Data opsi menunjukkan kepercayaan bullish BTC, dukungan dari dana institusional mendorong rebound

Pasar opsi Bitcoin sedang menceritakan kisah tentang semangat optimisme yang kembali menyala. Seiring perubahan struktur posisi opsi, pasar menunjukkan pergeseran yang jelas dalam ekspektasi terhadap pergerakan Bitcoin di masa depan, dengan posisi bullish secara bertahap mengikis ruang perlindungan terhadap penurunan. Data menunjukkan bahwa investor institusional juga mulai kembali masuk, dengan uang nyata mendukung rebound ini.

Menurut laporan Bloomberg dan analisis data opsi Deribit, volume terbuka untuk kontrak opsi Bitcoin dengan tanggal kedaluwarsa akhir Januari dan harga strike $100.000 terkonsentrasi. Kontrak ini mewakili kumpulan posisi terbesar di pasar opsi, dengan nilai nominal yang jauh melampaui kontrak put aktif kedua dengan strike $80.000. Struktur ini mengungkapkan bahwa peserta pasar sedang menyesuaikan strategi lindung risiko—posisi bullish secara bertahap menggantikan pembelian perlindungan turun yang besar.

Struktur opsi menunjukkan ekspansi posisi bullish, permintaan perlindungan turun melemah

Jake Ostrovskis, kepala perdagangan OTC di Wintermute, menyatakan bahwa ukuran posisi opsi saat ini tidak ekstrem, tetapi arah pasar sudah jelas. Yang lebih penting, premi opsi put jangka panjang telah menurun secara signifikan, mencerminkan berkurangnya kekhawatiran pasar terhadap risiko penurunan yang tajam.

Ini sangat kontras dengan situasi saat pasar mengalami penyesuaian besar pada akhir 2025. Saat itu, tekanan jual spot sangat berat, dan permintaan perlindungan terhadap penurunan melonjak, dengan investor berlomba membeli opsi put perlindungan. Kini, perubahan struktural di pasar opsi menunjukkan bahwa preferensi risiko sedang pulih. Dari pilihan trader opsi, mereka secara nyata memberikan suara mendukung rebound harga.

Dana masuk ETF dan pengurangan pasokan di bursa mendukung harga

Perubahan kepercayaan pasar juga tercermin dari sisi dana. ETF Bitcoin spot mencatat masuk bersih sebesar $697 juta pada hari Senin, terbesar sejak Oktober 2025. Pembelian besar-besaran oleh ETF besar biasanya menandakan peningkatan partisipasi investor institusional, dan data historis menunjukkan bahwa periode akumulasi ini sering diikuti oleh momentum kenaikan harga jangka pendek.

Arus dana ini datang setelah periode besar keluar dana. Pada awal Oktober, selama penyesuaian pasar, ETF Bitcoin spot mengalami arus keluar besar, dengan volume likuidasi harian mencapai miliaran dolar. Kini, investor kembali masuk di level rendah setelah penyesuaian, menunjukkan kepercayaan terhadap prospek jangka panjang yang mulai pulih.

Data arus dana di bursa juga mendukung analisis ini. Dalam satu minggu terakhir, keluar bersih Bitcoin dari bursa terpusat tetap stabil, menandakan bahwa pemilik sedang memindahkan aset ke dompet dingin dan alamat custodial sendiri, bukan untuk dijual dalam waktu dekat. Dalam 24 jam terakhir, sekitar 12.946 BTC keluar dari bursa, dengan nilai lebih dari $1 miliar berdasarkan harga saat ini. Penurunan saldo bursa secara langsung mengurangi pasokan likuid yang tersedia untuk diperdagangkan, dan dalam lingkungan permintaan yang meningkat, ini memberikan dukungan yang jelas terhadap harga.

Tantangan teknis mendekat, level resistensi utama menjadi fokus

Performa Bitcoin saat ini berlangsung dalam siklus kenaikan pasar secara keseluruhan. Harga emas mencapai rekor tertinggi, saham teknologi menunjukkan kekuatan, dan latar makro ini memberikan daya tarik bagi pembelian opsi jangka panjang untuk aset kripto. Greg Magadini, Direktur Derivatif Amberdata, berpendapat bahwa performa Bitcoin relatif sedikit tertinggal dari logam mulia baru-baru ini, yang justru menciptakan ruang untuk mengejar ketertinggalan.

Secara teknis, CEO Rails Satraj Bambra menyatakan bahwa pengujian ulang di kisaran $100.000 hingga $106.000 masih mungkin. Tetapi dia juga mengingatkan bahwa mendekati level ini sekali saja belum cukup untuk mengonfirmasi tren bullish. Konfirmasi sejati membutuhkan Bitcoin kembali dan stabil di atas $106.000 pada kerangka waktu mingguan, sehingga dapat menjadi dasar yang kokoh untuk menantang rekor tertinggi berikutnya.

Data opsi menunjukkan bahwa jika momentum tetap terjaga, BTC dapat dengan lebih cepat menembus kisaran $90.000. Para analis mengamati level $105.000 sebagai potensi titik tekanan jangka pendek. Fokus pasar saat ini beralih ke: apakah arus masuk ETF dapat berlanjut, apakah pengurangan pasokan di bursa dapat dipertahankan, dan apakah sentimen bullish di pasar opsi dapat semakin menguat. Ketiga faktor ini akan secara langsung menentukan apakah rebound Bitcoin dapat menembus kesulitan terkini dan mengembalikan tren kenaikan.

Pada saat penulisan, harga Bitcoin berada di $71.220, turun 2,87% dalam 24 jam terakhir. Meskipun volatilitas jangka pendek tetap ada, kepercayaan bullish yang tercermin dari pasar opsi, perhatian berkelanjutan terhadap dana ETF, dan struktur pengurangan pasokan di bursa secara kolektif membentuk gambaran optimisme menengah. Para pelaku pasar menunggu sinergi antara posisi opsi dan kondisi dana untuk membuktikan apakah rebound ini dapat bertransformasi menjadi tren kenaikan yang lebih dalam.