Gate Research：暗号資産市場の急騰で約7億ドルのショートポジションが清算 | Vitalik Buterin、分散型ステーブルコインの問題点を指摘

概要

• ビットコインは$96,000を回復し、上昇チャネル内で安定的に推移しています。イーサリアムは重要な$3,300のレジスタンスを突破し、高値圏での持ち合いが続いています。
• 最近、Zcash FoundationはSECによる数年にわたる調査が執行措置なしで終了したと発表しました。木曜日には主要な支持者の変化により、上院銀行委員会がCLARITY法案の修正公聴会を中止しました。
• ビットコインとイーサリアムの上昇により、約$700百万分のショートポジションが清算されました。Vitalik Buterinは分散型ステーブルコインの課題を指摘し、Zcashや量子コンピュータ関連の話題が市場の注目を集めました。
• 過去1週間で、RWA、ステーキングサービス、CeFi、インフラなどを含む18件の暗号資産・関連プロジェクトが資金調達またはM&Aを発表しました。
• ONDO、TRUMP、ZROは、今後7日間でそれぞれ約$778百万、$278百万、$42.42百万分のトークンがアンロックされる予定です。

市場概況

市場コメント

• BTC市場アップデート — ビットコインは$96,000を回復し、上昇チャネル内で堅調に推移しています。この反発は規模と構造の両面で強さが際立ち、$90,000〜$92,000の短期ボトムから反発し、単日で約4.6%上昇、昨年11月末以来の高値を記録しました。市場構造の観点では、現物買いが主導し、その後に先物市場でのパッシブなショートカバーが続き、上昇をさらに強めました。現物ビットコインETF10本は合計で約90,000BTCの純流入を記録し、他の主要な暗号資産ETFも純流入となりました。オンチェーンデータでは、$90,000付近の現物注文平均サイズが大きく拡大しており、機関投資家や富裕層による静かな蓄積がうかがえます。一方、短期保有者は純売り手に転じ、短期保有量の30日純変化はマイナスとなっています。ビットコインは現在、重要な分岐点にあり、今後の動向が$100,000超のブレイクアウトか、高値圏での持ち合い継続かを左右します。
• ETH市場アップデート — 2日連続の強い上昇を経て、イーサリアムは1月初旬に形成された$3,300の重要なレジスタンスを突破し、一時$3,400を試した後、$3,300付近で高値圏の持ち合いに入りました。今回の上昇は、明確な「ハードカタリスト」によるものであり、法案進展による政策期待の改善やインフレ鈍化によるマクロ的な追い風がリスク選好を高め、暗号資産全体の反発を支えました。テクニカル面では、日足チャートでイーサリアムは$3,600付近の200日指数移動平均線（EMA）に近づいており、これは昨年11月以降3回目のテストです。レンジ内の値動きは「上限タッチ後に下限へ戻る」傾向があるため、ETHが200日EMAを明確に上抜けて定着しない限り、$2,600〜$2,730ゾーンを持ち合いやサポート領域として注視する必要があります。
• アルトコイン — 今週はほとんどのアルトコインが幅広く上昇し、市場は再び「強欲」ゾーンに入りました。暗号資産市場心理指数は先週の週平均28から急反発し61となり、市場心理の急速な回復が示されています。
• ステーブルコイン — ステーブルコインの時価総額合計は現在$309.63十億で、過去1週間で$1.725十億増加し、0.56%の上昇となりました。
• ガス代 — イーサリアムネットワークのガス代は過去1週間、概ね1 Gwei未満で推移し、単時間あたりの最高値は0.147 Gweiでした。1月15日時点の1日平均ガス代は0.147 Gweiです。

注目トークン

1日の大幅反発後、暗号資産市場は過去24時間で明確な乖離を見せました。ビットコインは約0.2%上昇し、主要資産の中で底堅さを示し、「コア資産」への資金配分が継続しています。一方、イーサリアム、BNB、SOLなど主要アルトコインは反落し、ETHは約2%下落、XRPは4%超の下落となり、リスク選好の一時的な冷え込みが見られます。全体として短期資金はよりディフェンシブかつ様子見姿勢に転じていますが、一部トークンには資金流入が続いています。これらの資産については以下で詳述します。

ICP Internet Computer（+27.85%、流通時価総額：$2.432B）

Gate市場データによると、ICPは現在$0.0013709で推移し、過去24時間で27.85%上昇しています。Internet Computer（ICP）はDFINITY Foundationが立ち上げた分散型ネットワークで、開発者が従来のクラウドに依存せず、スケーラブルなWebアプリやサービスを直接オンチェーンで構築・運用できるよう設計されています。主なイノベーションはチェーンキー暗号技術とCanisterスマートコントラクトであり、高性能かつ低コストなオンチェーン計算やクロスチェーン連携を実現します。

1月15日、DFINITY FoundationはMission70ホワイトペーパーを発表し、主に新規トークン発行量の削減により2026年までにICPのインフレ率を約70%低減する提案を示しました。この提案は公式発表前から市場で広く期待されていました。インフレ率の低下は長期的な供給の引き締めを意味し、特に現在ICPの約40%がステーキングでロックされていることから、流通供給がさらに制約されます。Mission70はネットワークの持続可能性強化とトークン保有者の希薄化懸念への対応を目指していますが、計画の実行には今後ガバナンスプロセスを経る必要があり、投票や実施時期などは未定で実行リスクが残ります。

DOLO Dolomite（+20.10%、流通時価総額：$26.92M）

Gate市場データによると、DOLOは現在$0.07356で取引されており、過去24時間で20.10%上昇しています。Dolomite（DOLO）は分散型レンディングおよびマージントレードプロトコルで、マルチアセット担保、レバレッジ取引、高効率な資本活用をサポートします。最大の強みは高度にモジュール化されたリスク管理・アカウントシステムであり、資本効率を高めつつセキュリティを維持し、プロフェッショナルなDeFiユーザーや戦略型資本に対応しています。

1月12日、World Liberty Financial（WLFI）はDolomite上に「World Liberty Markets」レンディングプラットフォームをローンチしました。ユーザーは現在、WLFIが発行する時価総額$3.4十億のステーブルコインUSD1やETH、USDCなどをDolomiteのインフラ上で直接借り入れることができます。この統合により、Dolomiteエコシステムに実需が導入されました。USD1の規模はDOLOの決済レイヤーとしての即時的なユーティリティを提供し、WLFIの政治的つながりが主流資本の注目を集めています。プロトコル利用の増加は通常、手数料メカニズムを通じてトークン価値を支えます。今後は、WLFIのナショナルトラストバンクライセンス申請の承認結果に注目が必要で、承認されればUSD1のDolomite上での採用が加速する見込みです。

ARRR Pirate Chain（+39.20%、流通時価総額：$123M）

Gate市場データによると、ARRRは現在$0.6352で推移し、過去24時間で39.20%超の上昇となっています。Pirate Chainは2018年にローンチされたプライバシー重視の暗号資産で、zk-SNARKゼロ知識証明技術による「デフォルトでプライバシー保護された」オンチェーントランザクション体験を特徴とします。Pirate ChainはEquihashアルゴリズムによるPoWコンセンサスを採用し、遅延型Proof-of-Work（dPoW）でビットコインブロックチェーンにブロックハッシュをアンカーし、51%攻撃への耐性を高めています。

ARRRの急騰は、プライバシーコインへの関心再燃とコミュニティ露出増加の双方が要因です。一方で、ARRRの上昇は、規制当局が透明性の高いブロックチェーンへの監視を強化する中でプライバシーコインへの注目が高まり、ARRRの強制zk-SNARKプライバシーが規制監視へのヘッジと見なされたことが背景にあります。他方、コミュニティ主導の投機も影響し、X上でZcash開発者がARRRに移籍したとの未確認の噂が話題となり、プロジェクトの知名度を押し上げました。

主要市場データ・ハイライト

暗号資産市場の反発で10月以来最大規模のショートスクイーズ、過去24時間で$577百万分のショートポジションが清算

1月14日、Glassnodeデータによると、暗号資産市場の反発により、過去24時間の清算総額は$684百万に達し、そのうち$577百万がショートポジションの清算でした。この反発は、「10/11クラッシュ」以降、時価総額上位500銘柄中で最大規模のショート清算となりました。

市場は心理的・技術的な重要転換点に近づいている可能性があります。ビットコイン主導で暗号資産価格が急騰したことで、大量のショートポジションが強制清算され、典型的な「ショートスクイーズ」が発生しました。短期的には、ビットコインの$95,000突破がデジタル資産市場全体のリスク選好再燃のシグナルとなりました。この動きで強気モメンタムが再点火し、市場参加者は$100,000の大台突破や過去最高値の再試しに注目しています。

主要支持者が揺らぎ、上院銀行委員会がCLARITY法案修正公聴会を中止

上院銀行委員会は当初、木曜日午前に修正審議の公聴会を予定していましたが、1月15日、包括的な暗号資産法案の修正および採決のためのセッションを中止しました。CLARITY法案は、商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）間の規制管轄を明確化し、デジタル資産が証券か商品かを定義し、新たな開示要件を設けることを目的としています。法案の本文は月曜夜に公開され、修正案提出期限は火曜深夜に設定され、木曜の採決へと進む予定でしたが、水曜には支持にほころびが見え始めました。

法案の主要交渉役である民主党のRuben Gallego上院議員は、大統領デジタル資産諮問委員会のエグゼクティブディレクターであるPatrick Witt氏と会う予定でしたが、面会が実現せず、現時点で法案を支持できないと表明しました。その直後、最初の上場・完全ライセンス取得済み取引所が支持撤回を発表。CEOのBrian Armstrong氏は、ステーブルコイン利回り、トークン化株式、分散型金融に関連する条項への懸念をX上で表明しました。ただし、他の暗号資産企業や業界団体は引き続き法案を支持し、2026年の法制化を目指す姿勢を示しています。

FRB高官が政策独立性を共同で擁護、利下げ一時停止を示唆

1月15日、連邦準備制度理事会（FRB）の複数高官は水曜日、金融政策決定への政治的・司法的圧力は排除されるべきだと公に強調し、中銀の独立性の重要性を訴えました。同時に、今月の会合では利下げの一時停止が見込まれるとの見解を幅広く示し、米国経済の底堅さや依然高水準のインフレが金融引き締め政策の維持を正当化すると述べました。

特に、FRB内ではコンセンサスが形成されつつあります。シカゴ連銀、アトランタ連銀、ニューヨーク連銀の総裁らは、長期的なインフレ安定の維持が不可欠であり、当面は利上げ据え置きがより賢明な選択であると強調。経済見通しに関しては、Mester理事など一部を除き、ほとんどの高官が1月下旬FOMCでの追加利下げは困難との認識を示しました。市場では、利下げ再開は早くても今年6月以降になるとの見方が一般的です。

今週の注目トピック

ビットコインとイーサリアムが上昇、約$700百万分のショートポジションが清算

ビットコインとイーサリアムは直近で同時に急騰し、デリバティブ市場に大きな変動をもたらしました。1月14日、ビットコインは$95,000の主要レジスタンスを突破し、米国時間には一時$97,800まで上昇、24時間で約3.5%の上昇となりました。イーサリアムはさらに好調で約5%上昇し$3,380に達し、1カ月以上ぶりの高値、2026年以来初めて$3,300を上回りました。市場参加者は、ビットコインの大台突破がリスク選好を大きく回復させ、暗号資産の短期的な上昇余地が拡大したと指摘しています。

この急騰により、多くのレバレッジショートポジションが強制清算されました。CoinGlassデータによれば、過去24時間で約$700百万分のショートポジションが清算され、うちビットコインショートが約$380百万、イーサリアムショートが$250百万超を占めました。CF Benchmarksリサーチ責任者のGabe Selby氏は、ブレイクアウトが集中したショートカバーを引き起こしたが、今回の上昇は主にマーケットメイカーによる需給不均衡の是正など、よりテクニカルかつ「メカニカル」な性質が強いとコメントしました。

Vitalik Buterinが分散型ステーブルコインの課題を指摘、Zcashの混乱と量子リスクが注目集める

CoinDeskの最新「The Protocol」では、暗号技術に関する複数の重要な動向が取り上げられています。イーサリアム共同創設者のVitalik Buterinは、現在の分散型ステーブルコインは根本的な設計上の課題、特に米ドル単独のアンカーやオラクル依存に問題があると主張する記事を発表しました。彼は、単一国家通貨のインフレや操作可能なデータソースが長期的にはステーブルコインシステムの耐性を損なう可能性があると警告。今後はドルに限定せず、より広範な物価指数や購買力指標の追跡を検討すべきだと提案しました。

一方、プライバシー重視のZcashプロジェクトでは、開発主体のElectric Coin Companyとネットワーク支援の非営利団体の対立を受け、コア開発チームが一斉に辞任し、ガバナンス混乱に見舞われました。このニュース後、ZECトークンは24時間で約14%下落しました。また、Elon Musk氏のXプラットフォームは、暗号資産情報のタグ付け精度を高める「スマートキャッシュタグ」導入を発表。さらにBTQ Technologiesは、ビットコインが将来直面する量子コンピュータ脅威への防御策を探るため、「Bitcoin Quantum」テストネットを始動しました。

メタプラネット、ビットコイン追加取得に向けた株式調達再開まであと一歩

日本上場企業Metaplanetの株価は水曜日に15%上昇し605円となり、重要水準637円まであと約5%に迫りました。この水準に到達すれば、これまで停止していた「Moving Strike Warrant（MSW）」メカニズムが再稼働し、EVO Fundが第23回ワラントを行使できるようになります。これにより最大1億500万株の新株発行が可能となり、数億ドル規模の資金調達でビットコイン追加取得が進む可能性があります。Metaplanetはアジア最大級の法人ビットコイン保有企業の一つで、現在35,102BTCを保有し、世界4位です。

株価が過去最高値から反落し、時価総額とビットコイン保有額（mNAV）の比率が一時1を下回ったことで、希薄化懸念から調達計画は一時停止していました。直近ではmNAVが1.36前後まで回復し、昨年10月以来の高水準となっています。第23回に加え、株価がさらに777円に達すれば第24回ワラントも発動し、さらに最大1億500万株の新株発行が可能です。12月安値以降、Metaplanet株は約90%反発しており、追加ビットコイン取得に向けた調達再開の水準に近づいています。

資金調達週間サマリー

RootDataによると、2026年1月9日から1月15日の間に、RWA、ステーキングサービス、CeFi、インフラなどを含む18件の暗号資産・関連プロジェクトが資金調達またはM&Aを発表しました。主な大型案件は以下の通りです。

Rain

1月9日、Rainは$250百万の資金調達を完了し、バリュエーションは$1.95十億となりました。ICONIQ Capital、Dragonflyなどが参加しています。

Rainは暗号資産決済・金融インフラに注力し、企業や機関向けにコンプライアンス対応かつスケーラブルなデジタル資産決済・決済ソリューションを提供しています。新規資金はグローバル決済ネットワークの拡大、コンプライアンス・リスク管理強化、大口機関顧客向けプロダクト展開の加速に充てられ、暗号資産の実需拡大を支援します。

3iQ

1月8日、3iQはCoincheckによる$112百万のM&A取引を完了しました。

3iQは著名なデジタル資産運用会社で、機関投資家向けの暗号資産投資商品やコンプライアンス対応のアクセスを提供しています。今回の買収により、Coincheckは資産運用・機関向けサービスを強化し、3iQは国際市場への進出とコンプライアンス投資分野での影響力拡大を図ります。

Upexi

1月13日、UpexiはHivemind Capital主導で$36百万のIPO後資金調達を完了しました。

Upexiは消費財とデジタル資産の融合に注力する上場企業で、近年は暗号資産・ブロックチェーン関連事業にも進出を拡大しています。調達資金はバランスシート強化やデジタル資産戦略拡大、今後の投資・買収に充てられる予定です。

来週の注目ポイント

トークンアンロック

Tokenomistデータによると、今後7日間（1月16日〜1月22日）に主要トークンのアンロックが予定されています。アンロック額上位3件は以下の通りです。

• ONDO：約$778百万分のトークンがアンロック予定で、全体の61.4%を占めます。
• TRUMP：約$278百万分のトークンがアンロック予定で、全体の25.0%を占めます。
• ZRO：約$42.42百万分のトークンがアンロック予定で、全体の12.6%を占めます。

参考文献:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• FT, https://www.ft.com/content/86872584-c844-4d71-af16-60157c1585ec
• X, https://x.com/glassnode/status/1998046938357530820
• The Block, https://www.theblock.co/post/385698/senate-banking-committee-postpones-markup
• Japan Times, https://www.japantimes.co.jp/business/2026/01/15/markets/fed-independence-rate-hold/
• The Block, https://www.theblock.co/post/385629/zcash-foundation-says-sec-has-closed-book-on-years-long-probe

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