Gate Research：暗号資産市場の反発により10月以来最大規模のショートポジション清算が発生｜FRB当局者が政策の独立性を再確認

暗号資産市場概況

BTC（+0.91%｜現在価格：96,365.4 USDT）

ビットコインは$96,000の水準を回復し、上昇チャネル内で堅調に推移しています。この反発は、規模と構造の両面で顕著な強さを示しており、価格は$90,000〜$92,000の短期ボトム圏から反発し、1日で約4.6%上昇、昨年11月下旬以来の高値を記録しました。市場構造の観点では、現物買いが主導し、その後先物市場でのパッシブなショートカバーが加わり、上昇をさらに加速させました。一方、10本の現物ビットコインETFは合計で約90,000 BTCの純流入を記録し、他の主要な暗号資産ETFでも純流入が見られました。

オンチェーンデータでは、参加者間の乖離が拡大しています。$90,000付近の現物注文平均サイズが大きく増加しており、機関投資家や高額資産保有者による静かな蓄積が示唆される一方、短期保有者は純売り手に転じ、短期保有の30日純変動はマイナス圏に落ち込んでいます。ビットコインは現在、重要な判断局面にあり、今後の動きが$100,000超えのブレイクアウトへと進むのか、高値圏でのもみ合いが続くのかを決定づけるでしょう。

ETH（-0.50%｜現在価格：3,317.79 USDT）

イーサリアムは2日連続の大幅上昇後、1月初旬に形成された重要な$3,300レジスタンスを突破し、一時$3,400を試した後、$3,300付近で高値圏のもみ合いに入りました。今回の上昇は、単なるセンチメントではなく明確な「ハードカタリスト」によるものが大きく、一方では関連法案の進展による政策期待の改善、他方ではインフレの緩和によるマクロ的追い風がリスク選好を高め、暗号資産全体の反発を支えています。

テクニカル面では、日足チャートでイーサリアムは200日指数移動平均線（EMA）付近の$3,600に徐々に接近しており、11月以降3度目のこの重要なダイナミックレジスタンスへの挑戦となります。レンジ内の価格推移は「上限にタッチ後、下限へと戻る慣性」が働きやすいため、ETHが200日EMAを明確に上抜けて維持できない限り、$2,600〜$2,730ゾーンをもみ合い・サポートエリアとして注視すべきです。

GT（-2.77%｜現在価格：10.51 USDT）

GTは主要トークンと同様に上昇チャネルを形成しています。1時間足チャートでは、直近の出来高急増後、価格は高値圏でのもみ合いに入り、短期的な勢いの鈍化が明確となっています。現在価格は$10.47付近で、MA5・MA10をわずかに下回り、MA30が上値を抑えています。また、ボリンジャーバンド上限から反落後、価格は徐々にミドルバンド付近へと収束しつつあり、バンド幅も縮小傾向です。これは、前回のトレンド相場が一巡し、今後の方向性を見極めるためのもみ合い局面に入ったことを示唆しています。短期的には、ボリンジャーバンド下限の$10.44付近が重要なサポートとなり、これを下抜けると前回安値$10.20付近までの再テストが想定されます。

トークンヒートマップ

1日の大幅上昇を経て、過去24時間の暗号資産市場は明確な分化が見られました。ビットコインは約0.2%上昇し、主要資産の中で相対的な底堅さを維持、「コア資産」への資金配分継続を示唆しています。一方、イーサリアムやBNB、SOLなど主要アルトコインは総じて反落し、ETHは2%近く下落、XRPは損失が4%超に拡大するなど、リスク選好の一時的な冷え込みを反映しています。全体として、短期資金はより防御的かつ様子見姿勢に移行していますが、一部トークンには資金流入が続いており、これらの資産について以下で詳細に分析します。

ICP Internet Computer（+27.85%、流通時価総額：$2.432B）

Gateのマーケットデータによると、ICPの現在価格は$0.0013709、過去24時間で27.85%上昇しています。Internet Computer（ICP）はDFINITY Foundationが立ち上げた分散型ネットワークで、開発者が従来のクラウドプラットフォームに依存せず、スケーラブルなWebアプリケーションやサービスを直接オンチェーン上で構築・運用できるよう設計されています。主な技術革新には、チェーンキー暗号技術やCanisterスマートコントラクトがあり、高性能・低コストのオンチェーン計算やクロスチェーン連携をサポートしています。

1月15日、DFINITY FoundationはMission70ホワイトペーパーを発表し、主に新規トークン発行量の削減を通じて、2026年までにICPのインフレ率を約70%低減することを提案しました。この提案は公式発表前から市場で広く期待されていました。インフレ率の低下は長期的な供給の引き締めを意味し、特に現在約40%のICPがステーキングでロックされているため、流通供給量もさらに制約されます。Mission70の全体的な目的は、ネットワークの長期的持続可能性を高め、トークン保有者の希薄化懸念に対処することです。ただし、この計画は今後ガバナンスプロセスを経る必要があり、投票や実施スケジュールは未定で、実行面での不確実性も残ります。

DOLO Dolomite（+20.10%、流通時価総額：$26.92M）

Gateのマーケットデータによると、DOLOの現在価格は$0.07356、過去24時間で20.10%上昇しています。Dolomite（DOLO）は、マルチアセット担保、レバレッジ取引、高効率な資本活用をサポートする分散型レンディング・マージントレーディングプロトコルです。最大の強みは高いモジュール性を持つリスク管理・アカウントシステムで、セキュリティを維持しつつ資本効率を向上させ、プロフェッショナルなDeFiユーザーや戦略運用資本に対応しています。

1月12日、World Liberty Financial（WLFI）はDolomite上に構築されたレンディングプラットフォーム「World Liberty Markets」をローンチしました。ユーザーは、WLFI発行のステーブルコインUSD1（時価総額$3.4B）、ETH、USDCなどの資産をDolomiteのインフラを通じて直接借り入れ可能となりました。この統合により、Dolomiteエコシステムに実需がもたらされました。USD1の規模はDOLOの決済レイヤーとして即時の実用性をもたらし、WLFIの政治的なネットワークはメインストリーム資本の注目を集めています。プロトコル利用の増加は通常、手数料メカニズムを通じてトークン価値を支えます。今後は、WLFIのナショナルトラストバンクライセンス申請の承認結果にも注目が集まり、承認されればDolomite上でのUSD1採用が加速する見通しです。

ARRR Pirate Chain（+39.20%、流通時価総額：$123M）

Gateのマーケットデータによると、ARRRの現在価格は$0.6352、過去24時間で39.20%以上上昇しています。Pirate Chainは2018年にローンチされたプライバシー重視の暗号資産で、zk-SNARKゼロ知識証明技術に基づき、「デフォルトでプライバシー」を実現するオンチェーン取引体験を強調しています。PoWコンセンサス（Equihashアルゴリズム）を採用し、dPoW（遅延型PoW）によってビットコインブロックチェーンにブロックハッシュをアンカーし、51%攻撃への耐性を高めています。

今回のARRR急騰は、プライバシーコインへの再注目とコミュニティ露出の増加が複合的に影響しています。一方では、規制当局が透明性の高いブロックチェーンへの監視を強化する中、ARRRの強制的なzk-SNARKプライバシー機能が規制監視へのヘッジとして注目され、プライバシーコイン全体への関心回復とタイミングが重なりました。他方では、X上でZcash開発者がARRRに移籍するという未確認の噂が流れ、コミュニティ主導の投機熱が高まり、プロジェクトの可視性が向上しました。

Hotpot Insights

暗号資産市場の反発により、10月以来最大規模のショートスクイーズ発生、過去24時間で$577百万のショートポジションが清算

1月14日、Glassnodeのデータによると、暗号資産市場の反発を受け、過去24時間の市場全体の清算総額は$684百万、そのうち$577百万がショート清算となりました。この反発は、「10/11クラッシュ」以降、時価総額上位500銘柄で最大規模のショート清算となりました。

市場は心理的・技術的な重要転換点に近づいている可能性があります。ビットコインを中心に暗号資産価格が急騰する中、ショートポジションの大量積み上げが強制清算され、典型的な「ショートスクイーズ」を引き起こしました。短期的には、ビットコインが$95,000を突破したことで、デジタル資産市場全体のリスク選好が再び活性化。強気モメンタムが再燃し、市場参加者は$100,000超えや史上最高値再テストの可能性に注目しています。

主要支持者が揺らぐ中、上院銀行委員会がCLARITY法修正案審議を中止

上院銀行委員会は当初、木曜日午前に修正案審議のための公聴会を予定していましたが、1月15日に包括的な暗号資産法案の修正・採決に向けた会合を中止しました。CLARITY法は、商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）間の規制権限の明確化、デジタル資産が証券か商品かの基準定義、新たな開示要件の策定を目的としています。法案本文は月曜夜に公開され、修正案提出期限は火曜深夜に設定されており、木曜の採決が見込まれていましたが、水曜日には支持に亀裂が見え始めました。

法案の主要交渉役である民主党のルーベン・ガレゴ上院議員は、大統領デジタル資産諮問委員会のエグゼクティブディレクター、パトリック・ウィット氏との会談を予定していたものの実現せず、現時点で法案を支持できないと表明しました。その直後、最初の上場・完全ライセンス取得済み取引所が支持撤回を発表。CEOのブライアン・アームストロング氏は、ステーブルコイン利回り、トークン化株式、分散型金融に関する条項への懸念をX上で表明しました。一方で、他の暗号資産企業や業界団体は引き続き法案を支持し、2026年の法制化に向けて取り組む姿勢を示しています。

FRB高官らが政策の独立性を共同で擁護、利下げ一時停止のシグナルも

1月15日、複数の米連邦準備制度理事会（FRB）高官は水曜日、金融政策決定に対する政治的・司法的圧力を排除すべきであると公に強調し、中央銀行の独立性の重要性を強調しました。同時に、今月の会合では利下げの一時停止が見込まれるとの見方が広がっており、米経済の底堅さや依然高水準のインフレを理由に、引き締め的な金融政策の維持が正当化されています。

特に、FRB内部でコンセンサスが形成されつつあることが注目されます。シカゴ連銀・アトランタ連銀・ニューヨーク連銀の総裁らは、長期的なインフレ安定の維持が極めて重要であり、インフレが明確かつ持続的に鈍化するまで、当面金利を据え置く方がより慎重な選択であると強調しました。経済見通しについては、メスター理事のようなごく一部の高官のみがインフレが明確に減速していると主張し、大半は1月下旬のFOMCでの追加利下げは困難との見解です。市場では、早くても今年6月以降に利下げが再開されるとの予想が一般的です。


参考文献

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate,