Saham Marvell Technology Melonjak karena Pertumbuhan AI yang Kuat. Apakah Sudah Terlambat untuk Membeli Saham Ini?

Harga saham Marvell Technology (MRVL +0,57%) melonjak minggu lalu setelah perusahaan melaporkan hasil kuartal keempat fiskal yang kuat dan mengeluarkan panduan optimis. Saham ini sangat fluktuatif selama setahun terakhir, tetapi lonjakan terbaru ini membuatnya naik sekitar 30% selama periode tersebut.

Perusahaan ini merupakan penerima manfaat dari infrastruktur AI karena menyediakan chip jaringan, solusi konektivitas, dan pengendali penyimpanan yang digunakan untuk membangun dan meningkatkan skala server untuk beban kerja kecerdasan buatan (AI). Perusahaan ini juga membantu pelanggan mengembangkan ASIC AI khusus (application-specific integrated circuits). Amazon telah menjadi pelanggan utamanya di bidang ini; namun, ada spekulasi bahwa perusahaan ini telah kehilangan posisinya sebagai mitra utama dalam desain chip Trainium di masa depan kepada perusahaan Taiwan, AIchip.

Sumber gambar: Getty Images.

Microsoft adalah pelanggan besar yang lebih baru, karena Marvell membantu dalam pengembangan chip Maia miliknya, meskipun juga ada rumor bahwa Microsoft ingin beralih menggunakan Broadcom. Sementara itu, perusahaan menyatakan telah memenangkan desain dengan lebih dari 20 pelanggan.

Pertumbuhan yang kuat dan proyeksi

Secara keseluruhan, pendapatan kuartal keempat fiskal Marvell meningkat 22% dari tahun ke tahun menjadi $2,22 miliar. Pendapatan pusat data naik 21% dari tahun ke tahun dalam kuartal tersebut menjadi $1,65 miliar, sementara pendapatan segmen komunikasi melonjak 26% menjadi $567,4 juta. Laba per saham (EPS) yang disesuaikan meningkat dari $0,60 setahun lalu menjadi $0,80. Hasil tersebut sedikit lebih baik dari perkiraan tengah manajemen untuk EPS yang disesuaikan sebesar $0,79 dengan pendapatan $2,2 miliar.

Ke depan, Marvell memproyeksikan pendapatan kuartal fiskal pertama secara keseluruhan akan meningkat 27% menjadi sekitar $2,4 miliar. Perusahaan memandu EPS yang disesuaikan sebesar $0,79, naik dari $0,67 setahun sebelumnya. Untuk tahun fiskal 2027, perusahaan memproyeksikan pendapatan akan meningkat lebih dari 30% menjadi sekitar $11 miliar. Proyeksi ini di atas panduan sebelumnya, karena pada bulan September perusahaan memandu pendapatan sebesar $9,5 miliar dan pada bulan Desember meningkatkan target tersebut menjadi $10 miliar. Pertumbuhan ini diperkirakan didorong oleh bisnis pusat data, dengan prediksi pendapatan meningkat 40%. Dalam segmen tersebut, bisnis interkoneksi diperkirakan akan melonjak 50%.

Marvell memperkirakan bisnis chip kustomnya akan tumbuh 20% tahun fiskal ini dan kemudian berlipat ganda di tahun fiskal 2028. Secara keseluruhan, perusahaan menargetkan pendapatan tahun fiskal 2028 akan meningkat hingga 40%, mendekati $15 miliar.

Perluas

NASDAQ: MRVL

Marvell Technology

Perubahan Hari Ini

(0,57%) $0,53

Harga Saat Ini

$93,17

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$81Miliar

Rentang Hari

$91,64 - $95,07

Rentang 52 minggu

$47,09 - $102,77

Volume

1 juta

Rata-rata Volume

16 juta

Margin Kotor

50,10%

Hasil Dividen

0,26%

Apakah sudah terlambat membeli saham Marvell?

Marvell adalah saham yang lebih sulit dievaluasi karena kurangnya kejelasan jangka panjang tentang bisnis ASIC AI-nya. Pertanyaan tetap ada tentang posisi perusahaan dengan Amazon untuk bisnis chip kustom jangka panjang, dan meskipun Maia dari Microsoft adalah peluang besar, chip tersebut masih sangat belum terbukti, sehingga apakah volume besar akan meningkat di tahun fiskal 2028 juga merupakan hal yang cukup tidak pasti.

Namun demikian, bisnis konektivitas jaringan Marvell, terutama interkoneksi, cukup kuat, jadi jika mereka bisa mencapai target ASIC-nya, maka saham ini terlihat menarik, diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) ke depan sebesar 19 kali estimasi analis untuk tahun fiskal 2028. Namun, dengan perusahaan tampaknya cukup agresif dalam proyeksi tahun fiskal 2028, saya tidak akan terburu-buru membeli saham ini di sini.