Jadi Michael Burry baru saja mengeluarkan pandangan bearish lain tentang Bitcoin, dan jujur saja, beberapa poinnya layak dipertimbangkan meskipun Anda tidak sepenuhnya setuju dengan tesis lengkapnya.

Argumen utamanya: ketika kripto jatuh, investor institusional dan bendahara perusahaan mulai menjual aset lain untuk menutupi kerugian. Dia menunjuk ke akhir Januari ketika emas dan perak mengalami penurunan, menyarankan sekitar satu miliar dolar dalam logam mulia dijual karena kerugian kripto. Waktu kejadian ini menarik jika dilihat dari sudut pandang itu.

Klaim yang lebih besar adalah tentang fondasi Bitcoin. Burry melihat penurunan baru-baru ini di bawah 73K sebagai sesuatu yang mengungkapkan kelemahan mendasar yang menurutnya selalu ada. Dia mengatakan jika Bitcoin terus jatuh dan mencapai 50K, operasi penambangan bisa menghadapi kebangkrutan, yang akan menjadi ujian stres serius bagi seluruh ekosistem.

Apa yang menarik perhatian saya adalah argumennya bahwa Bitcoin gagal sebagai alternatif safe haven digital terhadap emas. Dia secara dasar mengatakan bahwa kepemilikan perusahaan dan institusional tidak akan memberikan dukungan jangka panjang seperti yang orang kira. Lonjakan harga baru-baru ini dari ETF spot? Dia melihatnya sebagai spekulasi sementara, bukan adopsi nyata.

Sekarang, Burry pernah benar sebelumnya tentang dislokasi pasar besar, jadi orang mendengarkan. Tapi pandangannya tentang kegunaan Bitcoin cukup ekstrem. Harga saat ini sekitar 72.77K, jadi kita belum mencapai skenario kebangkrutan di 50K, tapi volatilitasnya pasti menjaga percakapan ini tetap hidup.

Bagian tentang Bhutan yang menjual 70 persen dari kepemilikan Bitcoin mereka hingga sekitar 3.954 BTC adalah data lain yang diperhatikan orang. Penurunan operasi penambangan, tidak ada inflow besar baru selama lebih dari setahun. Ketika bahkan negara yang menambang dengan tenaga air mulai mengurangi, itu membuat kita bertanya-tanya tentang narasi tersebut.

Patut dipantau bagaimana ini berkembang, terutama jika kita melihat lebih banyak likuidasi paksa di seluruh kelas aset.