Ada sesuatu yang aneh sedang terjadi dengan Tether. Stablecoin terbesar di pasar ini telah menyusut selama dua bulan berturut-turut, sesuatu yang tidak kita lihat sejak runtuhnya Terra pada tahun 2022. Kapitalisasi pasarnya turun dari 186,84 miliar menjadi 184,11 miliar dolar, dan tren ini tidak terlihat baik.

Yang mengkhawatirkan adalah apa yang dikatakannya tentang pasar lainnya. Ketika sebuah stablecoin menyusut, itu berarti modal sedang keluar dari ekosistem kripto. Seolah-olah bahan bakar yang menggerakkan pasar ini sedang terkuras habis. Para analis terus mengulang bahwa pengurangan likuiditas ini, dikombinasikan dengan permintaan ETF Bitcoin tunai yang lemah, menimbulkan keraguan apakah setiap kenaikan yang kita lihat akan berkelanjutan.

Bitcoin telah berminggu-minggu tanpa mampu menghasilkan dorongan nyata. Baru-baru ini rebound di atas 70 ribu, tetapi turun lagi dan sekarang berkisar di sekitar 72,56 ribu dolar. Sementara itu, USDC pulih ke 78,40 miliar, tetapi pertumbuhannya terhenti. Ini adalah pola yang terlihat di seluruh pasar stablecoin: tanpa gerakan nyata, tanpa kepercayaan yang jelas.

Kontraksi Tether sangat penting karena ini adalah jembatan antara fiat dan kripto bagi sebagian besar trader. Ketika jembatan itu melemah, semuanya menjadi lebih lambat. Belum sampai bencana, tetapi ini pasti merupakan sinyal yang harus diperhatikan.