Saya baru saja menyadari bahwa banyak trader baru di pasar futures masih belum paham apa itu biaya funding, jadi saya memutuskan untuk menulis artikel ini untuk berbagi pengalaman.

Pada dasarnya, funding rate atau yang juga disebut biaya funding, adalah sebuah mekanisme untuk menjaga keseimbangan antara harga futures dan harga nyata di pasar spot. Ketika saya melakukan trading futures, harga bisa berbeda dari harga nyata, dan di saat itulah biaya funding berfungsi. Biaya ini dihitung berdasarkan selisih antara kedua harga tersebut dan biasanya dinyatakan dalam persentase.

Cara kerjanya cukup sederhana. Ketika funding rate positif, artinya harga futures lebih tinggi dari harga spot, maka trader yang posisi long harus membayar kepada trader yang posisi short. Sebaliknya, ketika funding rate negatif, harga futures lebih rendah dari harga spot, trader short akan membayar kepada trader long. Saya melihat ini seperti mekanisme penyesuaian otomatis untuk mengembalikan harga ke keseimbangan.

Mengapa biaya funding diperlukan? Sebenarnya, ini menyelesaikan banyak masalah. Pertama, menciptakan keseimbangan antara pembeli dan penjual, mengurangi risiko bagi platform dan menjaga kestabilan pasar. Kedua, membatasi pihak yang memanfaatkan selisih harga untuk meraup keuntungan dengan mudah. Ketiga, mengatasi fenomena perbedaan harga dengan mengubah tingkat bunga pembayaran antar pihak. Terakhir, menjaga likuiditas dan stabilitas pasar, yang sangat penting.

Mengenai rumus perhitungannya, saya tidak akan masuk ke angka-angka rumit, tetapi secara dasar, funding rate dihitung dari Premium Index, Mark Price, dan Funding Interval. Premium Index adalah indikator berdasarkan selisih antara harga futures dan harga pasar. Mark Price adalah harga saat ini dari kontrak futures, dihitung dari rata-rata transaksi terakhir. Fair Price adalah harga futures jika tidak dipengaruhi oleh funding rate, biasanya sama dengan Mark Price. Funding Interval adalah periode waktu perhitungan, biasanya setiap 8 jam tergantung platform. Cara tercepat adalah dengan mengalikan total volume posisi terbuka dengan funding rate.

Namun, biaya funding juga memiliki keterbatasan. Jika tidak dipahami dengan baik, trader bisa kehilangan uang besar. Ada pihak yang sengaja memasang order besar untuk memanipulasi Premium Index dan meningkatkan funding rate demi keuntungan. Biaya transaksi bisa meningkat signifikan jika funding rate berfluktuasi tajam. Perubahan cepat juga dapat mempengaruhi likuiditas. Tentu saja, ini memberi tekanan trading jangka pendek bagi pihak terkait.

Sekarang bagian yang paling saya sukai, yaitu bagaimana menghasilkan uang dari funding rate. Trader yang memahami mekanisme ini biasanya menggunakannya untuk menilai sentimen pasar dan membuat keputusan trading yang lebih baik. Salah satu cara umum adalah mencari aset dengan funding rate positif tinggi, sehingga trader long harus membayar trader short. Saya biasanya melakukan hal ini: membeli aset di pasar spot dan sekaligus membuka posisi short di futures dengan volume yang seimbang. Contohnya, saya membeli BTC senilai 20.000 USD di spot dan membuka short 20.000 USD di futures. Jika funding rate adalah 0,01%, maka setiap hari saya menerima 20.000 x 0,01% x 3 = 6 USD. Jika dihitung per tahun, menjadi sekitar 2.190 USD dengan APR sekitar 10,95% per tahun.

Namun, perlu diingat bahwa strategi ini hanya efektif saat funding rate positif. Funding rate sering berubah-ubah sehingga tidak bisa dilakukan secara terus-menerus. Gunakan leverage kecil untuk menghindari risiko harga yang tidak terkendali. Metode ini juga sebagai cara perlindungan portofolio. Bisa dicoba saat aset memiliki funding rate tinggi secara tiba-tiba.

Jika ingin menghasilkan uang dari funding rate, harus memahami mekanisme kerjanya di platform yang digunakan. Setiap platform memiliki cara perhitungan dan frekuensi berbeda, misalnya setiap 8 jam atau setiap jam, yang menciptakan peluang atau risiko berbeda. Manajemen risiko sangat penting, jangan menaruh semua uang dalam satu transaksi dan gunakan stop-loss dengan tepat. Pantau pasar secara terus-menerus karena funding rate berubah seiring waktu. Batasi penggunaan leverage karena itu seperti pedang bermata dua, harus sangat hati-hati.

Akhirnya, beberapa istilah terkait biaya funding yang perlu Anda ketahui. Funding rate adalah persentase yang harus dibayar trader long kepada trader short atau sebaliknya untuk menjaga keseimbangan. Long adalah posisi yang berharap harga naik, short adalah posisi yang berharap harga turun. Liquidation adalah proses penutupan otomatis posisi oleh platform. Perpetual swap adalah kontrak futures tanpa tanggal kedaluwarsa. Auto-deleveraging adalah proses posisi yang dilikuidasi secara otomatis. Funding interval adalah periode waktu perhitungan funding rate.

Singkatnya, memahami apa itu biaya funding dan cara kerjanya akan membantu Anda trading lebih cerdas. Ini adalah alat penting yang harus dikuasai trader mana pun untuk mengoptimalkan strategi dan mengelola risiko dengan baik.