Saham Intuit Telah Terpuruk Tahun Ini. Seberapa Jauh Lagi Bisa Turun?

Saham pembuat perangkat lunak keuangan Intuit (INTU 4,16%) telah mengalami penurunan besar tahun ini. Sementara pengembalian tahun-ke-tahun dari S&P 500 hampir datar, saham Intuit merosot. Bahkan, saham sempat diperdagangkan serendah $349 tahun ini. Meskipun sekarang saham diperdagangkan jauh di atas level terendah tersebut, tetap saja turun lebih dari 30% sejak awal tahun.

Kinerja yang sangat buruk ini terjadi karena kekhawatiran investor terhadap potensi kecerdasan buatan (AI) yang dapat mengganggu model bisnis perangkat lunak seperti milik Intuit.

Namun, hasil keuangan perusahaan sejauh ini belum terpengaruh secara negatif oleh AI. Bahkan, Intuit justru mendapatkan manfaat dari AI.

Lalu, apa yang harus dipahami investor dari volatilitas baru-baru ini pada saham Intuit?

Sumber gambar: Getty Images.

Pertumbuhan yang kuat meskipun ada ketakutan

Berdasarkan reaksi pasar yang sangat keras, Anda mungkin mengira bisnis inti Intuit sedang mengalami kesulitan.

Namun, bisnis dasarnya tetap berjalan sangat baik.

Pada kuartal kedua tahun fiskal 2026, perusahaan mencatat pertumbuhan pendapatan yang kuat, dengan pendapatan naik 17% dari tahun ke tahun menjadi $4,7 miliar.

Dan perusahaan sangat menguntungkan, menghasilkan $6 miliar arus kas bebas di tahun fiskal 2025. Arus kas sebesar ini dapat membantu perusahaan berinvestasi besar-besaran dalam platformnya sendiri untuk memperkuat keunggulan kompetitif dengan fitur AI-nya sendiri – dan memang demikian yang sedang dilakukan.

Perusahaan telah meluncurkan agen AI untuk membantu pelanggannya, dan CEO Intuit Sasan Goodarzi mengatakan dalam panggilan pendapatan terakhir bahwa lebih dari tiga juta pelanggan telah “menggunakan agen untuk melakukan pekerjaan bagi mereka…”

“Hanya di bulan Januari, agen akuntansi kami menghemat waktu dan memberikan dampak bagi pelanggan kami dengan mengkategorikan lebih dari 237 juta transaksi,” tambah Goodarzi. “Ini mewakili lebih dari setengah dari semua transaksi yang dikategorikan bulan itu.”

Jika Anda bertanya kepada manajemen apakah AI merupakan ancaman, mereka mungkin akan mengatakan itu adalah katalisator.

“Platform menengah berbasis AI yang disruptif ini mendorong keberhasilan bisnis yang sedang tumbuh dan kami terus meningkatkan investasi, inovasi produk, dan strategi pemasaran untuk mempercepat adopsi pelanggan,” kata Goodarzi dalam panggilan pendapatan kuartal kedua tahun fiskal perusahaan.

Jangan terlalu bersemangat

Namun, panduan ke depan Intuit menunjukkan perlambatan jangka pendek. Manajemen memperkirakan pendapatan kuartal ketiga tahun fiskal mendatang akan tumbuh sekitar 10% dari tahun ke tahun, yang merupakan perlambatan yang cukup signifikan dari periode terakhir.

Meskipun perusahaan terkenal konservatif dalam memberikan panduan, ini tetap sesuatu yang perlu diperhatikan.

Akhirnya, mungkin saja Intuit membuktikan – satu kuartal demi satu kuartal – bahwa bisnisnya tidak akan terganggu oleh AI dan bahkan mungkin mendapatkan manfaat darinya.

Namun, masa depan tetap tidak pasti, dan pasar jelas belum siap memberikan manfaat keraguan kepada raksasa perangkat lunak ini. Ketika perubahan teknologi terjadi begitu cepat, investor sering kali menuntut margin keamanan yang lebih besar.

Memahami risiko penilaian

Ini membawa kita ke inti masalah yang mendorong penurunan terbaru Intuit: risiko penilaian.

Untuk saham yang diperdagangkan dengan valuasi premium, bisnis dasarnya tidak harus gagal agar harga saham jatuh.

Kadang-kadang, pasar hanya memutuskan bahwa perusahaan tidak lagi layak mendapatkan premi yang begitu tinggi, dan sahamnya dinilai ulang lebih rendah meskipun fundamentalnya terus berkembang dengan baik.

Sebelum penjualan perangkat lunak tahun 2026 ini dimulai, saham Intuit mungkin sudah dihargai untuk kesempurnaan mutlak. Bahkan setelah penurunan terakhir, saham ini masih memiliki rasio harga terhadap laba sekitar 30. Valuasi seperti ini mengasumsikan pertumbuhan laba dua digit yang stabil selama bertahun-tahun.

Namun, dengan AI yang memperkenalkan ketidakpastian struktural ke dalam lanskap perangkat lunak, prediktabilitas tersebut adalah hal yang sedang dipertanyakan oleh investor.

Jika pasar terus menyesuaikan apa yang bersedia dibayar untuk laba perangkat lunak di dunia yang didorong AI, saham bisa tetap berada di bawah tekanan.

Perluas

NASDAQ: INTU

Intuit

Perubahan Hari Ini

(-4,16%) $-19,72

Harga Saat Ini

$453,95

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$131Miliar

Rentang Hari

$448,27 - $475,00

Rentang 52 minggu

$349,00 - $813,70

Volume

5 juta

Rata-rata Volume

3,6 juta

Margin Kotor

77,65%

Hasil Dividen

0,95%

Siapkan diri untuk volatilitas

Jadi, seberapa jauh lagi saham Intuit bisa turun?

Meskipun tidak ada cara pasti untuk mengetahui apa yang akan dilakukan saham dalam waktu dekat, investor harus siap menghadapi perjalanan yang berombak. Risiko AI mengganggu perangkat lunak tidak akan hilang, jadi volatilitas saham yang tinggi ini kemungkinan akan tetap ada.

Sangat mungkin saham akan menguji kembali level $349 jika sentimen pasar secara umum memburuk atau jika tingkat pertumbuhan perusahaan menunjukkan perlambatan lebih lanjut.

Dengan semua ini, saham tentu lebih menarik hari ini dibandingkan tahun lalu. Bagi investor yang percaya bahwa Intuit akan berhasil melewati transisi AI, memiliki posisi kecil bisa masuk akal mengingat pertumbuhan pendapatan perusahaan yang baru-baru ini kuat.