Bitcoin perusahaan memiliki kerugian unrealized hingga 80%, garis biaya institusi menjadi level tekanan utama pasar

Pada 10 Maret, menurut analisis yang diposting oleh Charles Edwards, pendiri Capriole Investments, dengan harga Bitcoin yang terus-menerus di bawah biaya pembelian rata-rata perusahaan, hampir 80% perusahaan yang menyimpan BTC sebagai aset cadangan menghadapi kerugian unrealized.

Data menunjukkan bahwa biaya rata-rata sederhana dari kepemilikan perusahaan sekitar 90.000 dolar AS, dan biaya rata-rata tertimbang dari kepemilikan juga mencapai 81.000 dolar AS. Berdasarkan harga pasar saat ini, ini jauh di bawah harga beli sebagian besar perusahaan, sehingga investor institusi secara umum menghadapi tekanan kerugian unrealized yang besar.

Edwards secara langsung menyatakan bahwa meskipun pengalaman sejarah menunjukkan situasi mungkin akan memburuk, dia juga menekankan "tidak ada keuntungan Bitcoin gratis di dunia ini," mengisyaratkan bahwa investor harus melihat kondisi kerugian unrealized saat ini secara rasional.

Namun, Edwards juga menunjukkan sinyal positif. Dalam konteks tekanan umum terhadap institusi, volume pembelian perusahaan dan ETF pada hari dia memposting berubah menjadi positif bersih, meningkat 200% dari level rata-rata. Ketika level ini terakhir muncul, harga Bitcoin sekitar 90.000 dolar AS, yang merupakan "berita sangat baik, terutama selama masa perang."

MicroStrategy adalah contoh utama dari keinginan institusi untuk membeli, perusahaan ini baru-baru ini membeli 17.994 BTC dengan harga rata-rata sekitar 71.000 dolar AS. Meskipun total kepemilikannya saat ini menghadapi kerugian unrealized sekitar 6 miliar dolar AS, tindakan pembelian yang terus berlanjut menunjukkan keyakinan teguh sebagian institusi terhadap nilai jangka panjang.

Data pasokan yang lebih makro juga mendukung akumulasi institusi. Menurut analis Darkfost, cadangan BTC di bursa terpusat saat ini telah turun ke level terendah sejak 2019.

Selain itu, sejak diluncurkan pada Januari 2024, berbagai ETF (Exchange-Traded Funds) telah menyerap sekitar 1,3 juta BTC.

Sementara itu, dana perusahaan dan institusi secara total memegang sekitar 1,1 juta BTC, dan jumlah akumulasi institusi ini hampir 5% dari total pasokan Bitcoin.

Secara keseluruhan, efek akumulasi yang terus berlangsung dan pengurangan stok di bursa menciptakan ketidakseimbangan penawaran dan permintaan yang dapat memperkuat potensi harga untuk menembus garis biaya di masa depan.

Hingga saat berita ini ditulis, harga Bitcoin berkisar di sekitar 70.000 dolar AS, turun sekitar 44% dari puncak sejarah, dan pasar sedang mengalami pertarungan sengit antara bullish dan bearish di sekitar garis biaya institusi.

#企业持仓成本线