Perhatikan bahwa Bitcoin berfluktuasi di sekitar 73K, seluruh pasar kripto tampaknya sedang mengalami masa tenang. Setelah melihat data derivatif, saya merasa sinyal bearish cukup jelas — kontrak terbuka Solana mencapai level tertinggi sejak Februari, dan biaya dana negatif, yang biasanya menunjukkan trader sedang bertaruh pada penurunan harga. Implied volatility Ethereum juga turun ke level terendah sejak akhir Februari, seluruh pasar kurang menunjukkan rasa panik, malah terlihat sangat tenang.

Yang menarik, meskipun Bitcoin dan Ethereum beberapa hari ini tidak banyak bergerak, beberapa token terkait DeFi dan AI diam-diam mengalami kenaikan. ALGO dan RENDER keduanya melonjak dua digit selama sesi perdagangan Asia. Fenomena ini sudah saya lihat beberapa kali — saat mata uang utama sedang berkonsolidasi, dana akan mengalir ke token kecil dengan likuiditas lebih rendah untuk bertaruh. Setelah Bitcoin memulai tren baru, rebound semacam ini biasanya akan berakhir.

Dari gambaran yang lebih besar, Bitcoin sebenarnya terus berada dalam tren menurun, sejak Oktober tahun lalu membentuk serangkaian titik terendah yang lebih rendah dan titik tertinggi yang juga lebih rendah. Harga saat ini berfluktuasi dalam rentang yang cukup lebar, sejak awal Februari tidak ada penembusan yang signifikan. Saya rasa risiko crash crypto tetap ada, terutama melihat data Glassnode, posisi gamma trader di bawah $68.000 adalah negatif, yang berarti jika harga menembus ke bawah, bisa memicu penjualan berantai. Saat ini, kita sedang menunggu sinyal arah yang jelas.