2025年注目の無期限DEX概要：次のAirdropゴールドマインは誰になる？

2026-02-11 11:22:54

中級

本記事では、Hyperliquid、Avantis、Aster、Paradex、edgeXなど、2025年に注目される最も有望な無期限DEXプロジェクトを詳しくレビューします。各プラットフォームの資本バック、エコシステムの提携関係、トークンローンチの期待値に加え、インタラクション戦略やAirdrop参加ガイドを詳しく解説し、デリバティブ分野で次のチャンスを掴むための情報を提供します。

はじめに

近年、分散型無期限契約取引所（Perp DEX）は急速に成長しており、さまざまなプロジェクトがAirdropを活用してコミュニティ参加を促進しています。現在、既にトークンを発行しており、好調なプロジェクトにはHyperliquid、Avantis、Orderly、Drift、Jupiterが含まれます。まだトークンを発行していない将来性の高いプロジェクトには、Aster、Backpack、edgeX、Lighter、Paradex、BasedOneX、Bulk、Reya、StandXが含まれます。本記事では、これらのプロジェクトの製品特徴、トークンの仕組み、Airdropのタイムライン、ユーザー参加方法、資本背景、エコシステムとの提携関係を体系的に検証します。さらに、人気度や期待値に応じたインタラクションの推奨を提供し、今後のトレンドやリスク警告をまとめています。

出典: https://defillama.com/perps

DefiLlamaのデータによると、2025年9月時点で、Asterの24時間取引量は約350億ドル、LighterとHyperliquidはいずれも100億ドルを超え、edgeXは約58.56億ドルに達しました。これらの巨額の取引量は、Asterのようなプロジェクトがインセンティブを通じて取引活動の急増を促したことを示しています。各プロジェクトを詳しく紹介していきましょう。

トークンを既に発行しているプロジェクトの概要

Hyperliquid (HYPE)：自社開発のデュアルレイヤーアーキテクチャ（HyperCore Chain + HyperEVM）上に構築された高性能無期限契約プラットフォームです。2024年11月29日にGENESISトークンの発行を完了し、総供給量は10億トークンです：31％（3億1,000万トークン）が初期ユーザーに配布（即時解除）、38.888％は将来のコミュニティ報酬用に確保、23.8％はコアチーム/貢献者に割り当て（2027〜2028年まで段階的にロック）、残りは財団およびエコシステム助成金用に割り当てられています。トークンはガバナンス＋ステーキングメカニズムを採用し、ホワイトラベル取引所やその他アプリケーションの立ち上げに使用可能です。発行後、HYPEの価格は10倍以上に急騰（2024年末の時価総額20億ドル未満から2025年9月には120億ドル超に上昇）しました。現在、Hyperliquidは日次アクティブユーザーが1万〜2万人（累計約60万人）、取引可能資産は100以上、日次平均取引量は約70億ドルです。独自の流動性メカニズム（Hyperliquidity）やBuilder Coreなどの革新により、多くの経験豊富なトレーダーを惹きつけています。ユーザーフィードバックでは、低手数料やフルチェーンの透明性が強みとして挙げられていますが、モバイル体験の不十分さや法定通貨の入出金手数料の高さなど改善点も指摘されています。参加方法：第一ラウンドのAirdropを逃したユーザーは、継続的な取引や流動性ステーキング（例：USDC）を通じてポイントを蓄積し、将来の報酬の対象となる資格を得ることができます。
Aster（Aster、第2および第3フェーズ活動進行中）：Asterはトークン発行を完了しており、第2フェーズのインセンティブは全額配布済みで、現在は第3フェーズ「Dawn」インセンティブ期間に入っています。複数の主要取引所で取引ペアも開設され、流動性の向上が図られています。BNB Chain上に展開されており、プラットフォームはシンプルおよびプロフェッショナルインターフェースの両方に対応、最大1001倍のレバレッジをサポートし、利息付きステーブルコインUSDF（asUSDFにステーキング可能）を発行しています。報酬を狙うユーザーは、BNB/USDFを入金、ALPマルチアセットプールへの参加、無期限契約の取引、または公式ポイント競技への参加でポイントを蓄積できます。公式スナップショットや報酬請求ルールを確認し、対象資格を逃さないように注意してください。リスク警告：高強度インセンティブにより短期取引量が膨張します。インセンティブ終了やルール変更時に取引量が減少する可能性があり、常にポジション管理および取引／クロスチェーンコストの計算を行う必要があります。
Drift Protocol（DRIFT）：Solana上の初期Perp DEXで、2023年にDRIFTトークンを発行（総供給量2.5億トークン、具体的な割り当て比率は省略）。主な特徴は「利息付き担保」で、ユーザーの証拠金が同時に利息を生み、資本効率を向上させます。DriftのAirdropおよび報酬は終了しており、現在の参加はトークンステーキング、ガバナンス、Vaultなどの機能を活用して利回りを得ること（年利20%〜50%）に焦点が当たっています。DRIFTの市場パフォーマンスは変動が大きく、現在の時価総額は比較的低水準です。市場タイミングやプロジェクトの進捗を確認した上で、適度に参加することが推奨されます。
Avantis（AVNT）：Base Chain上で最大規模のデリバティブDEXであり、公募による資金調達を経て2024年2月にメインネットをローンチしました。AVNTトークンは2025年9月15日にTGEを完了し、Coinbase、Binance、Upbitなどの取引所上場後に価格が急騰しました。総供給量10億トークンのうち、12.5％（1億2,500万トークン）がTGE時にアクティブユーザー向けAirdropとしてリリースされ、残りは段階的にロック解除されます。Avantisは「ゼロ手数料＋利益分配」モデルを採用：トレーダーは開閉ポジション手数料を支払わず、利益が出た場合のみプラットフォームと利益を分配します。損失リベートやポジティブスリッページインセンティブも提供され、トレーダーとLP（流動性提供者）の利害を一致させています。プラットフォームは80以上の市場（暗号資産、FX、コモディティ、指数）をサポートし、最大500倍のレバレッジを提供。執筆時点で、総取引量180億ドル超、LPは25,000人以上、ロック資産は2,300万ドルに達しています。参加方法：AVNTトークンを保有・ステーキングしてプラットフォーム手数料の配当を共有（現在のステーキング利回り約23％）、またはプラットフォーム取引イベントに参加して報酬を獲得します。
Orderly Network（ORDER）：OP Stack + Celestia上に構築されたフルチェーンの流動性インフラおよび取引チェーンで、統合オーダーブックによるマッチングを採用しています。ORDERトークンは2025年8月26日に発行され、総供給量10億トークンの内訳は、コミュニティ報酬55％（うちAirdrop13.3％）、チーム／アドバイザー20％、戦略的投資家／初期サポーター15％、流動性とエコシステム開発を支援する財団用10％です。TGE当日、全Airdrop割り当て（約23万アドレスに9,200万トークン）がロックなしで解除されました。プラットフォームはAirdrop向けに「メリットポイント競争」を先駆けて導入し、8月の取引ピーク時にはORDERステーカーに1,500万ドルの日次収益配当が前払いされました。Orderlyは収益化を達成しており、累計取引量は800億ドル超、プロトコル収益は1,740万ドル、純利益は740万ドルに達します。8月の市場暴落時には日次取引量が18億ドルに達し、DEXセクターでトップ3にランクインしました。コミュニティはOrderlyの強みをフルチェーンマッチングエンジンとして評価しており、長期トレーダーを惹きつける潜在力があります（著名アナリストDefiSquaredは「現在時価約2,500万ドルで、市場に過小評価されており巨大な潜在力を持つ」と指摘）。参加方法：元のルールは終了しており、現在ユーザーはORDERトークンをステーキングして収益を解除できます（プロトコル収益の60％がステーカーに分配、現在のAPYは約50％）。Orderlyは6つの主要チェーン（Ethereum、BSC、Polygon、Arbitrum、Optimism、Avalanche）をサポートし、20以上のマーケットメイカーと提携しています。今後はエコシステムに統合されたDEXアプリケーションへの注目が推奨されます。
Jupiter（JUP）：Solanaエコシステムの主要DEXアグリゲーターで、JUPトークンを2024年1月に発行（総供給量100億トークン：コミュニティ報酬50％、チーム50％）。Jupiterは取引手数料を徴収し、その50％をトークン買戻しに使用することで供給と需要のバランスを維持しています。2025年中旬時点で、JUPの流通供給量は約31億トークン（流通時価総額約15億ドル）、価格は最高値2.04ドルから約0.47ドルに下落しています。Jupiterは機能拡張を継続しており、最大100倍レバレッジの無期限契約、アドバンスドリミット注文、ワンクリックストラテジーを提供、さらに「Jupiter Lend」（レンディングサービス）や利息付きステーブルコインの展開を計画しています。トークンは主にコミュニティガバナンスに使用され、JUPをステーキングするとパートナープロジェクトのAirdropやLaunchpad特典にアクセス可能です。JupiterのAirdropは完了しているため、ポイント稼ぎではなく将来のエコシステム（例：Jupiter Lend）への参加に注目してください。

まだトークンを発行していない注目プロジェクト

公式ウェブサイト: https://backpack.exchange/

Backpack（まだトークンなし）：SolanaおよびEthereumを基盤としたマルチチェーン取引プラットフォームで、最近無期限契約機能の導入計画を発表しました。Backpackはコンプライアンスとセキュリティを重視しており、規制要件を満たすためにKYC（本人確認）を導入しており、運営プロセスは中央集権型取引所（CEX）に類似しています。ユーザー報酬プログラムでは、取引量やコイン入金活動を通じてポイントを蓄積でき、既に複数のポイント競争シーズンが実施されています。シーズン3以降、取引量のウェイトが増加し、ポイント獲得効率が向上したと報告されています。参加方法：KYC登録を完了し、コイン入金（BNB、USDTなどのステーキングに類似）や直接取引量によるポイント獲得を行います。本人確認を受け入れるユーザーに適しています。提案：小規模取引や継続的な参加を通じてBackpackポイントを蓄積し（セキュリティを確保しながら）、将来のトークン配布に備えましょう。

公式ウェブサイト: https://www.edgex.exchange/en

edgeX（まだトークンなし）：Amber GroupがインキュベートするマルチチェーンPerp DEXで、StarkEx ZK-Rollup技術を使用し（速度とプライバシーのバランスを実現）、CEXライクなユーザーインターフェースを提供しています。MPC（マルチパーティ計算）ウォレットサポートを統合し、ユーザーの操作負荷を軽減しています。週次ポイントシステムを採用しており、ユーザーの取引量や活動が週次ポイントの重みを決定し、参加には最低10ドルの投資で済みます。参加方法：取引ペアでのウォッシュトレードや注文配置により活動を増やすことで、取引ごとにポイントが自動的に蓄積されます。コミュニティはAmber Groupのバックアップに注目しており、インセンティブのタイムラインを重視し、週次活動に参加します。低い参加ハードルにより、一般ユーザーにも比較的利用しやすい設計です。

公式ウェブサイト: https://lighter.xyz/

Lighter（まだトークンなし）：招待制プライベートベータとして構築された独占的なStarknet L2（EVM互換）プラットフォームで、プライバシーと効率的な取引に注力しています。Lighterは招待制のテスト段階にあり、公式トークンのローンチ日は未発表です。オープンな「Liquidity Aggregation Pool（LLP）」を備え、非常に高い年利（約63％）を提供します。全収益を得るにはポイントのアンロックが必要です。参加方法：招待を受けてプライベートベータに参加し、取引ごとにポイントを蓄積します（将来のトークンAirdropにリンク）。現在は招待（予約またはコミュニティチャンネル経由）を受けたユーザーのみが利用可能です。提案：テスト用の招待コードを確保し、少額取引でポイントを獲得しつつ、公式発表で一般アクセスや報酬プログラムを確認してください。

公式ウェブサイト: https://app.paradex.trade/trade/BTC-USD-PERP

Paradex（まだトークンなし）：StarkNet Stack上に構築された最初のStarkNet「Appchain」で、Paradigmの機関流動性チームがインキュベートしています。Paradexは、取引、無期限契約、無期限オプションを統合アカウントシステムに統合する予定で、ゼロ取引手数料を用いて成長を促進します。参加方法：四半期ごとに「XP」アクティビティシーズンを分け、ユーザーはポジション保有、取引、マーケットメイキングを通じてポイントを獲得します。将来的には、Paradex初のフル機能DEX（予定）のテスト版に注目し、取引量ファーミングやポイント蓄積に参加することが推奨されます。

公式ウェブサイト: https://based.one/

BasedOneX（まだトークンなし）：業界のベテランによって開発された、Hyperliquidの「チャネル取引プラットフォーム」フロントエンドとして位置付けられています。機能的には、Hyperliquidのフロントエンドおよびディーラーモデルに類似しており、Hyperliquidへのマルチチャネルアクセスを提供します。参加方法：Airdropポイントは、エコシステム内の取引競争やコミュニティ活動を通じて配布される予定です。公式発表を確認して参加機会を逃さないようにしてください。

图: https://standx.com/

StandX（まだトークンなし）：元Binance Futuresのコアチームによって開発されたプロジェクトです。利息付きステーブルコインDUSDを発行しており（取引中に報酬を獲得する「トレード・トゥ・マイン」メカニズム搭載）、Perp DEX機能はまだ内部テスト中で、プラットフォームは自己調達資金で運営されています（外部資本への依存なし）。参加方法：現在、ユーザーは内部テスト用のテストリストへの参加申請のみ可能です。事前入金活動により早期報酬が得られる場合があります。テストネット取引に参加し、将来のAirdropに向けてポイントを蓄積するために、事前に資金を準備してください。

公式ウェブサイト: https://www.bulk.trade/

BulkTrade（Bulk、まだトークンなし）：超低遅延マッチングで知られるSolanaネイティブの無期限契約プラットフォームです。マッチングエンジンはSolanaバリデータノードに組み込まれており（Bulk-Tileモジュール経由）、注文マッチングは20ms以内、確認は40ms以内で行われます。参加方法：メインネットはまだ稼働していません。オンチェーンでの参加にはテストネットのローンチを確認してください。革新的なアーキテクチャにより、低遅延取引に興味のあるユーザーに適しています。提案：公式のテスト活動やタスクを確認し、参加機会を逃さないようにしてください。

公式ウェブサイト: https://www.reya.network/

Reya Network（Reya、まだトークンなし）：取引最適化に特化したモジュラー型L2で、Arbitrum Orbit技術を使用してDeFi取引用の専用チェーンを構築しています。Reyaはネットワーク全体で共有される流動性プールやクロス取引所証拠金アカウントを導入し、取引の深さを大幅に向上させています。Framework、Coinbase、Wintermuteなどの投資家から数千万ドルの資金を確保しています。参加方法：Reyaはポイントシステムを採用しており、ポイントは取引量やUSDCステーキングに基づき毎週蓄積されます。既に流動性生成イベント（LGE）が実施されており、Reya Exchange（最初のプラットフォーム）での資金入金や取引参加により、ローンチ時により多くのポイントを獲得できます。提案：LGEや将来の取引所ローンチを確認し、取引やUSDCステーキングに参加して週次ランキングポイントを蓄積してください。

プロジェクトの資本背景とエコシステム提携

各プロジェクトは、それぞれの資本力やエコシステム支援の面で大きな差異を示しています。Binance系のプロジェクト（Aster、StandX）は豊富なリソースを持ち、Amberグループ（EdgeX）はAmber Groupによりインキュベートされ、Paradigm系（Paradex）はParadigmチームから発祥しています。Solanaエコシステムのプロジェクト（Jupiter、Drift、Bulk、Backpack、Lighterなど）は主にSolanaを中心に開発されており、Baseエコシステム（Avantis）はCoinbaseのBaseチェーン上で主要なデリバティブプラットフォームです。Hyperliquidのようなプロジェクトは独自の専門チェーンを開発しており、OrderlyはOKX Ventures、Pantera、Dragonfly、Sequoiaなど複数の著名投資家に支援されています。以下の表は、各プロジェクトの主要系統と注記を示しています：

参加優先度のグレード分けとインタラクションの提案

市場の注目度やトークン発行予定時期などの要素に基づき、上記プロジェクトはおおよそS＋、S、Aグレードに分類できます：

S＋グレード（超高注目、積極的に参加推奨）：

Hyperliquid、Aster、Avantis、Backpack、edgeX、Lighterこれらのプロジェクトは、すでにトークンを発行して市場の上位を迅速に占めたもの、またはまだトークンを発行していないものの、膨大な取引量やインセンティブ計画により注目の中心となっているものです。ユーザーは優先的に注目し、積極的に登録・コイン入金・取引を行い、できるだけ多くのポイントやロックアップを蓄積することが推奨されます。資金が限られている場合は適切に配分し、Airdropの対象資格や早期リターンの確保に重点を置くことが推奨されます。

Sグレード（高注目、良好な機会）：Paradex、Orderly、BasedOneX、StandX、Bulk、Reya。これらのプロジェクトは一定の認知度と基盤を持っていますが、S＋よりやや注目度は低めです。参加の提案：コミュニティ活動（ポイント獲得のための取引、トークン保有およびステーキング）に適度に参加し、公式情報の発表に注意し、ルールに従ってAirdropや報酬を受け取ること。すでにトークンを発行しているOrderlyやParadexについては配当のためのステーキングを検討し、トークン未発行のプロジェクトについてはポイント競争の動向を追跡してください。過剰投資は避け、少額参加で分散させることを推奨します。
Aグレード（平均的な注目度、比較的高リスク）：Drift、Jupiter、その他の新興プロジェクト。DriftとJupiterは成熟段階に入り（トークンは既に発行済み）、通常の投資対象として扱うことができ、大規模なポイント稼ぎは不要です。他の初期段階プロジェクトについては、個人の好みに応じて少額で試すことを推奨します。全体として、ポジションを管理し、過度な手数料稼ぎは避け、リスク管理に重点を置きましょう。