Minggu dalam Breakingviews: Apa yang selanjutnya untuk Iran?

LONDON, 8 Maret (Reuters Breakingviews) - Selamat datang kembali! Seminggu yang lalu saya bangun dan mengetahui bahwa Amerika Serikat dan Israel sedang menyerang Iran. Ini adalah kali kedua tahun ini Presiden Donald Trump menargetkan pemimpin negara lain – pada hari Sabtu. Jika buletin ini diteruskan kepada Anda, daftar di sini untuk menerimanya di kotak masuk setiap akhir pekan.

GARIS PEMBUKA

“Dalam perlombaan kuda brutal Palio di Siena, seekor kuda masih bisa menang setelah kehilangan penunggangnya. Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS.MI), membuka tab baru, berkantor pusat di kota Toskan yang indah ini, menerapkan tradisi tersebut pada M&A bank yang bermusuhan.”

Buletin Reuters Iran Briefing memberi Anda informasi terbaru dan analisis tentang perang Iran. Daftar di sini.

Baca lebih lanjut di sini: MPS Italia menambah risiko tata kelola pada M&A yang berisiko.

LIMA PELAJARAN DARI BREAKINGVIEWS MINGGU INI

1. Investor asing menggandakan kepemilikan saham Korea Selatan dalam setahun hingga Januari. (Lebih lanjut tentang crash Kospi)

2. Pinjaman kepada non-bank mencapai 14% dari pinjaman bank AS, naik dari 5% sepuluh tahun lalu. (Kecoak kredit lainnya)

3. Taruhan pendek terhadap dolar menggunakan derivatif mencapai level tertinggi lima tahun pada Februari. (Sekarang mereka membalikkan arah)

4. Pelanggan perusahaan menyumbang 80% dari pendapatan Anthropic. (Itu adalah kerentanan)

5. Pendapatan Revolut fintech tumbuh 50% per tahun. (Valuasi masih terlalu tinggi)

GULF IN EXPECTATIONS

“Tidak ada rencana operasional yang dapat diperpanjang dengan tingkat kepastian apa pun di luar pertemuan awal dengan kekuatan musuh utama.” Nasihat Field Marshal Helmuth von Moltke, membuka tab baru untuk ahli strategi militer juga merupakan peringatan bagi siapa saja yang menarik kesimpulan permanen dari hari-hari awal perang. Seminggu setelah Amerika Serikat dan Israel menyerang Iran dan membunuh Pemimpin Tertinggi, Ayatollah Ali Khamenei, akan bodoh untuk memprediksi hasil konflik, apalagi dampak jangka panjangnya. Sebaliknya, berikut adalah lima pertanyaan paling mendesak:

1. BERAPA LAMA PERANG INI BERLANJUT?

Pertanyaan kunci ini paling sulit dijawab. Banyak ahli strategi memperkirakan perang ini akan singkat, sebagian karena kampanye pengeboman AS berarti Iran akhirnya kehabisan misil dan tempat peluncuran yang dibutuhkan untuk membalas. Dengan dukungan publik yang dingin di dalam negeri dan harga bensin yang naik, Presiden AS Donald Trump juga mungkin ingin menghindari perang berkepanjangan. Tapi pada hari Jumat dia menuntut “penyerahan tanpa syarat”. Pasar keuangan mulai memperhitungkan konflik yang lebih panjang: harga minyak per barel berakhir minggu di atas $90. Namun meskipun harga spot gas di Eropa melonjak, kontrak pengiriman beberapa tahun mendatang hampir tidak berubah.

2. APA YANG TERJADI DI IRAN?

Trump bisa saja menyatakan “misi selesai” dan mencoba melanjutkan, seperti yang dilakukan pendahulunya George W. Bush enam minggu setelah invasi Irak pada 2003. Tapi preseden sejarah itu mengingatkan kita bahwa akhir dari pertempuran tergantung pada apa yang terjadi di lapangan. Seperti yang dikatakan George Hay, ada tiga skenario besar untuk Iran: pemerintah saat ini tetap berkuasa di bawah pemimpin baru; negara terpecah berdasarkan faksi atau etnis; atau rakyat bangkit dan mengambil alih kekuasaan. Hanya skenario ketiga yang sesuai dengan ketenangan yang lebih langgeng. Jangan lupa bahwa baru kurang dari sembilan bulan sejak Trump mengklaim telah menghancurkan program nuklir Iran.

3. SEBERAPA RUSAK PASAR ENERGI?

Memblokade Selat Hormuz lama dipandang sebagai langkah yang hanya akan dilakukan Iran dalam keputusasaan. Sekitar seperlima minyak dan gas dunia melewati jalur sempit ini. Namun pecahnya permusuhan menghasilkan dua hasil luar biasa. Pertama, lalu lintas tanker berhenti sebagian besar karena ancaman Iran: perusahaan pelayaran yang cemas dan penanggung asuransi yang gugup melakukan sisanya. Kedua, blokade ini belum menyebabkan harga minyak $200 per barel seperti yang diperkirakan trader sebelumnya. Pasar mungkin mengharapkan pembukaan kembali yang cepat, tetapi seperti yang dikatakan Yawen Chen, ini tidak sepenuhnya dalam kendali Trump.

4. SEBERAPA PARAH KERUSAKAN PADA NEGARA-GUFA?

Uni Emirat Arab, Qatar, dan tetangganya menampilkan diri sebagai pusat keuangan dan teknologi yang sangat modern dan tidak memihak. Mereka menarik bank, penghindar pajak, dan wisatawan, sambil melakukan investasi besar di seluruh dunia. Roket dan drone Iran yang terbang di atas menara-menar yang bersinar menghancurkan citra glamor tersebut. Meski sebagian besar proyektil ditembak jatuh, George Hay dan Afiq Fitri Alias berpendapat bahwa kerusakan terhadap reputasi regional Gulf kemungkinan akan bertahan – dan mungkin menguntungkan Arab Saudi. Sementara itu, pengeluaran tambahan untuk pertahanan domestik berarti lebih sedikit dana untuk investasi luar negeri.

5. APA YANG AKAN DILAKUKAN DONALD TRUMP SELANJUTNYA?

Presiden menikmati ketidakpastiannya. Setelah menculik Presiden Venezuela Nicolas Maduro dan membunuh Khamenei, dia mungkin merasa semakin percaya diri untuk menyelesaikan urusan lain. Pada hari Kamis, dia mengisyaratkan intervensi di Kuba sebagai “hanya soal waktu”. Namun, petualangan militer di luar negeri bertentangan dengan agenda domestiknya. Sementara itu, peningkatan pengeluaran militer, suku bunga yang lebih tinggi, dan hilangnya pendapatan tarif meningkatkan risiko spiral utang negara, peringatan Gabriel Rubin. Keberhasilan di Iran bisa berbalik merugikan di dalam negeri.

GRAFIK MINGGU INI

Setiap keruntuhan keuangan membawa singkatan yang tidak jelas ke permukaan. Skandal Enron mengajarkan kita tentang entitas tujuan khusus (SPE). Pada 2008, collateralised debt obligations (CDO) menjadi pembicaraan semua orang. Hari ini, BDC (business development companies) menemukan audiens yang lebih luas. Perusahaan pengembangan bisnis adalah kendaraan yang memungkinkan manajer aset mengumpulkan dana tanpa batas waktu tertentu. Sekarang mereka sedang mengalami tekanan. Jonathan Guilford menjelaskan apa yang sedang terjadi.

PODCAST MINGGU INI

Jika Anda mencari sesuatu yang sedikit lebih optimis, bagaimana dengan perspektif baru tentang Afrika? Mudah merasa pesimis tentang prospeknya. Tapi Joe Studwell, penulis “How Africa Works”, menawarkan pandangan setengah penuh tentang benua yang luas ini. Dia bergabung di The Big View, membuka tab baru, untuk membahas penelitian dan kesimpulannya.

Di Viewsroom, George Hay dan Yawen Chen bergabung dengan Aimee Donnellan dan Jonathan Guilford untuk memberikan gambaran tentang konflik Iran yang cepat berkembang, dan dampaknya terhadap pasar energi.

GAMBARAN AKHIR

Selama bertahun-tahun, Goldman Sachs (GS.N), membuka tab baru, menyembunyikan proses internalnya di balik tabir kerahasiaan yang tebal. Tapi perusahaan ini telah berubah, dan minggu ini Lloyd Blankfein menerbitkan “Streetwise: Getting to and Through Goldman Sachs”, sebuah kisah yang menghibur dan kadang sangat jujur tentang kariernya di bank yang dipimpinnya antara 2006 dan 2018. Buku ini sangat mudah dibaca – dan juga mengingatkan kita bahwa Goldman sekarang sedikit kurang istimewa.

Ingin menerima The Week in Breakingviews di kotak masuk setiap Sabtu? Daftar buletin di sini.

Ikuti Peter Thal Larsen di Bluesky, membuka tab baru, dan LinkedIn, membuka tab baru.

Untuk wawasan lebih seperti ini, klik di sini, membuka tab baru, untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Disunting oleh George Hay; Diproduksi oleh Oliver Taslic

• Topik yang Disarankan:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama wawasan keuangan yang menetapkan agenda dunia. Sebagai merek Reuters untuk komentar keuangan, kami mengupas cerita bisnis dan ekonomi besar saat mereka terjadi di seluruh dunia setiap hari. Tim global sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real-time.

Daftar untuk percobaan gratis layanan lengkap kami di dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis.

Bagikan

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Tautan

Beli Hak Lisensi

Peter Thal Larsen

Thomson Reuters

Peter adalah Editor Global Reuters Breakingviews, berbasis di London. Sebelumnya dia adalah editor EMEA, dan sebelum itu menghabiskan empat tahun di Hong Kong sebagai Editor Asia, di mana dia mengawasi peluncuran edisi Asia Breakingviews. Sebelum bergabung dengan Reuters pada 2009, Peter menghabiskan 10 tahun di Financial Times, termasuk lima tahun sebagai editor perbankan, memimpin liputan pemenang penghargaan tentang krisis kredit. Antara 2000 dan 2004, Peter melaporkan untuk FT dari New York, di mana dia meliput berbagai cerita termasuk serangan 9/11 dan dampaknya. Warga Belanda ini memiliki gelar dari Universitas Bristol dan London School of Economics.

• Email