Kunci Terobosan: Dari "Penerbitan" ke "Perdagangan"

20 April 2026, Otoritas Sekuritas dan Futures Hong Kong mengumumkan kerangka pengaturan baru, memungkinkan produk investasi yang diakui oleh otoritas sekuritas untuk diperdagangkan di platform perdagangan aset virtual berizin, menandai tahap baru dalam pembangunan ekosistem aset digital Hong Kong dari "penerbitan tokenisasi" menuju "perdagangan tokenisasi". Panduan baru secara tegas mengizinkan dana terbuka yang diakui oleh otoritas sekuritas untuk melakukan perdagangan sekunder di platform berizin, dan investor ritel juga dapat berpartisipasi dalam layanan perdagangan yang diatur. Langkah ini memungkinkan produk sekuritas tradisional untuk melakukan perdagangan 24 jam di luar jam kerja dan akhir pekan setelah tokenisasi, serta meningkatkan likuiditas melalui stablecoin yang diatur dan deposito tokenisasi. Produk pertama diperkirakan akan didominasi oleh dana pasar uang berbasis token, dan otoritas sekuritas akan meninjau operasinya serta mempertimbangkan perluasan cakupan secara tepat waktu.

Mengikuti Tren: Pasar Telah Memiliki Kondisi Matang

Peluncuran kerangka baru ini bukanlah kebetulan. Hingga Maret 2026, Hong Kong telah meluncurkan 13 produk tokenisasi yang dijual kepada publik, dengan total aset yang dikelola mencapai HKD 10,7 miliar, meningkat sekitar 7 kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya. Data dari Dewan Pengembangan Keuangan Hong Kong menunjukkan bahwa nilai pasar dana tokenisasi melonjak dari sekitar USD 2 miliar pada 2024 menjadi lebih dari USD 8 miliar pada 2025. Sementara itu, regulasi stablecoin secara bertahap diterapkan, dan lisensi pertama telah resmi diberikan, dengan HSBC, Standard Chartered, dan institusi lain berencana meluncurkan stablecoin Hong Kong dollar; proyek "Ensemble" dari Otoritas Pengawasan Keuangan juga mencapai kemajuan signifikan dalam hal tokenisasi deposito dan penyelesaian transaksi aset digital. Dalam konteks ini, mendorong perdagangan sekunder 24 jam penuh sangat tepat waktu.

Dampak Pasar dan Prospek

Setelah pengumuman regulasi baru, reaksi industri sangat positif. Grup OSL menyatakan bahwa regulasi ini akan memperkaya skenario dan ekosistem aplikasi pasar stablecoin dalam pembayaran dan perdagangan; CEO New Fire Group, Ong Hsiao-chi, berpendapat bahwa Hong Kong mengambil jalur praktis dengan memulai dari dana pasar uang berbasis tokenisasi, yang akan membantu memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan tradisional dan aset digital. Bagi investor, likuiditas produk tokenisasi akan meningkat secara signifikan, dan efisiensi perdagangan akan dioptimalkan, tetapi mereka juga harus memperhatikan risiko volatilitas yang muncul dari perdagangan 24 jam serta perbedaan ketentuan produk secara spesifik. Ketua Eksekutif Otoritas Sekuritas dan Futures, Leung Fong-yee, menunjukkan bahwa kerangka baru ini menandai tonggak penting lainnya dalam ekosistem aset digital Hong Kong.