Sudah melihat dolar benar-benar menguat hari ini - DXY melonjak 1,29% ke level tertinggi dalam 3,25 bulan. Harga minyak melonjak ke puncak 8,5 bulan, yang mendorong ekspektasi inflasi lebih tinggi dan pada dasarnya menghilangkan harapan pemotongan suku bunga Fed dalam waktu dekat. Pasar uang sekarang memperkirakan hanya 37 basis poin pemotongan untuk tahun ini, turun dari 60 basis poin Jumat lalu. Itu adalah perubahan yang cukup signifikan dalam cara trader memandang kebijakan Fed ke depan.

Pembicara Fed pada dasarnya mengonfirmasi sikap ini. John Williams mengatakan pemotongan mungkin terjadi jika inflasi melambat setelah dampak tarif menghilang, tetapi Jeff Schmid lebih hawkish - mencatat inflasi telah di atas target selama lima tahun berturut-turut. Pasar swap hanya memberi peluang 2% untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan Maret. Jadi ya, ekspektasi pemotongan suku bunga telah menurun secara signifikan, yang jelas mendukung dolar hari ini.

Euro sedang tertekan dalam lingkungan ini - EUR/USD turun 1,30% ke level terendah dalam 3,25 bulan. Harga gas alam Eropa baru saja melonjak 24% ke level tertinggi dalam 3 tahun, yang berdampak negatif terhadap pertumbuhan Zona Euro. Meskipun data CPI Februari datang lebih kuat dari perkiraan (1,9% vs 1,7% perkiraan), ekspektasi pemotongan suku bunga ECB saat ini hampir tidak ada. Swap menunjukkan hanya 1% peluang pemotongan pada pertemuan Maret mereka.

Yen bertahan sedikit lebih baik dari yang Anda kira meskipun dolar menguat. USD/JPY hanya naik 0,27%. Tentu, lonjakan minyak mentah merugikan prospek pertumbuhan Jepang, dan tingkat pengangguran mereka naik tak terduga menjadi 2,7%, tetapi pengeluaran modal kuat di angka 7,3% y/y dibandingkan 3,9% yang diperkirakan. Nikkei turun 3%, meskipun, yang menciptakan permintaan safe-haven untuk yen. Ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ sekitar 8% peluangnya untuk pertemuan Maret mereka.

Emas dan perak benar-benar tertekan hari ini - emas April turun 5,04%, perak Mei turun 9,14%, keduanya mencapai level terendah dalam 1 minggu. Dolar yang lebih kuat adalah hambatan utama, ditambah hasil obligasi global yang naik menekan logam mulia. Anda juga melihat penjualan paksa saat saham jatuh dan trader perlu menutup margin call. Meski begitu, ada dukungan dasar dari risiko geopolitik dan pembelian bank sentral. PBOC China menambahkan lagi 40.000 ons di Januari, mencapai 74,19 juta ons troy untuk bulan kelima belas berturut-turut peningkatan cadangan. Posisi longs ETF emas masih mendekati level tertinggi selama 3,5 tahun, jadi permintaan dana tetap cukup solid meskipun hari ini terjadi penjualan besar.