Harga minyak tinggi "membebani" industri penerbangan: beberapa maskapai menaikkan biaya bahan bakar melebihi 100%, biaya minyak pesawat mencapai lebih dari 30%, dapatkah kenaikan harga mengimbanginya?

Setiap hari, jurnalis: Wu Zepeng, Shudongni, Yang Yu Editor harian: Chen Junjie

Pada pukul 24:00 tanggal 23 Maret, harga bahan bakar minyak (BBM) dalam negeri akan mengalami kenaikan. Yang mendorong kenaikan harga bensin adalah kenaikan berkelanjutan harga minyak mentah internasional—sejak Maret, risiko gangguan pelayaran Selat Hormuz telah mendorong harga minyak Brent ke atas 110 dolar AS per barel. Bahan bakar aviasi juga tidak luput dari pengaruh, dengan spread harga minyak pecah aviasi sempat melonjak di atas 100 dolar AS per barel.

Bagi maskapai penerbangan, ini sama saja dengan sebuah “pengujian tekanan” dari sisi biaya. Beberapa hari sebelum kenaikan harga BBM, Cathay Pacific sudah mengambil langkah terlebih dahulu: biaya tambahan bahan bakar untuk penerbangan jarak jauh dari Hong Kong meningkat dari 569 dolar Hong Kong menjadi 1164 dolar Hong Kong, kenaikan lebih dari 100%. Hong Kong Airlines, Air India, Japan Airlines mengikuti langkah tersebut, dan banyak maskapai domestik juga menyesuaikan biaya tambahan bahan bakar untuk rute internasional secara intensif.

Ini adalah gambaran dari tekanan tinggi harga minyak internasional hingga tahun 2026. Kenaikan biaya tambahan bahan bakar adalah cara paling langsung untuk memindahkan biaya ke konsumen. Namun, tidak hanya satu orang dari industri yang memberi tahu “Daily Economic News” bahwa mekanisme ini dalam praktiknya memiliki efek terbatas—ketika penumpang membeli tiket, mereka akan mempertimbangkan harga tiket, biaya tambahan bahan bakar, dan biaya lain secara komprehensif. Maskapai dan moda transportasi bukan satu-satunya pilihan, sehingga kenaikan biaya tambahan bahan bakar dibatasi.

Karena itu, dari Cathay Pacific yang melakukan lindung nilai terhadap 30% bahan bakar, hingga China Eastern Airlines yang mengumumkan rencana lindung nilai bahan bakar, dan United Airlines yang mengumumkan pengurangan kapasitas sebesar 5% serta penghentian rute yang tidak efisien… strategi maskapai jauh lebih dari sekadar “kenaikan harga.”

Pengurangan kapasitas, kenaikan harga tiket, dan kenaikan biaya bahan bakar, industri penerbangan menghadapi tekanan biaya besar

Menghadapi kenaikan besar biaya bahan bakar, beberapa maskapai memilih mengurangi kapasitas untuk mengendalikan kerugian.

CEO United Airlines pernah menyatakan bahwa jika biaya bahan bakar terus tinggi, maskapai lebih memilih mengurangi permintaan layanan tertentu daripada menjalankan rute yang merugi. Baru-baru ini, maskapai ini mengumumkan pengurangan 5% penerbangan reguler di kuartal kedua dan ketiga, serta menyatakan jika harga minyak tetap tinggi, pengeluaran bahan bakar tahunan akan meningkat sebesar 11 miliar dolar AS.

Air New Zealand dan Scandinavian Airlines juga mengumumkan rencana pengurangan penerbangan. Selain itu, otoritas Vietnam telah mengingatkan industri penerbangan negara tersebut bahwa risiko kekurangan pasokan bahan bakar semakin meningkat, dan mereka harus bersiap untuk kemungkinan pengurangan penerbangan mulai April.

Sementara itu, maskapai di seluruh dunia secara umum menaikkan biaya tambahan bahan bakar atau langsung menaikkan harga tiket.

Cathay Pacific mulai 18 Maret secara besar-besaran menaikkan biaya tambahan bahan bakar. Sebagai contoh, untuk penerbangan jarak jauh dari Hong Kong ke Amerika Utara, Eropa, Timur Tengah, dan Afrika, biaya bahan bakar meningkat dari 569 dolar Hong Kong menjadi 1164 dolar Hong Kong, lebih dari dua kali lipat.

Hong Kong Airlines juga menyesuaikan biaya tambahan bahan bakar, dengan penerbangan jarak pendek dari Hong Kong ke Asia meningkat menjadi 290 dolar Hong Kong; penerbangan jarak jauh ke Eropa, Amerika, Afrika, dan Timur Tengah meningkat menjadi 1164 dolar Hong Kong. Air India telah mengumumkan kenaikan bertahap biaya tambahan bahan bakar untuk rute domestik dan internasional. Japan Airlines juga menyatakan bahwa karena biaya yang terus meningkat memberi tekanan pada laba perusahaan, mereka sedang mempertimbangkan mengenakan biaya bahan bakar untuk penerbangan domestik.

Selain itu, Air India menaikkan harga tiket rute jarak jauh sebesar 15% dan mempertimbangkan kenaikan lebih lanjut. Thai Airways berencana menaikkan harga tiket sebesar 10% hingga 15% untuk menutupi lonjakan biaya bahan bakar. Air New Zealand juga menaikkan harga tiket untuk rute domestik dan internasional, dan menyatakan bahwa jika biaya bahan bakar tetap tinggi, mereka mungkin akan menyesuaikan harga tiket dan jadwal penerbangan lebih jauh. KLM dan Air France memutuskan untuk menaikkan harga tiket penerbangan jarak jauh, sebagai langkah mengikuti kenaikan harga tiket yang dilakukan maskapai Skandinavia dan Air India baru-baru ini.

Banyak maskapai domestik juga menyesuaikan biaya tambahan bahan bakar untuk beberapa rute internasional.

Jiangxi Airlines menaikkan biaya bahan bakar untuk rute antara China dan Finlandia, China dan negara-negara Asia Tenggara, serta China dan Australia; Spring Airlines menyesuaikan biaya untuk rute ke Jepang, Korea, Thailand, Vietnam, dan Malaysia; China Changlong Airlines menyesuaikan biaya bahan bakar untuk rute pulang-pergi ke Thailand, Singapura, Malaysia, dan Kazakhstan.

Untuk rute domestik, saat ini tetap mengikuti standar yang berlaku sejak 5 Januari 2026: untuk segmen di bawah 800 km, biaya per penumpang adalah 10 yuan; untuk segmen di atas 800 km, biaya adalah 20 yuan. Namun, ada juga suara yang menyatakan bahwa jika harga minyak internasional tetap tinggi, kemungkinan biaya tambahan bahan bakar domestik akan naik.

Biaya bahan bakar sekitar 30% dari biaya operasional maskapai

Sensitivitas industri penerbangan terhadap harga minyak terutama tercermin dari struktur biaya. Menurut pakar penerbangan senior dan profesor di South China Business School, Guo Jia, proporsi biaya bahan bakar berbeda-beda di setiap maskapai, tetapi biasanya sekitar 30% dari biaya operasional.

Dari data yang diperoleh, biaya bahan bakar maskapai China National Airlines, China Eastern Airlines, dan China Southern Airlines pada tahun 2024 masing-masing sebesar 53,72 miliar yuan, 45,50 miliar yuan, dan 54,99 miliar yuan, masing-masing menyumbang sekitar 33,96%, 35,97%, dan 34,46% dari total biaya operasional. Selain itu, menurut “Pengamatan Kredit Industri Penerbangan Sipil China 2025 Paruh Waktu,” proporsi biaya bahan bakar dalam biaya operasional industri penerbangan sipil selama 2022-2024 dan semester pertama 2025 masing-masing sebesar 29,29%, 35,58%, 34,72%, dan 32,13% (tidak termasuk China Express Airlines).

Untuk mengurangi tekanan biaya akibat kenaikan harga minyak, jalur domestik di dalam negeri telah membentuk mekanisme kaitan biaya tambahan bahan bakar. Berdasarkan aturan yang berlaku, ketika biaya pembelian bahan bakar minyak domestik melebihi 5000 yuan per ton, maskapai dapat mengenakan biaya tambahan sesuai rumus tertentu. Menurut perkiraan dari China Merchants Securities, jika harga minyak Brent mencapai 80 dolar AS per barel dan harga bahan bakar Singapura mencapai 110 dolar AS per barel, biaya tambahan rata-rata sekitar 72 yuan per penumpang, yang secara statis cukup untuk menutupi biaya bahan bakar.

Namun, dalam pasar penerbangan yang sangat dipasarkan, ketika harga bahan bakar melonjak, peningkatan biaya ini sulit dipindahkan secara efektif ke konsumen.

Guo Jia menjelaskan bahwa saat biaya tambahan bahan bakar dinaikkan, maskapai biasanya harus menurunkan harga tiket dasar agar total biaya perjalanan penumpang tetap sama. Hal ini menyebabkan efektivitas lindung nilai biaya tambahan berkurang, karena “penumpang membayar biaya total—harga tiket plus biaya tambahan bahan bakar. Jika total harganya jauh lebih tinggi dari kereta cepat, penumpang mungkin memilih tidak naik pesawat.”

Situasi yang sama juga berlaku untuk rute internasional. Kepala Institute of Aviation Economics and Development di China Civil Aviation University, Li Xiaojin, berpendapat bahwa kenaikan besar biaya bahan bakar dapat membantu menutupi kerugian akibat kenaikan biaya bahan bakar, tetapi langkah ini memiliki batasan. “Jika total biaya terlalu tinggi dan melebihi daya tahan konsumen, penumpang akan memilih rute penerbangan internasional lain dari maskapai berbeda, sehingga kenaikan biaya tambahan bahan bakar akan terkendala,” katanya.

Tentu saja, dalam berbagai kondisi pasar, perubahan biaya tambahan bahan bakar tidak berdampak sama terhadap kinerja perusahaan. Ketika permintaan tinggi dan harga bahan bakar meningkat, maskapai memiliki kemampuan tertentu untuk menanggung biaya. Tetapi jika harga minyak tinggi dan permintaan lemah secara bersamaan, industri akan mengalami kerugian yang semakin besar. Membandingkan dua siklus harga minyak tinggi terakhir menjadi lebih meyakinkan.

Menurut laporan dari China Merchants Securities, pada 2018, harga minyak Brent naik dari 55 dolar AS per barel menjadi 72 dolar AS, kenaikan 31%. Pada tahun itu, rata-rata biaya tambahan bahan bakar domestik adalah 11 yuan per penumpang, menyumbang kenaikan harga tiket sekitar 1,4%. Berkat reformasi harga tiket domestik dan pembukaan batas atas harga tiket, pendapatan maskapai utama secara keseluruhan membaik, dan setelah mengeluarkan biaya tambahan bahan bakar, laba tetap stabil atau sedikit meningkat.

Namun, situasi tahun 2022 sangat berbeda. Konflik Rusia-Ukraina dan lambatnya pemulihan kapasitas pengolahan global menyebabkan kenaikan harga minyak Brent sebesar 40%, dan harga bahan bakar Singapura meningkat hingga 70%. Pada tahun itu, rata-rata biaya tambahan bahan bakar naik menjadi 96 yuan per penumpang, menyumbang kenaikan harga tiket sekitar 12%–13%. Namun, dalam konteks khusus saat itu, volume penumpang domestik menurun 40% secara tahunan, dan setelah mengeluarkan biaya tambahan bahan bakar, harga tiket dasar malah menurun.

Strategi maskapai tidak hanya sekadar “menaikkan harga”

Dalam konteks ini, maskapai mengambil berbagai strategi untuk mengatasi situasi.

Kenaikan biaya tambahan bahan bakar adalah cara paling langsung untuk memindahkan biaya. Namun, mengandalkan biaya tambahan saja sudah tidak cukup untuk menutupi kenaikan biaya yang sangat besar, terutama dalam kondisi harga minyak yang sangat fluktuatif. Oleh karena itu, lindung nilai melalui kontrak berjangka dan derivatif menjadi “penopang” stabilitas operasional maskapai.

China Eastern Airlines baru-baru ini mengumumkan bahwa bahan bakar penerbangan, sebagai salah satu biaya operasional terbesar perusahaan, sangat mempengaruhi kinerja, dan berencana melakukan lindung nilai bahan bakar penerbangan mulai 2026 untuk sebagian mengurangi dampak fluktuasi harga minyak terhadap operasional. Cathay Pacific mengungkapkan bahwa sekitar 30% dari bahan bakar mereka telah dilindung nilai pada 2026, dan Finnair bahkan lebih dari 80% pada kuartal pertama.

Li Xiaojin mengingatkan bahwa maskapai harus berhati-hati terhadap risiko potensial dari lindung nilai bahan bakar. Jika hanya mengunci biaya berdasarkan harga saat ini, dan harga minyak turun di masa depan, lindung nilai bisa menjadi beban. Pengalaman menunjukkan bahwa operasi yang sembrono dapat menyebabkan kerugian. Pendekatan yang lebih aman adalah partisipasi moderat: memanfaatkan lindung nilai untuk mengimbangi fluktuasi harga jangka pendek, menghindari kenaikan biaya mendadak; dan tidak berkomitmen sepenuhnya, sehingga masih memiliki fleksibilitas untuk penyesuaian. Dengan membagi risiko dan keuntungan secara rasional, maskapai dapat mengendalikan risiko sekaligus menjaga stabilitas biaya dan kemampuan merespons pasar.

Ketika harga minyak bertahan di atas 100 dolar AS per barel dalam jangka panjang, maskapai mulai mengambil langkah pengurangan kapasitas yang lebih agresif. United Airlines secara tegas menyatakan bahwa untuk menghadapi kemungkinan harga minyak yang tetap tinggi hingga akhir 2027, mereka akan mengurangi kapasitas sekitar 5% di kuartal kedua dan ketiga, serta menghentikan rute yang tidak efisien seperti Tel Aviv dan Dubai, dan memusatkan sumber daya ke pasar yang lebih menguntungkan. Strategi “mundur untuk maju” ini bertujuan menjaga harga tiket dan tingkat okupansi melalui pengurangan pasokan, serta memastikan arus kas tetap aman. Cathay Pacific juga menyatakan bahwa mereka akan menyesuaikan jaringan secara fleksibel untuk mengatasi kekosongan kapasitas di Timur Tengah dan memenuhi permintaan yang berlebih, sambil menjaga keseimbangan antara kerugian dan keuntungan.

Menariknya, siklus harga minyak tinggi secara tak terduga mempercepat transformasi industri penerbangan menuju keberlanjutan. Tahun 2025 dipandang sebagai “tahun wajib” penggunaan bahan bakar penerbangan berkelanjutan (SAF) secara luas. Uni Eropa mengatur agar proporsi pencampuran SAF mencapai 2% pada 2025 dan meningkat menjadi 6% pada 2030; China juga memasukkan “bahan bakar hijau” sebagai poin pertumbuhan baru dalam laporan kerja pemerintah tahun 2026.

Namun, perlu dicatat bahwa biaya SAF jauh lebih tinggi dari bahan bakar konvensional, dan saat ini industri sedang aktif mencari mekanisme pembagian biaya. Pada Maret ini, proyek demonstrasi komersial SAF pertama di China yang mencakup seluruh rantai produksi, penyimpanan, pengisian, pembakaran, dan hak kepemilikan, yaitu “Proyek Bintang Api,” diluncurkan di Chengdu, dengan partisipasi dari China Southern Airlines dan Sichuan Airlines. Proyek ini pertama kalinya memungkinkan perdagangan hak lingkungan SAF lintas industri dan konversi nilai, sehingga perusahaan yang membeli hak pengurangan emisi SAF dapat membagi biaya premi, memberikan solusi “China” yang dapat diduplikasi untuk skala besar aplikasi SAF. Dengan penerapan regulasi wajib dari Uni Eropa dan target “dual carbon” China yang semakin dalam, proporsi penggunaan SAF diperkirakan akan meningkat pesat, dan ini bisa menjadi jalan utama industri penerbangan untuk merombak struktur biaya dan mengurangi ketergantungan pada bahan bakar fosil.

Li Xiaojin menyatakan bahwa SAF tidak hanya mendorong penghematan energi dan pengurangan emisi, tetapi juga dapat mengurangi ketergantungan industri penerbangan sipil China terhadap impor bahan bakar, dan harus ditingkatkan ke tingkat yang menjamin keamanan energi nasional, serta memperkuat promosi penggunaannya.

Daily Economic News