Bitcoin turun di bawah $77.000 setelah menolak rata-rata pergerakan 200 hari di sekitar $82.000, karena kondisi makroekonomi yang mengencang memberi tekanan pada aset risiko.

Data inflasi AS yang lebih panas dari perkiraan, dengan CPI sebesar 3,8% tahun-ke-tahun, bersama kenaikan harga minyak dan peningkatan hasil obligasi 10 tahun, telah mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve (Fed). Pasar kini semakin memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember, menambah tekanan pada pasar kripto.

Penolakan MA 200D Bitcoin menghidupkan kembali kekhawatiran pasar bearish

Bitcoin secara historis mengalami kenaikan menuju rata-rata pergerakan 200 hari sebelum berbalik tajam pada tahun 2014, 2018, dan 2022, dengan level tersebut sering menandai puncak lokal, menurut K33 Research. Periode-periode ini ditandai oleh pemulihan cepat yang membangun kembali leverage, diikuti oleh penjualan besar-besaran yang didorong oleh deleveraging.

"Kecepatan itu membangun kembali selera risiko, memungkinkan leverage melonjak, dan meninggalkan pasar secara struktural rentan terhadap kemunduran yang eksplosif. Unsur utama dalam penurunan berikutnya adalah pelepasan posisi yang dibangun selama rally itu sendiri, yang memicu penjualan agresif," kata laporan tersebut.

Namun, siklus saat ini menunjukkan perbedaan yang mencolok, dengan Bitcoin membutuhkan waktu lebih lama untuk mengunjungi kembali MA 200D. Kripto utama menghabiskan 189 hari antara menembus di bawah level tersebut pada November dan mengujinya kembali pada Mei, dibandingkan dengan 96 hari pada 2014, 132 hari pada 2018, dan 85 hari pada 2022.

Data derivatif mendukung pandangan ini. Tingkat pendanaan tetap negatif selama 81 hari berturut-turut, sementara skew opsi mendekati tertinggi tahunan, menandakan posisi defensif yang terus-menerus di kalangan trader daripada kelebihan spekulatif.

K33 menyatakan bahwa kerangka regime internalnya menyelaraskan lingkungan saat ini lebih dekat dengan fase pasar yang lebih kuat, seperti Maret–April 2025, daripada dengan reli pasar bearish klasik.

"Kami tetap berpendapat bahwa pasar bullish yang kurang agresif di tahun 2025 membuka jalan bagi pasar bearish yang lebih moderat di tahun 2026, dengan skenario dasar kami tetap bahwa $60k pada Februari menandai kerugian maksimum siklus ini," tambah perusahaan tersebut.

Struktur pasar dan aliran institusional menunjukkan gambaran yang lebih beragam. Produk pertukaran-traded Bitcoin (ETP) global mencatat keluar dana mingguan terbesar tahun ini minggu lalu, sebanyak 24.303 BTC, menandai keluar dana lima hari terbesar sejak peluncuran ETF spot BTC AS.

K33 mencatat bahwa keluar dana meningkat saat Bitcoin mendekati biaya rata-rata ETF, level yang secara historis terkait dengan tekanan jual yang tinggi. Pada saat yang sama, Strategy membeli 24.869 BTC, sebagian mengimbangi penjualan besar-besaran tersebut.

Indikator pasar yang lebih luas tetap tenang, dengan volume perdagangan spot rata-rata $2,7 miliar per hari dan volatilitas mendekati level terendah tahunan.

Meskipun faktor pendukung jangka panjang seperti kemajuan Undang-Undang CLARITY tampaknya sedang berkembang, arah jangka pendek tetap terkait dengan perkembangan makro dan kondisi likuiditas, kata laporan tersebut.

Perusahaan perdagangan kripto Wintermute menyampaikan pendapat serupa, melaporkan bahwa Bitcoin turun 5,7% minggu lalu sementara Ethereum (ETH) turun 10,2%, bersama sekitar $1 miliar keluar dari ETF Bitcoin yang memutus streak masuk selama enam minggu.

Perusahaan tersebut mengaitkan pergerakan Bitcoin sebelumnya di atas $82.000 terutama dengan leverage dan penutupan posisi short daripada permintaan spot yang berkelanjutan, mencatat bahwa institusi "menjual saat kekuatan sedang berlangsung."

Bitcoin diperdagangkan di $76.800 saat publikasi pada hari Selasa, turun 0,2% dalam 24 jam terakhir.

#GateSquarePizzaDay
$BTC ‌