Baru saja saya menelusuri apa yang dikatakan Wall Street tentang peluang resesi akhir-akhir ini, dan jujur saja angka-angkanya cukup gila. Pada tahun 2025, perusahaan besar seperti Goldman Sachs dan JPMorgan memperkirakan probabilitas resesi jangka pendek sebesar 45-60%, dan ketidakpastian semacam itu membuat Anda berpikir berbeda tentang portofolio Anda.

Hal yang membuat saya terkejut adalah bagaimana kinerja saham tertentu sangat berbeda saat situasi menjadi sulit. Saya melihat data Resesi Besar dan menarik sekali bagaimana beberapa saham justru mendapatkan keuntungan sementara S&P 500 anjlok 35,6%. Netflix naik 23,6%, iShares Gold Trust naik 24,3%. Sementara itu, saham seperti Walmart dan McDonald's bertahan jauh lebih baik daripada pasar secara umum.

Ada kategori yang disebut orang saham defensif atau saham resesi yang masuk akal jika dipikirkan. Perusahaan yang memproduksi barang yang dibutuhkan orang tidak peduli apa pun keadaannya — barang kebutuhan pokok, utilitas, layanan kesehatan. Orang tetap harus makan, tetap membutuhkan air dan listrik. Lalu ada yang saya sebut permainan kenyamanan kecil. Saat penurunan ekonomi, orang mengurangi pembelian besar, tetapi mereka tetap akan membeli kopi, menonton acara streaming, membeli cokelat. Di situlah Netflix dan Hershey masuk.

Yang paling mengejutkan saya adalah sudut pandang utilitas. American Water Works dan NextEra Energy secara luar biasa mengungguli selama Resesi Besar meskipun orang mengabaikan mereka. NextEra adalah utilitas listrik terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar dan pembangkit energi terbarukan terbesar di dunia. Saham resesi ini bukan hanya permainan defensif yang membosankan — mereka benar-benar berhasil secara jangka panjang.

Saham pertambangan emas juga menarik, tetapi jujur saja mereka sangat volatil dan siklikal. Bagus saat ketidakpastian, tetapi mereka berkinerja buruk di pasar bullish, jadi bukan investasi jangka panjang kecuali Anda bisa memanfaatkan timing.

Pelajaran utama bagi saya? Jika peluang resesi setinggi itu, masuk akal untuk melihat portofolio Anda dan mungkin menyeimbangkan kembali ke saham resesi dan posisi defensif. Tapi jangan panik menjual semuanya. Jika Anda berfokus jangka panjang, timing pasar pada dasarnya tidak mungkin. Pasar telah naik secara decisif selama beberapa dekade. Tetaplah berinvestasi, mungkin sedikit mengarahkan portofolio Anda ke arah yang lebih defensif. Itu jauh lebih cerdas daripada semua di satu sisi atau keluar semua.