Menurut laporan dari Zhī tōng cáijīng, David Kelly, Kepala Strategi Pasar Global di J.P. Morgan Asset Management, mengatakan bahwa rencana tarif yang agresif oleh Trump mungkin akan memperlambat ekonomi global dan memberikan tekanan inflasi ke atas di Amerika Serikat, mengungkapkan risiko yang sebagian besar terlupakan selama periode Rebound pasar saham setelah pemilihan umum di Amerika Serikat.

Kelly mengatakan: "Sinyal asap pertama menunjukkan bahwa langkah-langkah tarif akan sangat agresif, hampir tidak ada yang bisa menjadi obat mujarab untuk inflasi. Inflasi berarti peningkatan inflasi sekaligus penurunan ekonomi. Tindakan balasan hanya akan membuat dunia menjadi lebih buruk. Masalah tarif akan memicu banyak konflik. Jika Anda memukul hidung orang lain, mereka juga akan membalas. Itulah sebabnya mereka menyebutnya sebagai perang tarif."

Selama kampanye, Trump mengatakan bahwa dia dapat memberlakukan tarif sebesar 60% untuk produk-produk dari Cina, dan tarif sebesar 10% hingga 20% untuk barang-barang dari tempat lain. Dia menolak kekhawatiran bahwa tarif akan merusak ekonomi Amerika, menyebut tarif sebagai kata yang paling indah dalam kamus, dan bahkan menyatakan bahwa Amerika mencapai kemakmuran pada abad ke-19 ketika masih memberlakukan tarif tinggi dan tanpa pajak penghasilan federal.

Saat ini belum jelas rencana kebijakan spesifik apa yang akan didorong oleh Trump, tetapi kemenangannya mendorong perusahaan multinasional untuk memikir ulang Rantai Pasokan global dan membahas kenaikan harga untuk menutupi biaya. Sementara itu, investor sedang mempertimbangkan dampak munculnya proteksionisme terhadap pasar keuangan dan mitra perdagangan Amerika (termasuk Eropa).

Penasihat penting Donald Trump, Robert Lighthizer, yang menjabat sebagai Perwakilan Perdagangan AS dalam pemerintahannya yang pertama, baru-baru ini menganjurkan kebijakan proteksionisme dalam sebuah artikel opini di Financial Times Inggris.

Strategi lain dari Wall Street juga telah mengeluarkan peringatan serupa, di pasar obligasi, karena para pedagang berspekulasi rencana pemotongan pajak dan tarif Trump akan mencegah penurunan suku bunga the Fed, yield obligasi Naik secara signifikan. Di pasar saham AS, kekhawatiran ini dalam banyak hal telah digantikan oleh sentimen optimis terhadap kebijakannya yang akan meningkatkan laba perusahaan.

Para analis strategi dari Bank Sentral, Oscar Munoz dan Gennadiy Goldberg, memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menghentikan penurunan suku bunga pada paruh pertama tahun 2025 saat para pembuat kebijakan mengevaluasi dampak kebijakan Trump. Analis strategi suku bunga dari Morgan Stanley juga menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve.

Kelly percaya bahwa konflik antara Federal Reserve dan pemerintahan Trump bisa terjadi karena kebijakan Trump mungkin tidak konsisten dengan kebijakan moneter yang fokusnya masih pada penekanan pertumbuhan ekonomi dan inflasi. Namun, Ketua Federal Reserve, Powell, menolak untuk mengomentari bagaimana kebijakan Trump akan mempengaruhi tindakan Federal Reserve di masa depan.

Kelly menambahkan: "The Fed tidak akan mengasumsikan, menduga, atau memprediksi apa yang akan terjadi dengan tarif atau kebijakan fiskal. Pada suatu saat, mereka akan terpaksa menghadapi masalah ini, tetapi saya pikir saat ini mereka tidak ingin menghadapinya."