Saya memperhatikan pergerakan menarik di rantai - tampaknya Bhutan secara sistematis menjual cadangan Bitcoin-nya. Dalam beberapa bulan terakhir, negara tersebut telah mengeluarkan sekitar 42,5 juta dolar dalam BTC dan USDT melalui beberapa mitra tetap. Data dari Arkham Intelligence menunjukkan pola yang jelas: pada bulan Februari terdapat beberapa transfer besar, termasuk pengiriman ke alamat perusahaan perdagangan QCP Capital dengan total sekitar 200 BTC, ditambah lagi 11,85 juta dolar yang dikirimkan minggu itu. Ini jelas bukan kepanikan - melainkan penurunan yang terencana.

Yang paling menarik dari cerita Bhutan adalah bahwa cadangannya mencapai puncaknya sekitar 13.000 BTC pada akhir 2024, dan sekarang turun menjadi 5.400 BTC - yaitu 58% dari volume tersebut. Negara ini mengakumulasi Bitcoin selama bertahun-tahun berkat kelebihan energi hidro, sehingga biaya penambangan hampir nol. Setiap penjualan adalah keuntungan bersih. Posisi yang bernilai lebih dari 1,5 miliar dolar saat puncaknya, kini diperkirakan sekitar 374 juta dolar, meskipun harga BTC saat ini sekitar 72,86K.

Operasi dilakukan oleh perusahaan negara DHI. Transfer dilakukan dalam volume yang serupa tanpa korelasi yang jelas dengan pergerakan harga - ini lebih mirip dengan kas negara yang melakukan pengurangan biaya yang terencana, daripada penjualan panik. Pada bulan Desember, Bhutan mengumumkan niat untuk menggunakan hingga 10.000 BTC untuk mendanai zona ekonomi khusus, jadi penjualan saat ini mungkin bagian dari strategi pengelolaan cadangan yang lebih luas.

Pada saat yang sama, saya juga memperhatikan bahwa token WLFI turun 8,91% ke level terendah sejak peluncuran, setelah perusahaan terkait kripto tersebut membela strategi pinjaman yang dipertanyakan di platform Dolomite. Masa-masa menarik di dunia kripto.