Saya telah memantau data manufaktur dengan cermat dan ada sesuatu yang menarik yang terkait langsung dengan kapan kita mungkin melihat akselerasi bull run kripto berikutnya.

ISM Manufacturing PMI baru saja mencapai 52,7, tertinggi sejak 2022, dan telah bertahan di atas ambang 50 ekspansi selama tiga bulan berturut-turut. Itu penting karena menandai ekspansi nyata pertama setelah hampir tiga tahun kontraksi. Untuk konteks, ini adalah periode kontraksi terpanjang dalam lebih dari satu abad catatan ISM.

Inilah mengapa ini penting untuk kripto: secara historis, setiap bull run besar yang kita lihat—2013, 2017, 2021—berkaitan dengan kondisi makro yang sama persis ini. Aktivitas manufaktur yang meningkat, likuiditas yang membaik, aset risiko yang berkinerja di seluruh papan. Kita baru saja melewati 36 bulan kondisi keuangan yang ketat di mana bahkan Bitcoin harus berjuang lebih keras untuk mencapai $100k, tetapi sebagian besar altcoin mengalami kesulitan.

Raoul Pal membuat pengamatan menarik tentang ini. Dia telah mengatakan bahwa kripto pada dasarnya mengikuti ISM, dan siklus bisnis adalah hal yang benar-benar penting. Menurut analisisnya, kita mungkin berada dalam siklus lima tahun daripada struktur empat tahun berbasis halving tradisional. Jika itu benar, ISM seharusnya mencapai puncaknya sekitar tahun 2026.

Jadi kapan bull run kripto berikutnya mencapai level puncak? Ada dua cara untuk melihatnya. Pandangan tradisional berpatokan pada siklus halving—kita melihat Bitcoin menguat tajam dalam 200 hari setelah halving 2020, mencapai puncaknya pada 2021. Pola yang sama dengan halving April 2024, fase konsolidasi, lalu mencapai level tertinggi baru di 2025. Mengikuti trajektori itu, kita bisa melihat puncak utama meluas lebih dalam ke 2026 atau bahkan lebih.

Sudut pandang makro berbeda. Jika ekspansi manufaktur ini bertahan dan kondisi likuiditas membaik, kita bisa melihat siklus bergerak lebih cepat dari garis waktu standar. Kondisi ekonomi yang lebih baik biasanya berarti lebih banyak modal mengalir ke aset risiko, termasuk kripto.

Apa yang mendukung pandangan ini? Survei Coinbase menunjukkan 74 persen investor institusional mengharapkan harga kripto naik dalam 12 bulan ke depan, dan 73 persen berencana meningkatkan eksposur aset digital mereka di 2026. Itu adalah keyakinan institusional yang cukup signifikan.

Tentu saja, tidak ada yang pasti. Langkah geopolitik dan perubahan regulasi di AS bisa mengubah gambaran ini. Tapi data manufaktur ini pasti sesuatu yang patut dipantau jika Anda berusaha mengatur waktu bull run berikutnya. Setup makro terlihat lebih menguntungkan daripada bertahun-tahun terakhir.