Baru saja menyadari bahwa tingkat hash Bitcoin sedang menurun cukup tajam akhir-akhir ini. Perlu menyelidiki mengapa ini sebenarnya terjadi di luar penjelasan tingkat permukaan yang sering Anda lihat di mana-mana.

Jadi begini - biaya energi telah melonjak, dan banyak itu disebabkan oleh ketegangan geopolitik yang mendorong harga minyak dan gas naik. Ketika listrik menjadi lebih mahal, penambangan menjadi kurang menguntungkan, terutama untuk operasi yang beroperasi dengan margin yang lebih ketat. Itu adalah matematika dasar, tetapi ini sedang terjadi secara nyata saat ini.

Penurunan tingkat hash yang kita lihat bukan hanya penurunan kecil. Ini adalah gerakan yang menarik perhatian para penambang, terutama operasi yang lebih kecil yang tidak mampu menyerap biaya listrik yang lebih tinggi. Beberapa mungkin menutup rig atau memindahkan ke wilayah yang lebih murah. Jaringan masih berfungsi dengan baik - tingkat kesulitan menyesuaikan - tetapi ini adalah perubahan yang terlihat dalam lanskap penambangan.

Yang menarik adalah seberapa cepat pasar energi dapat mempengaruhi infrastruktur kripto. Ini sebenarnya bukan tentang fundamental Bitcoin atau adopsi; ini murni ekonomi. Ketika biaya listrik bergerak, profitabilitas penambangan ikut bergerak. Dan ketika profitabilitas menurun, tingkat hash pun mengikuti.

Jika harga energi tetap tinggi, kita mungkin akan melihat tekanan ini berlanjut untuk sementara waktu. Tapi siklus ini bersifat sementara - entah biaya energi kembali normal, atau penambang menemukan yurisdiksi yang lebih murah. Jaringan akan beradaptasi. Tapi ini pengingat yang baik bahwa penambangan Bitcoin sangat terkait dengan pasar komoditas dunia dalam cara yang tidak selalu dipikirkan orang.