Saya baru saja meninjau sebuah analisis yang cukup mengungkap dari Bubblemaps tentang apa yang terjadi di Polymarket sekitar sebulan yang lalu. Ternyata enam akun internal memenangkan sekitar 1,2 juta dolar dengan bertaruh bahwa Amerika Serikat akan menyerang Iran pada 28 Februari. Yang menarik adalah bagaimana semuanya mengarah pada pola perdagangan internal yang mencurigakan.

Dompet-dompet tersebut didanai hanya 24 jam sebelum serangan yang diumumkan oleh Trump, dan mereka membeli posisi besar di pasar prediksi. Satu akun memasukkan lebih dari 560.000 saham dengan harga 10,8 sen masing-masing, menginvestasikan sekitar 560.000 dolar. Ketika pasar menyelesaikan pada satu dolar, itu berubah menjadi keuntungan bersih. Dompet lain membeli hampir 150.000 saham seharga 20 sen. Keenam akun tersebut dibuat pada bulan Februari dan tidak menunjukkan aktivitas lain di luar taruhan khusus ini. Volume total di kontrak tersebut mencapai hampir 90 juta dolar.

Yang paling mencolok adalah Bubblemaps mengidentifikasi bahwa dompet-dompet ini didanai melalui jalur yang serupa, yang menunjukkan adanya koordinasi. Serangan tersebut menyebabkan harga bitcoin jatuh sementara kontrak berjangka minyak di Hyperliquid melonjak, yang tipikal terjadi saat ada pergerakan geopolitik penting.

Ini membawa ke meja sebuah topik yang semakin diambil serius oleh regulator AS: bagaimana mengawasi perdagangan internal di pasar prediksi. Platform Kalshi sudah menangguhkan dan memberi denda kepada pengguna karena ini. Minggu ini saja mereka menindak seorang editor efek visual dari MrBeast yang diduga beroperasi dengan informasi rahasia tentang hasil sebuah acara. CFTC telah mengeluarkan peringatan tegas: perdagangan internal dalam kontrak acara bisa melanggar hukum.

Yang paling absurd adalah ada kasus di mana para operator tampaknya melakukan perdagangan internal di pasar yang dirancang khusus untuk mendeteksi perdagangan internal. ZachXBT menyiratkan bahwa dia akan menyelidiki sebuah platform kripto, dan seseorang membuat kontrak di Polymarket bertaruh tentang siapa yang akan dinamai. Ketika terungkap bahwa itu Axiom, Lookonchain mengidentifikasi 12 dompet yang sudah bertaruh besar-besaran pada perusahaan tersebut. Hampir lucu jika tidak mengkhawatirkan.

Yang saya lihat di sini adalah bahwa seiring dengan meningkatnya skala pasar prediksi, juga semakin canggih mereka yang mencoba mengeksploitasi informasi non-publik. Regulator sedang bereaksi, tetapi selalu tertinggal beberapa langkah. Polymarket dan platform lain akan harus menjadi jauh lebih ketat dalam mendeteksi pola perdagangan internal, karena kasus-kasus ini menarik perhatian terlalu banyak. Ini adalah pengingat bahwa bahkan di ruang yang terdesentralisasi, informasi asimetris tetap menjadi alat paling kuat.