#JaneStreet10AMSellOff

Skenario tidak berkurang dengan tenang. Pada akhir Februari 2026, media sosial terenkripsi meledak dengan klaim bahwa Jane Street, salah satu perusahaan perdagangan kuantitatif terbesar di dunia dan(mitra resmi) utama dalam dana ETF Bitcoin spot (terutama IBIT dari BlackRock), secara sistematis menjalankan "pengosongan pada pukul 10 pagi waktu Timur AS". Klaimnya: saat pasar AS dibuka (~10:00 pagi waktu Timur), Jane Street menjual Bitcoin secara otomatis melalui pasar spot dan futures untuk menurunkan harga, memicu likuidasi, dan memanfaatkan arbitrase pembuatan/penebusan ETF — pola yang dikatakan berulang selama beberapa bulan, kembali ke akhir 2025.
Mengapa waktu meningkatkan kekuatan narasi
Kisah ini mendapatkan momentum karena peristiwa yang bersamaan: pengacara yang ditunjuk pengadilan untuk Terraform Labs mengajukan gugatan terhadap Jane Street (dan lainnya), mengklaim adanya hubungan dengan perdagangan dalam informasi saat runtuhnya Terra/UST pada 2022. Pengamat tiba-tiba memperhatikan bahwa “serangan pukul 10 pagi” tampaknya menghilang — Bitcoin naik sementara mendekati 70.000 dolar sebelum stabil di sekitar 66.000–67.000 dolar di tengah gangguan makro yang lebih luas, termasuk risiko geopolitik dan tarif.
1️⃣ Memisahkan sinyal dari kebisingan: apa yang sebenarnya terjadi
Polanya yang diklaim versus kenyataan
Grafik yang dibagikan trader menunjukkan kelemahan kecil antara pukul 10 dan 10:30 pagi waktu Timur AS, bersamaan dengan periode likuiditas rendah antara penutupan sesi Asia dan awal sesi penuh AS. Setelah gugatan diajukan, analis mengklaim bahwa pola “menghilang”, dengan candle hijau mingguan dan pemulihan bernilai miliaran dolar pasar. Narasi yang berbalik meningkat: “Lihat? Gugatan menghentikan mereka — akhir penindasan — kebebasan harga.”
Pengujian kenyataan oleh analis
Analisis mendalam per menit oleh K33 Research, Dragonfly Capital, Alex Krüger, Justin Bechler, Glassnode tidak menemukan tren penurunan tetap harian pada pukul 10 pagi waktu Timur AS. Beberapa hari berwarna hijau, lainnya merah — volatilitas ada tetapi tidak ada pengosongan terorganisir.
Aktivitas on-chain: Pemegang jangka panjang (>satu tahun) telah mendistribusikan sekitar 143.000 Bitcoin dalam beberapa bulan terakhir, tercepat sejak pertengahan 2025. Selain itu, dompet ritel menjual secara besar-besaran.
Fluktuasi ETF: keluar masuknya dana berfluktuasi — keluar di awal Februari dan berbalik menjadi masuk di akhir Februari/awal Maret. Tidak ada bukti bahwa tekanan pasar yang berkelanjutan berasal dari satu partisipan saja.
Bitcoin diperdagangkan di ratusan platform global dengan likuiditas mendalam. Penindasan sistematis oleh satu perusahaan akan meninggalkan jejak jelas di buku pesanan, atau distorsi tidak biasa di pasar, atau tanda-tanda regulasi merah — dan tidak ada yang dilaporkan secara publik.
2️⃣ Memahami mekanisme sebenarnya
“Volatilitas pukul 10 pagi” yang tampak bukan konspirasi — ini struktural. Jane Street dan(pelaku lain) seperti Cumberland, Jump, dan lainnya( adalah fasilitator pertukaran ETF, bukan manipulators:
Ketika ETF diperdagangkan dengan diskon atau premi terhadap nilai aset bersih, para peserta membuat/menebus keranjang untuk hedging eksposur.
Seringkali hedging dilakukan terlebih dahulu di futures dengan cepat, kemudian di pasar spot/OTC untuk eksekusi.
Aliran ini secara alami terkonsentrasi di sekitar pembukaan pasar AS, di mana likuiditas lebih lemah, menyebabkan volatilitas harian sekitar 2-3%.
Singkatnya, volatilitas struktural kecil sekitar pukul 10 pagi adalah aktivitas normal dari pertukaran ETF, bukan manipulasi. Korelasi dengan waktu tidak berarti ada manipulasi oleh satu perusahaan.
3️⃣ Mengapa konspirasi menyebar
Budaya crypto lebih menyukai pihak jahat selama koreksi.
Waktu gugatan + kelemahan yang tampak selama hari = amplifikasi sempurna di media sosial.
Grafik viral, “posting yang dihapus” yang tidak diverifikasi, dan logika sederhana )“berhenti pola = bukti”( menciptakan narasi yang memperkuat dirinya sendiri.
Para ahli terus mengingatkan: teori ini berlebihan; struktur pasar menjelaskan fluktuasi yang diamati jauh lebih baik daripada spekulasi.
4️⃣ Sekilas tentang pasar saat ini )awal Maret 2026(
Harga Bitcoin: ~66.000–67.000 dolar, naik dari level terendah sekitar 63.000 dolar selama penjualan geopolitik.
Jangka pendek: “Narasi pukul 10 pagi” menghilang → hambatan tampak dihapus, membantu pemulihan alami.
Faktor makro: pergerakan dolar, sentimen risiko, dan berita geopolitik mendominasi pergerakan harga.
Target jangka panjang: analis tetap mengawasi 80.000–100.000+ dolar untuk 2026 jika siklus dilanjutkan, dengan mempertimbangkan halving, adopsi institusional, dan tren pelemahan dolar. Skenario negatif: koreksi berkepanjangan hingga akhir 2026, setelah siklus turun selama 12-13 bulan dari puncak Oktober 2025 )~126 ribu dolar.
Pantauan pasar utama:
Aliran ETF bersih
Tren distribusi on-chain
Tingkat pendanaan futures dan laporan posisi CFTC
5️⃣ Poin utama untuk trader dan analis
Keunggulan sebenarnya bukan dalam mengikuti rumor — fokuslah pada struktur pasar.
Pahami mekanisme pembuatan dan penebusan ETF serta aliran hedging selama hari.
Pantau posisi derivatif dan tingkat pendanaan.
Identifikasi periode likuiditas — pembukaan pasar AS adalah area dengan variasi tinggi.
Ikuti perilaku pemegang on-chain dan aliran modal makro untuk sinyal yang bermakna.
Pelajaran: struktur > rumor. Selalu.
6️⃣ Konteks yang lebih luas
Bitcoin berkembang. Aliran institusional, pertukaran ETF, dan likuiditas global menawarkan spread yang lebih kecil dan kedalaman lebih besar, tetapi juga menciptakan kebisingan selama hari.
Volatilitas intraday seperti “pengosongan pukul 10” sebagian besar adalah kebisingan yang diperbesar, bukan serangan terkoordinasi.
Trader dan institusi harus memanfaatkan wawasan berbasis data daripada spekulasi di media sosial.
7️⃣ Ringkasan
Kisah ini menunjukkan bagaimana struktur pasar yang sebenarnya bisa disalahartikan sebagai manipulasi:
Volatilitas jangka pendek? Diperbesar oleh aliran ETF institusional.
Penindasan berkelanjutan oleh satu perusahaan? Tidak mungkin di pasar Bitcoin yang global dan dalam.
Kesempatan nyata terletak pada analisis struktur, likuiditas, aliran, dan derivatif, bukan mengikuti teori konspirasi.
Bitcoin berkembang: integrasi lebih besar dengan keuangan tradisional → spread lebih kecil → likuiditas lebih besar → kompleksitas lebih tinggi selama hari. “Pengosongan pukul 10” sebagian besar adalah kebisingan waktu yang diperbesar oleh reaksi sosial, bukan serangan terkoordinasi.