Harga Coinbase turun setelah tidak memenuhi perkiraan Q4: pendapatan dari koin melalui transaksi merosot tajam

Coinbase mengalami kinerja di kuartal keempat yang di bawah ekspektasi, menekan harga sahamnya. Bursa cryptocurrency ini tidak mencapai perkiraan laba, dengan pendapatan total sebesar $1,78 miliar dibandingkan perkiraan $1,83 miliar. Laba per saham (EPS) yang disesuaikan hanya mencapai $0,66, jauh di bawah konsensus sebesar $0,86, mencerminkan tekanan yang lebih dalam pada kinerja koin dan aktivitas perdagangan secara umum.

Penurunan pendapatan dari transaksi: Masalah utama di balik pergerakan harga

Pendapatan dari transaksi Coinbase menyusut secara signifikan, mencapai $983 juta dibandingkan perkiraan $1,02 miliar. Penurunan ini semakin terlihat jika dibandingkan dengan periode sebelumnya: $1,046 miliar di kuartal ketiga dan $1,556 miliar di Q4 tahun sebelumnya. Penurunan kuartalan sebesar 6% ini tidak hanya menunjukkan kelemahan sementara, tetapi juga tren yang lebih mengkhawatirkan berupa kontraksi dalam aktivitas perdagangan.

Namun, pendapatan dari langganan menunjukkan ketahanan yang lebih besar, mencapai $727,4 juta dibandingkan $746,7 juta di kuartal sebelumnya, meskipun tetap menunjukkan pertumbuhan tahunan sebesar 13,4% dibandingkan $641,1 juta setahun lalu.

Harga saham dan proyeksi masa depan: Sinyal campuran bagi investor

Di luar jam perdagangan, saham Coinbase (COIN) naik sedikit setelah pengumuman. Namun, selama sesi reguler, harga turun 7,9%, memperpanjang kerugian tahun ini menjadi 40%. Volatilitas ini mencerminkan ketidakpastian seputar jalur jangka pendek perusahaan, meskipun investor tetap memperhatikan proyeksi masa depan.

Untuk kuartal pertama 2026, hingga 10 Februari, Coinbase mencatat sekitar $420 juta pendapatan dari transaksi koin, menunjukkan laju yang lebih lemah di awal tahun. Perusahaan memperkirakan pendapatan dari langganan antara $550 juta hingga $630 juta untuk seluruh kuartal, rentang yang akan menjadi fokus penting dalam laporan berikutnya.

Konteks yang lebih luas: Siklus kripto dan perubahan teknologi yang mendasari

Coinbase menjaga nada yang hati-hati optimis dalam pernyataannya. “Meskipun harga aset bisa sangat fluktuatif, di bawah permukaan terus mengalir arus perubahan teknologi dan adopsi produk kripto,” kata perusahaan. Perspektif ini mencerminkan pemahaman tentang siklus alami pasar cryptocurrency: periode kontraksi diselingi fase ekspansi dan adopsi.

Penurunan harga dan pendapatan dari transaksi harus dipahami dalam konteks yang lebih luas ini. Industri kripto secara inheren bersiklus, dan pengalaman Coinbase menunjukkan bahwa situasi tidak pernah sekritikal yang terlihat saat ini, maupun sepromising saat mencapai puncaknya.

Kebangkitan Amerika Latin: Kontras dengan kinerja Coinbase

Sementara Coinbase menghadapi tekanan, pasar kripto di Amerika Latin menunjukkan dinamisme yang luar biasa. Volume transaksi di wilayah ini meningkat 60% hingga mencapai $730 miliar pada tahun 2025, didorong terutama oleh pengguna yang memanfaatkan kripto untuk pembayaran lintas batas dan transfer internasional.

Brasil dan Argentina memimpin ekspansi ini, dengan Brasil mendominasi berdasarkan volume transaksi, sementara Argentina mengalami adopsi yang cepat. Stablecoin memainkan peran penting dalam pertumbuhan ini, memfasilitasi penggunaan praktis seperti pengiriman uang ke luar negeri, penerimaan dana dari platform seperti PayPal, dan mengatasi batasan jaringan perbankan tradisional.

Inovasi model bisnis: Lebih dari sekadar pergerakan harga tradisional

Proyek seperti Pudgy Penguins sedang mendefinisikan ulang narasi pasar kripto. Mereka menggunakan model “Negative CAC” untuk menantang industri mainan berlisensi yang bernilai $31,7 miliar, dengan memperlakukan barang fisik sebagai alat akuisisi pengguna yang menguntungkan, bukan hanya sebagai produk akhir.

Pendekatan inovatif ini berbeda dengan tekanan yang dihadapi Coinbase, mengingatkan bahwa ekosistem kripto terus berkembang melampaui siklus pergerakan harga jangka pendek.