Belakangan ini saya memikirkan sebuah pertanyaan: seperti apa aplikasi super kripto berikutnya akan terlihat?

Kita membuka aplikasi bank, baik bank tradisional maupun bank digital, antarmukanya terlihat hampir sama—rekening, transfer, investasi, pinjaman. Singkatnya, bank adalah membantu kita mengelola empat hubungan dasar: menabung, membelanjakan, menghasilkan uang, meminjam uang. Sepuluh tahun lalu, internet seluler melahirkan bank digital seperti SoFi, Revolut yang memindahkan cabang ke ponsel, sehingga layanan keuangan tidak lagi menjadi hak istimewa segelintir orang.

Sekarang teknologi kripto juga telah berjalan selama sepuluh tahun. Saya semakin yakin bahwa ini sedang menggambarkan sebuah cetak biru baru. Dompet self-custody, stablecoin, kredit on-chain—karakteristik blockchain yang tanpa izin, sedang mendorong munculnya pengalaman bank global, instan, dan dapat dikustomisasi secara bebas. Jika teknologi mobile menciptakan bank digital, maka teknologi kripto sedang menciptakan bank tanpa izin: sebuah antarmuka tunggal, saling terhubung, dan self-custody, memungkinkan Anda melakukan seluruh rangkaian operasi menyimpan uang, membelanjakan, menghasilkan uang, dan meminjam uang di ekonomi chain.

Melihat evolusi selama sepuluh tahun ini, kripto sudah memiliki "baji" sendiri. Dompet self-custody memungkinkan penyimpanan anti-sensor, stablecoin menciptakan dolar digital yang dapat digunakan semua orang, protokol seperti Aave menciptakan pasar kredit tanpa izin, pasar modal global 24/7 mengubah budaya internet menjadi alat kekayaan. Sekarang yang perlu dilakukan adalah menghubungkan backend tanpa izin ini dengan frontend yang user-friendly dari bank digital.

Dompet adalah pintu masuk paling langsung. Dompet frontend seperti MetaMask, Phantom adalah gerbang pertama pengguna masuk ke dunia kripto. Data berbicara—sekitar 35% volume transaksi Solana hanya melalui Phantom, ini adalah benteng yang dibangun dari pengalaman mobile dan ketergantungan pengguna. Tapi hanya mengandalkan dompet saja sulit untuk membangun seluruh bank digital, karena pengguna tidak hanya menyimpan uang diam-diam. MetaMask dan Phantom sedang menuju arah ini, meluncurkan kartu kripto, berusaha menguasai juga skenario "bagaimana membelanjakan kripto".

Bagian yang paling menarik adalah "membelanjakan uang". Proyek baru yang muncul akhir-akhir ini—Kast, Tria, Tempo, Stable—hampir semuanya menargetkan jalur ini. Satu gelombang adalah aplikasi kartu stablecoin untuk ritel, gelombang lain adalah rantai khusus stablecoin untuk perusahaan. Kartu kripto sendiri sebenarnya sudah tidak terlalu sulit, perbedaan utama terletak pada bagaimana meningkatkan volume transaksi dan mempertahankan pengguna. Naskah ini sama persis dengan bank digital fintech masa lalu: pemenang bukan yang pertama kali membuat kartu, tetapi yang terlebih dahulu menguasai segmen pasar tertentu.

Ada kemungkinan yang lebih agresif: Bitget Wallet telah menguji coba solusi pembayaran merchant scan QR dan pembayaran stablecoin di Indonesia, Brasil, Vietnam. Penyelesaian transaksi native kripto, sepenuhnya menghindari bank kartu, ini mungkin saja. Tapi yang paling menarik adalah kasus TRON di pembayaran lintas negara. Sekitar 25%-30% volume transaksi stablecoin global ada di TRON, bukan karena teknologinya paling kuat, tetapi karena mereka terlebih dahulu menguasai pasar berkembang—Nigeria, Argentina, Asia Tenggara. Biaya rendah, cepat sampai, dan bisa digunakan di seluruh dunia, inilah dasar bagi banyak merchant untuk menerima pembayaran dan remitansi lintas negara. Ini melibatkan integrasi dengan sistem pembayaran tradisional seperti ACH, dan untuk benar-benar membesarkan bank digital kripto, harus menjembatani sistem legacy ini dengan standar blockchain.

Dari sudut pandang "menghasilkan uang", Hyperliquid dalam 18 bulan terakhir telah melakukan transaksi sebesar 3 triliun dolar AS, platform kontrak perpetual ini sudah menjadi salah satu perusahaan paling menguntungkan di industri. Memulai dari platform perdagangan frekuensi tinggi ini memiliki keunggulan alami, pengguna yang cepat bergulir, biaya migrasi tinggi. Tapi masalahnya, sangat bergantung pada siklus pasar, label "kasino keuangan" sulit dihilangkan.

Pinjaman adalah aspek penting lainnya. Saat ini, pinjaman kripto utama masih tanpa izin dan didukung oleh jaminan berlebih di chain—Aave, Morpho dan raksasa DeFi lainnya menggunakan jaminan berlebih untuk menjamin kemampuan bayar. Tapi "cawan suci" sebenarnya adalah pinjaman konsumsi tanpa jaminan yang cukup, ini adalah celah yang dimasuki SoFi dulu. Hingga hari ini, kripto belum benar-benar menjalankan bagian ini, karena kekurangan identitas digital yang tahan serangan "witch hunt" dan konsekuensi default di chain. Jika jalur ini berhasil, akan sangat meningkatkan kecepatan peredaran uang di chain dan membawa ekonomi chain ke tingkat berikutnya.

Saya percaya bahwa peluang generasi berikutnya dari bank digital kripto setidaknya ada lima jalur. Pertama, privasi dan kepatuhan harus diseimbangkan, skenario perusahaan membutuhkan perlindungan privasi transaksi, dan retail juga membutuhkan kerangka regulasi. Kedua, komposabilitas dunia nyata—menghubungkan standar blockchain dengan SWIFT, POS, ISO 20022 dan standar legacy lainnya. Ketiga, memanfaatkan "tanpa izin" secara optimal, agar kontrak perpetual, pasar prediksi, staking, dan primitive baru lainnya dapat dikombinasikan secara bebas dengan kartu bank dan remitansi.

Lokalisasi atau globalisasi, ini adalah pertanyaan pilihan. Satu jalur mengikuti jejak Nubank, menguasai satu wilayah terlebih dahulu, lalu memperluas secara mendalam secara lokal. Yang lain adalah prioritas global, produk tanpa izin yang diluncurkan secara global secara bersamaan. Kedua jalur ini bisa berhasil, yang pertama mengandalkan kepercayaan lokal, yang kedua mengandalkan skala. Terakhir, pinjaman tanpa jaminan dan pinjaman konsumsi—ini adalah cawan suci sejati, membutuhkan terobosan dalam sistem identitas, penghubung data kredit, dan desain mekanisme secara komprehensif.

Pengamatan saya adalah, peluang terbesar dari bank digital kripto mungkin tidak terletak di area menabung dan membelanjakan yang lambat, melainkan di tempat uang mengalir paling cepat. Menguasai area menghasilkan uang dan meminjam uang yang berkecepatan tinggi, lalu secara bertahap mengubah pengguna yang sudah ada menjadi pelanggan keuangan lengkap.

Privasi, kepatuhan, komposabilitas dunia nyata, kekuatan tanpa izin, jalur lokal-global, dan terobosan pinjaman konsumsi—ketika bank digital kripto ini menyelesaikan satu per satu tantangan ini, mereka akan perlahan berubah dari pintu masuk aset kripto yang niche menjadi sistem operasi default ekonomi global. Gelombang ini sedang mengubah logika dasar dari uang itu sendiri.