Pernah mencoba membandingkan dua saham dan merasa bingung dengan angka-angkanya? Seperti, satu naik 8.531% tapi yang lain naik 45.425% - jadi mana yang sebenarnya investasi yang lebih baik? Ya, itulah jebakannya. Kamu perlu memahami perbedaan antara pengembalian kumulatif dan pengembalian tahunan, terutama saat periode waktunya sangat berbeda.

Izinkan saya jelaskan. Pengembalian kumulatif itu sederhana - ini hanya keuntungan atau kerugian total yang kamu dapatkan dari saat membeli sesuatu sampai sekarang. Kamu ambil harga saat ini, kurangi dengan harga saat membeli, bagi dengan harga saat membeli, dan boom - itu adalah pengembalian kumulatif dalam persentase. Rumusnya sederhana: (Harga saat ini - Harga awal) / Harga awal. Itu saja. Ini menjawab pertanyaan dasar: seberapa banyak uang saya bertumbuh?

Tapi di sinilah yang menjadi rumit. Angka itu tidak memberi tahu kamu banyak tentang apakah itu benar-benar investasi yang bagus dibandingkan dengan yang lain, terutama jika periode waktunya berbeda jauh. Di sinilah pentingnya memahami rumus pengembalian tahunan.

Ambil Microsoft. Dari IPO-nya pada Maret 1986 sampai September 2015, sahamnya naik dari sekitar $28 menjadi $44,26. Tapi kamu harus menyesuaikan dengan semua split saham itu - Microsoft melakukan split 2-for-1 sebanyak tujuh kali dan 3-for-2 dua kali. Kalau dihitung, satu saham asli menjadi 288 saham. Jadi harga awal sebenarnya sekitar $0,10. Pengembalian kumulatif? Sekitar 45.425%. Gila, kan?

Sekarang Netflix. IPO pada Mei 2002, diperdagangkan di $1,20. Pada September 2015, harganya mencapai $103,26. Itu pengembalian kumulatif sebesar 8.531%. Angka yang jauh lebih kecil dibandingkan Microsoft.

Tunggu dulu - Microsoft punya keunggulan 13 tahun lebih awal. Dengan penggabungan bunga majemuk, itu mengubah segalanya. Jadi bagaimana kamu membandingkannya secara nyata? Kamu perlu mengannualisasi pengembalian tersebut. Di sinilah rumus pengembalian tahunan sangat berguna.

Pengembalian tahunan menjawab: Berapa tingkat pengembalian tahunan yang akan memberi kamu keuntungan total yang sama jika dihitung secara bunga majemuk selama periode waktu tersebut? Rumusnya: Ra = ((1 + Rc) ^ (1/n)) - 1, di mana Rc adalah pengembalian kumulatif dan n adalah jumlah tahun. Ini pada dasarnya adalah rata-rata geometrik - rata-rata aritmatika tidak cocok karena mengabaikan bunga majemuk.

Untuk periode 29 tahun Microsoft, pengembalian tahunan sekitar 26,5%. Untuk Netflix selama lebih dari 13 tahun, sekitar 39,6%. Tiba-tiba gambarnya berubah. Rumus pengembalian tahunan Netflix menunjukkan bahwa sebenarnya Netflix mengungguli Microsoft secara tahunan.

Tapi - dan ini penting - kamu tetap tidak bisa cuma bilang Netflix adalah investasi yang lebih baik. Netflix masih jauh di awal kurva pertumbuhannya. Tidak mungkin ia mempertahankan 40% pengembalian tahunan selama 13 tahun lagi. Kalau iya, perusahaan itu akan bernilai hampir $10 triliun. Sementara itu, 13 tahun pertama Microsoft sebagai perusahaan publik (periode yang sama Netflix sudah ada) menunjukkan pengembalian tahunan sebesar 58,77% - tapi itu terjadi selama gelembung teknologi tahun 1999.

Intinya? Saat membandingkan investasi di periode waktu berbeda, pengembalian kumulatif saja bisa menyesatkan. Kamu perlu memahami rumus pengembalian tahunan dan cara mengannualisasi pengembalian. Ini menyamakan kedudukan dan memungkinkan kamu membandingkan secara adil. Tanpa itu, kamu cuma melihat angka besar dan menebak-nebak.

Inilah mengapa investor serius peduli dengan pengembalian tahunan. Ini satu-satunya cara untuk membandingkan kinerja secara bermakna di berbagai periode waktu. Apakah kamu melihat saham, dana, atau investasi lain, belajar menghitung dan menginterpretasikan pengembalian tahunan adalah keterampilan yang akan menyelamatkanmu dari membuat keputusan yang sangat bodoh.