Harga saham terus menurun selama 4 tahun, mengambang selama satu setengah tahun dari 239 turun menjadi 23, namun dana pensiun sosial tetap bertahan selama tujuh tahun tanpa meninggalkan

Kelang Hardware ini, harga sahamnya pernah mencapai puncak 239 yuan, lalu terus merosot ke sekitar 19 yuan, bahkan sempat sideways selama lebih dari satu tahun, sekarang berkisar di sekitar 23 yuan. Pergerakan seperti ini membuat hati jadi tidak tenang, terutama bagi investor yang membeli di harga tinggi, pasti malam hari mereka mengeluh dan menyesal. Industri properti selama ini seperti naik roller coaster, naik turun tak menentu, banyak orang menghindari perusahaan bahan bangunan pendukung, tapi anehnya beberapa lembaga tetap bertahan seperti orang paku, tidak mau menjual.

Kombinasi Dana Sosial 413 sejak 2019 sudah memegang saham ini, selama tujuh tahun tanpa henti. Dana Pensiun 16032 meskipun masuk agak terlambat, mulai 2022 sudah bertahan lebih dari tiga tahun. Data terbaru menunjukkan, hingga akhir kuartal ketiga 2025, mereka masih termasuk dalam 10 besar pemegang saham yang beredar, dengan saham sekitar 4,92 juta lembar dari dana sosial dan sekitar 3,57 juta lembar dari dana pensiun, tidak terlihat ada penjualan besar-besaran. Dana asing melalui pembelian sesekali juga menunjukkan mereka belum sepenuhnya menyerah.

Perusahaan ini fokus pada sistem perangkat keras bangunan kelas menengah atas dan komponen pendukungnya, 99% dari pendapatan berasal dari perangkat keras bangunan, margin laba kotornya stabil sekitar 30%, termasuk kategori dengan margin tinggi di industri bahan bangunan. Di pasar A-share domestik, tidak banyak vendor integrasi yang lengkap seperti ini, merek-merek terkenal termasuk Jiilang, Jianyijia, Haibesi, Xinandong, GTI Qintai, yang cukup dikenal di industri. Selain itu, mereka juga terlibat dalam konsep fotovoltaik dan hubungan lintas Selat, ada sedikit ruang imajinasi tambahan.

Dari segi keuangan, pendapatan dan laba memang mengikuti tren properti yang menurun selama beberapa tahun terakhir. Diperkirakan pada 2025, pendapatan tahunan akan turun sekitar 15%, dan laba bersih akan mengalami kerugian antara 70 juta hingga 95 juta yuan, setelah dikurangi non-inti bahkan lebih besar kerugiannya. Tapi arus kas operasional tetap stabil, tetap positif, menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan uang masih ada, dan keuangan perusahaan tidak terputus. Pengelolaan piutang juga diperkuat untuk menghindari kerugian besar dari piutang macet.

Mengapa dana jangka panjang ini tetap bertahan? Sebagian terjebak, karena saat dana pensiun masuk pada 2022, harga saham masih di 80-90 yuan, sekarang sudah di atas 20 yuan, kerugian unrealized cukup besar. Sebagian lagi percaya bahwa dasar perusahaan kuat. Posisi industri tetap di sana, daya saing produk tidak hilang, dan perusahaan tetap menghasilkan uang. Saat pasar properti sedang rendah, sulit melihat pembalikan kinerja, tapi arus kas stabil, itu sama saja tidak memutus sumber kehidupan perusahaan. Banyak orang bilang, bertahan dan bertahan, akhirnya akan menang, kedengarannya klise tapi cukup nyata.

Bayangkan saat tahun-tahun properti melambung tinggi, aksesori bangunan ikut naik, semua orang mendapatkan keuntungan besar. Sekarang pasar sepi, permintaan lesu, pesanan proyek berkurang, bisnis luar negeri meski tumbuh 30%, tapi proporsinya kecil, tidak mampu mengubah keadaan besar. Kebijakan di 2026 akan terus menstabilkan pasar properti, mengendalikan pertumbuhan, mengurangi stok dan meningkatkan pasokan, mendorong konversi properti lama menjadi rumah perlindungan, pembangunan rumah berkualitas juga didorong. Perusahaan bahan bangunan memang sulit, tapi pemain utama lebih besar peluang bertahan.

Harga saham saat ini rendah, lembaga tidak lari, arus kas stabil, apa sinyal tersembunyi di balik ini? Apakah jebakan, atau peluang? Jawaban setiap orang berbeda. Pasar selalu menguji kesabaran, lembaga yang memegang saham selama tujuh tahun pasti pernah ragu berkali-kali. Tapi mereka memilih bertahan, mungkin karena percaya bahwa perusahaan ini suatu saat akan bangkit kembali. Dalam hidup, banyak hal seperti itu, kalau kita bertahan lama-lama, akhirnya akan keluar dari kesulitan.