Baru saja menelusuri beberapa pola menarik di pasar, dan ada pola siklus empat tahun yang terus berulang seperti jam pasir. Seorang analis kripto dari ZX Squared Capital memperingatkan bahwa Bitcoin bisa mengalami koreksi lagi sebesar 30% saat siklus ini semakin menguat, dan jujur saja, logikanya masuk akal.

Jadi begini yang sedang terjadi. Bitcoin mencapai puncaknya pada Oktober 2025 sekitar $126K, yang hampir 18 bulan setelah halving April 2024. Waktu itu hampir seperti buku panduan untuk bagaimana siklus ini bekerja. Halving memang memotong laju pertumbuhan pasokan menjadi setengah setiap empat tahun, dan secara historis harga melonjak sekitar 16-18 bulan setelahnya, lalu diikuti pasar bearish yang biasanya berlangsung sekitar satu tahun. Sekarang kita di April 2026 dengan Bitcoin sekitar $72,8K, yang berarti kita sedang berada di fase bearish tersebut.

Bagian yang rumit adalah bahwa siklus ini tampaknya sangat sulit dipatahkan. Kenapa? Karena perilaku orang sebenarnya. Investor ritel membeli saat hype, panik menjual saat crash, dan pola itu terus memperkuat dirinya sendiri. Inilah sebabnya Bitcoin masih lebih berperilaku seperti spekulasi daripada sesuatu yang stabil seperti emas, meskipun banyak pembicaraan tentang adopsi institusional.

Namun, yang menarik perhatian saya adalah uang institusional di kripto masih sangat kecil. ETF dan perusahaan yang memegang Bitcoin sebagai aset cadangan hanya sekitar 10% dari pasar. Jika beberapa perusahaan ini tertekan dan harus menjual untuk menutup kewajiban utang, itu bisa memicu efek berantai yang buruk dan memperdalam crash kripto tersebut.

Kesepakatan dari orang-orang yang memantau ini dengan seksama adalah bahwa pasar bearish kemungkinan masih memiliki ruang untuk bergerak sebelum berbalik. Psikologinya terlalu mudah diprediksi, dan selama itu belum berubah, kita kemungkinan akan terjebak dalam pola boom-bust ini. Sangat menarik untuk melihat bagaimana perkembangan situasi dalam beberapa bulan ke depan.