Banyak orang masih melihat risiko RWA dan menganggap semuanya tentang keamanan.

Tapi kenyataannya, itu bukan hal yang paling penting. Yang terpenting adalah seberapa cepat Anda bisa keluar.
Ketika pasar tenang, tidak ada yang benar-benar mempertanyakannya. Semuanya diperdagangkan mendekati nilai yang diharapkan, hasilnya mengencang, dan likuiditas terasa selalu ada. Anda bisa masuk dan keluar tanpa banyak gesekan, jadi perbedaan antar aset tidak terlihat begitu penting.
Tapi itu berubah dengan cepat saat situasi menjadi tidak stabil.
Dalam momen-momen tersebut, pasar berhenti peduli tentang apa yang mendukung sebuah aset. Satu-satunya pertanyaan yang muncul adalah: seberapa cepat saya bisa mengubah ini kembali menjadi uang tunai?
Anda mulai melihat jaraknya dengan jelas.
Beberapa aset menawarkan penebusan hampir instan, tetapi hanya untuk sekelompok peserta tertentu. Yang lain diperdagangkan secara bebas di DEX, tetapi membutuhkan waktu berminggu-minggu untuk penebusan penuh. Lalu ada yang terlihat stabil dan diatur, tetapi terjebak dalam sistem tertutup dengan jalur keluar yang terbatas.
Di permukaan, semuanya termasuk dalam kategori yang sama. Tapi saat tekanan datang, mereka berperilaku sangat berbeda.
Di situlah harga mulai bergeser.
Alih-alih diperdagangkan berdasarkan nilai sebenarnya, aset mulai diperdagangkan berdasarkan seberapa mudah mereka keluar. Likuiditas melambat, arbitrase menjadi kurang efektif, dan waktu penebusan tiba-tiba menjadi jauh lebih penting.
Jadi peringkat sebenarnya berubah.
Ini bukan lagi tentang aset mana yang paling aman secara teori.
Tapi tentang mana yang benar-benar bisa Anda keluarkan tanpa gesekan.
Likuiditas instan menjadi fitur yang paling berharga.
Segala sesuatu yang lain mulai terasa kurang seperti aset yang stabil dan lebih seperti taruhan pada waktu.