金はアルトコインへ循環し始めました。Crypto市場心理指数は16まで上昇していますが、全体としては「極端な恐怖」ゾーンにあります。
• ステーブルコイン — ステーブルコイン総時価総額は現在$309,679億で、過去1週間で$1,795億増加し、0.58%の上昇となっています。
• ガス代 — イーサリアムネットワークのガス代は、過去1週間の大半で1Gwei未満に留まりました。2月25日の単時間最高値は0.161Gwei。2月26日時点で日平均ガス代は0.145Gweiです。

トレンドトークン

過去24時間、暗号資産市場は全体的に力強い動きを見せ、リスク選好が回復しています。今回の上昇は、新規資金流入よりも市場心理と取引活動によるものが大きい印象です。主要資産ではETH（+6.00%）、SOL（+6.43%）が上昇を牽引しました。アルトコインではCRYPTOBURG、POWER、MBXが際立った動きを示しています。詳細分析は以下の通りです。

CRYPTOBURG – Crypto Burger（+253.78%、流通時価総額：$375M）

Gateのマーケットデータによると、CRYPTOBURGは現在$17.689で取引されており、過去24時間で253.78%超の急騰となっています。Crypto Burgerは、ビットコインエコシステム内で「文化現象＋インフラ」を融合した稀有な存在です。実社会における「ビットコインでバーガーを購入する」という文化的ナラティブから発展し、Odin.fun上でトップランクのRunesミームトークンから、ビットコイン基盤のスマート実行・決済レイヤーへと進化しました。技術的な核心は「状態アンカー＋外部実行」アーキテクチャにあり、BTCおよびRunes資産がビットコインのセキュリティモデルを変更せずに自動クロスチェーン決済・精算を実現します。価格急騰は主に取引所上場期待によるものです。Gateでのスポット取引開始は流動性と市場認知度を大幅に向上させました。また、HODLerエアドロップの導入が保有インセンティブと短期需要を強化し、早期ポジショニングを促進。上場期待とエアドロップインセンティブの相乗効果が取引活性化と強気心理を増幅しました。

MBX – Marblex（+36.44%、流通時価総額：$16.94M）

Gateのマーケットデータによると、MBXは現在$0.06291で取引されており、過去24時間で36.44%以上上昇しています。Marblex（MBX）はブロックチェーンベースのゲーミングサービス企業で、AAA品質のゲーム提供と高品質なブロックチェーンゲームエコシステム構築に注力しています。プラットフォームは、暗号資産ウォレット、分散型取引所、トークン投資プラン、NFTマーケットプレイスなどのサービスを提供。最近、MBXのスポット取引量は1,125%以上急増し、$5.19Mに達し、強い投機的買い圧力を示しています。ソーシャル指標では、MBXが複数取引所でトップ上昇銘柄に繰り返しランクイン。今回の上昇は主に取引モメンタムと資金フローによるもので、ファンダメンタルズの進展によるものではないため、取引量が減少すれば急速な下落リスクもあります。

POWER – Power Protocol（+32.92%、流通時価総額：$187M）

Gateのマーケットデータによると、POWERは現在$0.8980で取引されており、過去24時間で32.92%上昇しています。Power Protocolは、ユーザー行動やアプリ収益をオンチェーン報酬に変換し、主流アプリケーションとWeb3を接続するインセンティブレイヤーです。プロトコルはユーザー参加を実体経済価値に転換し、数百万人のWeb2ユーザーにゲーム、消費者アプリ、クリエイタープラットフォームで初の本格的なオンチェーン体験を提供します。今回の上昇は、Roninが「3月第1週に$Powerを反転させる」計画を発表したという未確認投稿や、POWERが次期アルトコインシーズンで恩恵を受けると予想された投稿など、SNS上の投機的議論と一致しました。これら未確認ナラティブがFOMO主導の買いを誘発した可能性が高く、ファンダメンタルズによる投資ではありません。

主要マーケットデータ・ハイライト

NVIDIA第4四半期売上高73%増、Jensen Huangが$500億売上見通しを引き上げ

2月26日、NVIDIAは決算を発表しました。2026会計年度第4四半期（1月31日終了）、NVIDIAの売上高は前年比73%増の$68.127億となりました。成長率は前四半期の62%を大きく上回り、NVIDIA自身の中間ガイダンス$65億も突破しています。データセンター部門は全売上高の90%以上を占め、単四半期売上高で新記録を達成し、アナリスト予想を3%以上上回りました。通年では、NVIDIAの年間売上高は過去最高の$215.938億となり、前年比65%増となりました。

第4四半期の収益性も堅調でした。非GAAPベースで調整後1株当たり利益（EPS）は前年比80%以上増加し、アナリスト予想を約5.9%上回りました。粗利益率は予想を超えて75.2%となり、1年半ぶりの高水準です。

投資家にとってさらに励みとなるのは、NVIDIAの2027会計年度第1四半期ガイダンスも予想以上だった点です。売上高は再び過去最高を更新する見通しで、ガイダンス中央値はアナリスト予想を7.1%上回り、買い手側の楽観予想よりも4%高い水準です。前年比成長率は約77%まで加速する見通しです。この好決算は、高性能コンピューティングパワーが長期的に戦略的資源として希少であり続けることを示し、ブロックチェーンとAI統合プロジェクトの根本的な論拠を強化しています。

ショートポジション増加、ビットコイン取引所資金調達率が2月に再びマイナス転換

直近の売り圧力の波を受け、取引所全体の資金調達率はマイナスに転じ、ショートポジション増加と慎重な市場心理を反映しています。価格急落時、資金調達率のマイナス急増は、BTCが$60,000付近に迫る中、ショート勢の大量参入を示しました。過去の傾向では、価格が安定し反発すれば、マイナス資金調達率の継続はショートスクイーズを誘発する可能性があります。

特筆すべきは、Coinglassのデータによると、2月25日の総清算額は$698Mで、そのうち$588.6Mがショート清算でした。これは過去1.5カ月で初めてショート清算がロング清算を上回り、前回は1月13日でした。

現在の資金調達環境は極端なマイナスではなく、ややマイナス程度に留まっています。弱気心理は強まっていますが、市場はまだ降伏局面には至っていません。サポート水準付近での価格推移と中立未満の資金調達率は、脆弱な均衡状態を示しています。ビットコインが$60,000以上で安定すれば、ショートポジションの増加がリリーフ反発を促す可能性があります。逆に再度下落圧力が強まれば、資金調達率はさらにマイナス圏に深まり、弱気モメンタムが強化されます。

高頻度取引大手Jane Street、インサイダー取引疑惑で訴訟

Jane Streetは、現職社員が元インターンシップ時に得た非公開情報を利用して取引を行ったとの疑いで重大な法的圧力に直面しています。この取引により、同社は数億ドル規模の損失回避に成功し、一部資産価格の急落を引き起こす連鎖反応を誘発したと報じられています。

訴訟によれば、Jane StreetはTerra関係者との非公開コミュニケーションチャネルを活用し、TerraUSD（UST）流動性引き出し計画を事前に把握したとされています。公表前にJane StreetはCurve 3poolから$85M相当のUSTを引き出し、プール史上最大の単一取引となりました。原告側は、この行為がステーブルコインのペッグ外れとエコシステム全体の崩壊を加速させたと主張しています。

訴訟の核心は、Jane Streetが自動アルゴリズムで市場動向を予測した点ではなく、非公開チャネルで得た具体的な内部計画に基づき取引したとされる点です。法的には、こうした行為は通常の高頻度アービトラージよりもインサイダー取引に近い枠組みで捉えられます。

この事案は過去の出来事を超えて、規制当局による非公開または「プライベートチャネル」情報へのアクセス定義の再考を促す可能性があります。裁判所がインサイダー取引と認定すれば、今後の市場参加者に対してより厳格な規制先例となる可能性もあります。

今週の注目

ZachXBTが爆発的オンチェーン調査を予告、インサイダー取引疑惑が暗号資産業界を揺るがす

著名オンチェーン調査者ZachXBTは、2月26日に暗号資産業界で最も収益性の高い企業の一つを対象とした大型調査報告書を公開すると発表しました。報告書では、複数社員による内部データの悪用を通じた長期的なインサイダー取引が告発される見込みです。この予告はCrypto Twitter（CT）で急速に拡散し、投機的な動きが活発化しました。Polymarketでは、この調査に連動した予測市場の取引量が数千万ドル規模に急増し、Solanaエコシステムの高収益プロジェクト（MeteoraやAxiomなど）を中心に賭けが集中。関連トークンはFUDと投機心理の広がりの中で急激な価格変動を見せました。

ZachXBTは後に、複数の情報源へのインタビューが必要だったため「情報が不可避的に漏れた」と認め、予告の想定外のバイラル拡散に驚きを表明しました。以前の調査予告ではここまで大規模な予測市場活動はなかったと述べています。2月26日の正式公開を控え、暗号資産業界は詳細の発表を待ち望んでいます。この出来事は、インサイダー取引、透明性、規制監督を巡る議論を既に活発化させており、2026年初頭の最も爆発的な展開の一つとなっています。

Ethereum Foundation研究者が「Strawmap」ロードマップ草案を提案、7つのフォークを想定

Ethereum Foundation研究者Justin Drakeは、Ethereum L1プロトコルのロードマップ草案Strawmapを発表し、今後数年間のメインネットのアップグレード軌道を示しました。このロードマップは公式予測や拘束力のある計画ではなく、加速志向の調整フレームワークです。2029年末までに7回のフォーク（約半年ごとに1回のハードフォーク）を想定しています。命名規則はEthereumの銀河テーマを継承し、次回フォークはGlamsterdam、Hegotá、さらにIやJなどの仮名が予定されています。Strawmapは5つの「北極星」目標を掲げています：

1. ほぼ即時ファイナリティを実現する高速L1
2. zkEVMとリアルタイム証明による「ギガガス」L1（1ギガガス/秒、約10k TPS）
3. データ可用性サンプリングによる超高スループットL2（1GB/秒、約10M TPS）
4. 量子耐性暗号
5. ETH送金の秘匿化を含むネイティブプライバシー対応

Circle決算が予想を上回り、USDC成長が加速

USDC発行元で世界第2位のステーブルコインプロバイダーCircleは、2025年第4四半期および通年の好調な決算を発表し、市場予想を上回り株価（CRCL）も上昇しました。主なハイライトは以下の通りです：

• 2025年末時点でUSDC流通量は$75.3Bとなり、前年比72%増。法定通貨担保型ステーブルコイン内での市場シェアも拡大
• 第4四半期のオンチェーン取引量は$11.9Tに達し、前年比247%増。機関投資、企業利用、決済用途の爆発的成長を示す
• 第4四半期の総売上高・準備収入は$770Mで、前年比77%増
• 純利益は$133M

Circleは、USDCがインターネットネイティブ金融の中核インフラとしての地位を強めていると強調。Circle Payments NetworkやArcパブリックテストネットの推進を続け、摩擦のないクロスボーダー決済と新興AIエージェント経済の基盤構築に戦略を定めています。

資金調達週間まとめ

RootDataによると、2026年2月20日～2月26日の間に、8つの暗号資産および関連プロジェクトが資金調達やM&A取引の完了を発表しました。取引端末、AI、ステーブルコイン決済など複数領域にわたります。以下は調達規模別の主要案件概要です：

Rhythmic

2月20日、RhythmicはDragonfly主導で$4Mのシードラウンド完了を発表。Rhythmicは、消費者向けブランドやインターネット企業が金融サービスを製品にシームレスに統合できるよう支援する組み込み型金融インフラプラットフォームです。残高管理、決済、提携Visaカード、報酬システムなどを提供しています。

Based

2月23日、BasedはPantera Capital支援で$11.5MのシリーズA完了を発表。Basedは、高性能インフラ（Hyperliquidなど）を基盤としたオムニチャネル暗号資産取引・消費者向けプラットフォームです。スポット・永久先物取引をシームレスに行えるほか、DeFi取引、インフラサポート、暗号資産決済機能を統合し、流動性集約・高品質執行・モバイルファーストのUXを実現しています。

Finrob

2月25日、finrobはMaven 11支援で$390,000のシードラウンド完了を発表。Finrobは金融・暗号資産市場向けAIネイティブ研究プラットフォームで、単一の会話型インターフェースからリアルタイムオンチェーン分析、マーケットインテリジェンス、詳細な調査レポートをコード不要で閲覧可能。基盤AIスタックにはClaude、GPT-5.2、Gemini 3.1など高度な大規模モデルを採用しています。

来週の注目

トークンアンロック

Tokenomistデータによると、今後7日間（2026年2月27日～3月4日）に複数の注目トークンアンロックが予定されています。主要3案件は以下の通り：

• SUIは約$41.99M相当のトークンをアンロック（総供給量の1.1%）。
• JUPは約$40.61M相当のトークンをアンロック（総供給量の7.8%）。
• GRASSは約$11.40M相当のトークンをアンロック（総供給量の11.7%）。

参考文献：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• EF protocol, https://strawmap.org/
• Circle, https://s206.q4cdn.com/265218871/files/doc_earnings/2025/q4/earnings-result/4Q25-Earnings-Release.pdf
• Wallstreet, https://wallstreetcn.com/articles/3766200#from=ios?ivk=1
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2026/02/24/jane-street-faces-claims-of-insider-trading-that-sped-up-terraform-s-2022-collapse-ft
• CryptoQuant, https://cryptoquant.com/insights/quicktake

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